坏坏的脾气
投资逻辑
以《一念逍遥》为例看公司的长线运营1)《一念逍遥》贡献公司21年主要业绩增量;2)《一念逍遥》长线表现优秀,进一步验证公司长线运营能力。《一念逍遥》在运营1年后仍保持iOS畅销榜10名左右的水平的新游戏,大幅优于同类竞品。
获客效率《一念逍遥》品效合一投放+IAA模式,持续提升获客ROI。1)在CPA端,随着流量红利增长趋缓,效果广告买量成本或持续提升,而《一念逍遥》深耕品效合一的投放模式,有效降低用户CPA,提升游戏玩家的触达范围。公司持续深耕品效合一的投放,逐渐形成自身的推广壁垒。2)在LTV端,对比一般MMO、放置游戏,《一念逍遥》在IAP基础上引入IAA机制,适当的广告数量,有效通过“免费”的奖励吸引玩家自愿成为“付费用户”,通过稳步提升玩家LTV。
日常运营研运持续配合优化玩家体验,高频更新保持玩家新鲜感。1)《一念逍遥》通过研运配合保持游戏轻量化,持续优化放置类玩家游戏体验;2)《一念逍遥》保持高频更新,保持游戏有足够内容供玩家消费,保持玩家新鲜感,并通过合适的IP内容联动,进一步吸引玩家留存意愿。
未来展望关注公司后续游戏长线运营细节,《奥比岛梦想国度》7.12上线有望成为新业绩增量。1)在未来游戏储备的运营细节上,我们认为应关注包括是否增加了付费模式的多样性来提升LTV;品效结合投放情况是否有效降低CPA;研运配合对游戏玩法的优化等细节。2)短期关注奥比岛进展。奥比岛为长线运营页游IP,且潜在用户群体较大,目前手游预约数已超710万,定档7.12上线,有望成为公司业绩新增量,关注后续运营细节。
投资建议
预计公司《问道手游》、《一念逍遥》等核心游戏保持稳定贡献,重点储备《奥比岛》预计年内上线,有望推动业绩增长。预计2022-2024年归母净利润分别为16.80/19.99/23.05亿元,对应EPS为23.37/27.82/32.08元,对应P/E为16.69/14.02/12.16,维持买入评级。
风险
核心游戏表现不及预期;新游戏上线进度不及预期;行业政策风险。
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答:吉比特的子公司有:7个,分别是:厦详情>>
答:吉比特的注册资金是:7204.11万元详情>>
答:2023-09-26详情>>
西安自贸区概念逆势上涨,西安饮食周五主力资金净流出0.0万元
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坏坏的脾气
吉比特-603444-从《一念逍遥》看公司长线运营能力
投资逻辑
以《一念逍遥》为例看公司的长线运营1)《一念逍遥》贡献公司21年主要业绩增量;2)《一念逍遥》长线表现优秀,进一步验证公司长线运营能力。《一念逍遥》在运营1年后仍保持iOS畅销榜10名左右的水平的新游戏,大幅优于同类竞品。
获客效率《一念逍遥》品效合一投放+IAA模式,持续提升获客ROI。1)在CPA端,随着流量红利增长趋缓,效果广告买量成本或持续提升,而《一念逍遥》深耕品效合一的投放模式,有效降低用户CPA,提升游戏玩家的触达范围。公司持续深耕品效合一的投放,逐渐形成自身的推广壁垒。2)在LTV端,对比一般MMO、放置游戏,《一念逍遥》在IAP基础上引入IAA机制,适当的广告数量,有效通过“免费”的奖励吸引玩家自愿成为“付费用户”,通过稳步提升玩家LTV。
日常运营研运持续配合优化玩家体验,高频更新保持玩家新鲜感。1)《一念逍遥》通过研运配合保持游戏轻量化,持续优化放置类玩家游戏体验;2)《一念逍遥》保持高频更新,保持游戏有足够内容供玩家消费,保持玩家新鲜感,并通过合适的IP内容联动,进一步吸引玩家留存意愿。
未来展望关注公司后续游戏长线运营细节,《奥比岛梦想国度》7.12上线有望成为新业绩增量。1)在未来游戏储备的运营细节上,我们认为应关注包括是否增加了付费模式的多样性来提升LTV;品效结合投放情况是否有效降低CPA;研运配合对游戏玩法的优化等细节。2)短期关注奥比岛进展。奥比岛为长线运营页游IP,且潜在用户群体较大,目前手游预约数已超710万,定档7.12上线,有望成为公司业绩新增量,关注后续运营细节。
投资建议
预计公司《问道手游》、《一念逍遥》等核心游戏保持稳定贡献,重点储备《奥比岛》预计年内上线,有望推动业绩增长。预计2022-2024年归母净利润分别为16.80/19.99/23.05亿元,对应EPS为23.37/27.82/32.08元,对应P/E为16.69/14.02/12.16,维持买入评级。
风险
核心游戏表现不及预期;新游戏上线进度不及预期;行业政策风险。
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