AH游戏股霸屏涨幅榜！版号重启发放带来的机遇！！

4月11日晚间，新闻出版署公布《2022年4月份国产网络游戏审批息》，这意味着时隔8个月，国产游戏版号重新启动核发。根据披露，已有45款游戏版号获得新闻出版署批复意见，包括三七互娱的《梦想大航海》、心动公司的《派对之星》、吉比特子公司雷霆网络的《塔猎手》等。

受利好消息刺激，今日游戏股霸屏AH股涨幅榜。A股方面，冰川网络20CM涨停，天舟文化、大晟文化、游族网络、中青宝等涨幅居前。港股方面，B站、IGG、心动公司、中手游涨幅均超过10%。腾讯及网易两大游戏巨头本次“空手而归”，涨幅相对较小。

按照规定，所有的网络游戏须完成版号申领，才能开放国内用户充值付费，游戏版号停发会影响推出新游戏的进度。天眼查数据显示，在本次游戏版号停发期间内(2021年7月份至2022年4月11日)，有2.2万家游戏相关公司注销。相比之下，在版号正常发放的2020年，全年游戏公司注销为1.8万家。版号审批收紧下，游戏公司的业绩也受到了重大影响。举例来说，IGG集团2021年利润仅为3.7亿港元，同比骤降82.33%；心动公司2021年亏损超9亿元，而2020年盈利逾5000万元。

值得注意的是，此次获得版号的45款游戏中，并未出现腾讯和网易两大巨头的身影，中小游戏公司得到了喘息之机。名单中涉及的港股上市公司包括心动公司自研游戏《派对之星》，以及创梦天地的《小心火烛》。非上市公司中，莉莉丝的《生活派对》也获得版号。

游戏版号重启发放，短期来看，对本次获得新版号的游戏公司有实质利好。具体来看，三七互娱《梦想大航海》、心动公司《派对之星(Flash Party)》、金山软件《剑网3缘起》、吉比特《塔猎手》《盒裂变》均获得版号，有望对2022年业绩产生积极影响。同时，《派对之星(Flash Party)》是心动公司的主力产品，因而具有相对弹性。

中长期来看，对于头部公司的头部产品而言，其研发完成度相对较高，后续如果能取得版号，业绩将带来实质性增长。具体来看，目前完成度较好的头部游戏产品有腾讯控股(《黎明觉醒》)、网易(《永劫无间》手游版)等。尽管腾讯、网易两大游戏巨头本次空手而归，但此后必将获得版号批复，将进一步巩固龙头地位。

版号重启核发肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果，对于游戏行业政策导向，我们维持前期观点，坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。

由于游戏版号此前暂停发放8个月，游戏公司惨遭市场抛弃，而且是大小通杀。数据显示，我国两大游戏巨头腾讯、网易的估值已经回落至历史低位，其它游戏公司更为惨烈。此番政策端压力释放，游戏板块有望迎来估值修复。

未来游戏行业将更倾向于高品质内容向游戏，研发能力强劲的头部游戏公司有望维持竞争力。建议关注估值处于低位的优质游戏公司，推荐腾讯控股、网易、心动公司、三七互娱、吉比特、完美世界、阅文集团、哔哩哔哩。

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