木青华年
【游戏行业观】热门游戏将在暑期推出,优质CP方价值提升【国金互联网传媒杨晓峰团队】
观
1)从基本面,暑期6-7月为游戏厂商热门游戏集中上线时,游戏公司营收有望提升。
目前腾讯的《英雄联盟手游》已在5.20开启先锋测试,网易的热门IP《暗黑破坏神不朽》也将在暑期开启测试。
二线龙头游戏公司新游戏上线情况1)吉比特的《摩尔庄园》已于6.1上线,上线首日登上IOS畅销榜前三;2)三七互娱的《斗罗大陆魂师对决》将于7.9公测,其代理的《斗罗大陆武魂觉醒》稳定在IOS卡牌游戏畅销榜Top2;3)哔哩哔哩的《刀剑神域黑衣剑士王牌》(6.9公测)。
2)从成本端,根据高途集团电话会议,在线教育龙头之一的高途已全面停止息流广告投放,随着在线教育监管的加强,未来在线教育类广告主投放量有望较少,广告买量成本或将趋缓。同时,主流手游公司买量广告性价比逐渐提升,以网易为例,21Q1游戏销售费用率的绝对值环比下降2.4pcts,下降至9.8%。未来游戏公司买量成本有望降低,推动业绩提升。
3)从业绩节奏,预计Q2业绩有所恢复,Q3或成利润释放高。由于20Q1市场基数较大,同比增长承压,同时随着Q1买量成本的陆续回收,预计游戏板块Q2业绩逐步恢复,20年Q3基数相对较低,21Q3同比增速可观。
4)从估值,2021年互联网平台巨头如腾讯、字节跳动、B站纷纷投资如二次元、女性向、MMO等细分赛道的游戏CP方,显示出其对游戏研发能力需求的加强以及细分赛道的重视,我们认为对优质CP方的需求增加,将会推动具有精品游戏开发能力的游戏CP方估值的提升。
核心推荐标的
由于市场对优质CP方需求增加,叠加暑期热门游戏上线和买量性价比的提升,我们认为具备精品游戏开发能力的游戏公司有望受益。重推荐较强自研能力和精品游戏储备的游戏公司。
重推荐A股1)三七互娱、2)吉比特、3)宝通科技;港股1)心动公司、2)网易、3)腾讯控股。
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答:2023-09-27详情>>
答:吉比特公司 2024-03-31 财务报告详情>>
答:吉比特上市时间为:2017-01-04详情>>
答:以公司总股本7186.6482万股为基详情>>
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木青华年
【游戏行业观】热门游戏将在暑期推出,优质CP方价
【游戏行业观】热门游戏将在暑期推出,优质CP方价值提升【国金互联网传媒杨晓峰团队】
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1)从基本面,暑期6-7月为游戏厂商热门游戏集中上线时,游戏公司营收有望提升。
目前腾讯的《英雄联盟手游》已在5.20开启先锋测试,网易的热门IP《暗黑破坏神不朽》也将在暑期开启测试。
二线龙头游戏公司新游戏上线情况1)吉比特的《摩尔庄园》已于6.1上线,上线首日登上IOS畅销榜前三;2)三七互娱的《斗罗大陆魂师对决》将于7.9公测,其代理的《斗罗大陆武魂觉醒》稳定在IOS卡牌游戏畅销榜Top2;3)哔哩哔哩的《刀剑神域黑衣剑士王牌》(6.9公测)。
2)从成本端,根据高途集团电话会议,在线教育龙头之一的高途已全面停止息流广告投放,随着在线教育监管的加强,未来在线教育类广告主投放量有望较少,广告买量成本或将趋缓。同时,主流手游公司买量广告性价比逐渐提升,以网易为例,21Q1游戏销售费用率的绝对值环比下降2.4pcts,下降至9.8%。未来游戏公司买量成本有望降低,推动业绩提升。
3)从业绩节奏,预计Q2业绩有所恢复,Q3或成利润释放高。由于20Q1市场基数较大,同比增长承压,同时随着Q1买量成本的陆续回收,预计游戏板块Q2业绩逐步恢复,20年Q3基数相对较低,21Q3同比增速可观。
4)从估值,2021年互联网平台巨头如腾讯、字节跳动、B站纷纷投资如二次元、女性向、MMO等细分赛道的游戏CP方,显示出其对游戏研发能力需求的加强以及细分赛道的重视,我们认为对优质CP方的需求增加,将会推动具有精品游戏开发能力的游戏CP方估值的提升。
核心推荐标的
由于市场对优质CP方需求增加,叠加暑期热门游戏上线和买量性价比的提升,我们认为具备精品游戏开发能力的游戏公司有望受益。重推荐较强自研能力和精品游戏储备的游戏公司。
重推荐A股1)三七互娱、2)吉比特、3)宝通科技;港股1)心动公司、2)网易、3)腾讯控股。
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