北风那个吹呢
平安证券股份有限公司叶寅,韩盟盟近期对贵州三力进行研究并发布了研究报告《开喉剑快速放量,看好公司持续推进外延并购》,本报告对贵州三力给出增持评级,当前股价为19.83元。
贵州三力(603439) 事项 公司公布2022年度报告,实现收入12.01亿元(+27.94%),归母净利润2.01亿元(+32.18%),扣非后归母净利润1.95亿元(+43.17%),EPS为0.49元。公司业绩符合预期。公司公布2023一季报,实现收入3.49亿元(+119.92%),归母净利润0.55亿元(+131.49%),扣非后归母净利润0.54亿元(+154.00%)。2022年度业绩分配预案为每10股派1.00元(含税)。 平安观点 22年12月以来咽喉疾病治疗需求大增,带动开喉剑快速放量。分季度来看,2022年Q1-2023Q1收入分别为1.59亿、2.71亿、2.80亿、4.91亿、3.49亿元,其中22Q4、23Q1同比增长分别为51%、120%,核心原因是22年12月以来咽喉类疾病发病率大增,带动相关药品放量。22Q4和23Q1归母净利润分别为0.98亿、0.55亿元,分别同比增长142%、131%。2022年公司盈利能力略有提升,毛利率为71.74%(+1.24pp),净利率为15.98%(+0.15pp)。 开喉剑为公司核心产品,成人剂型快速放量。2022年开喉剑儿童型和成人型合计收入10.7亿元,占收入比重89%。其中儿童剂型收入7.87亿元(+13%),成人剂型2.82亿元(+52%),成人剂型2018年进医保后快速放量。开喉剑取自经典苗医验方,是口腔咽喉用药中少有的儿童专用药,其核心药材八爪金龙是贵州黔东南道地药材。我们认为开喉剑具备成为20亿元以上大品种的潜力,如果能进入新版基药目录,放量速度有望进一步提升。 2022年5月德昌祥并表,公司产品管线扩充。2022年2月公司成为德昌祥破产重组投资人,5月正式将德昌祥纳入合并范围。“德昌祥”品牌是贵州百年老字号,拥有69个批准文号,9个独家品种,其“龙凤至宝丹传统中药制作技艺”妇科再造丸和杜仲补天素丸是贵州省级非物质文化遗产。2022年德昌祥收入8455万元,净利润841万元,将成为公司新的利润增长点。2022年12月公司又以对价1.05亿元收购贵州好司特60.98%的股权,控股云南无敌制药,涉足骨科中成药领域。无敌制药为中华老字号,拥有无敌丹胶囊、外用无敌膏、无敌止痛搽剂等特色产品。看好公司持续通过外延并购扩产产品管线,带来表观业绩快速提升。 核心品种快速增长,外延并购扩充产品管线,维持“推荐”评级。我们看好公司核心产品开喉剑保持快速增长,同时外延并购持续扩充产品管线,带来新的利润增长点。考虑到23Q1业绩表现亮眼,我们将公司2023-2024年净利润预测调整至2.55亿、3.15亿元(原预测为2.44亿、3.13亿元),新增2025年净利润预测,预计2025年净利润为3.81亿元,当前股价对应2023年PE为32倍,维持“推荐”评级。 风险提示。1)产品降价风险随着体量上升,核心品种存在降价风险。2)产品集中风险当前公司收入仍集中于开喉剑喷雾剂,存在单品依赖风险。3)整合不及预期公司外延并购企业存在整合不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华安证券谭国超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.87%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.56亿,根据现价换算的预测PE为31.98。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,贵州三力(603439)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:每股资本公积金是:0.58元详情>>
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答:贵州三力所属板块是 上游行业:详情>>
答:医药行业是我国国民经济的重要组详情>>
答:2023-05-31详情>>
当天分散染料概念涨幅6.33% 七彩化学、建新股份涨幅居前
今天化妆品概念早盘高开0.41%收盘大涨2.95%
当天燃料乙醇概念涨幅3.76% 溢多利、中粮科技涨幅居前
周一聚氨酯概念涨幅4.71%,螺旋历法时间循环显示近期时间窗5月31日
北风那个吹呢
平安证券给予贵州三力增持评级
平安证券股份有限公司叶寅,韩盟盟近期对贵州三力进行研究并发布了研究报告《开喉剑快速放量,看好公司持续推进外延并购》,本报告对贵州三力给出增持评级,当前股价为19.83元。
贵州三力(603439) 事项 公司公布2022年度报告,实现收入12.01亿元(+27.94%),归母净利润2.01亿元(+32.18%),扣非后归母净利润1.95亿元(+43.17%),EPS为0.49元。公司业绩符合预期。公司公布2023一季报,实现收入3.49亿元(+119.92%),归母净利润0.55亿元(+131.49%),扣非后归母净利润0.54亿元(+154.00%)。2022年度业绩分配预案为每10股派1.00元(含税)。 平安观点 22年12月以来咽喉疾病治疗需求大增,带动开喉剑快速放量。分季度来看,2022年Q1-2023Q1收入分别为1.59亿、2.71亿、2.80亿、4.91亿、3.49亿元,其中22Q4、23Q1同比增长分别为51%、120%,核心原因是22年12月以来咽喉类疾病发病率大增,带动相关药品放量。22Q4和23Q1归母净利润分别为0.98亿、0.55亿元,分别同比增长142%、131%。2022年公司盈利能力略有提升,毛利率为71.74%(+1.24pp),净利率为15.98%(+0.15pp)。 开喉剑为公司核心产品,成人剂型快速放量。2022年开喉剑儿童型和成人型合计收入10.7亿元,占收入比重89%。其中儿童剂型收入7.87亿元(+13%),成人剂型2.82亿元(+52%),成人剂型2018年进医保后快速放量。开喉剑取自经典苗医验方,是口腔咽喉用药中少有的儿童专用药,其核心药材八爪金龙是贵州黔东南道地药材。我们认为开喉剑具备成为20亿元以上大品种的潜力,如果能进入新版基药目录,放量速度有望进一步提升。 2022年5月德昌祥并表,公司产品管线扩充。2022年2月公司成为德昌祥破产重组投资人,5月正式将德昌祥纳入合并范围。“德昌祥”品牌是贵州百年老字号,拥有69个批准文号,9个独家品种,其“龙凤至宝丹传统中药制作技艺”妇科再造丸和杜仲补天素丸是贵州省级非物质文化遗产。2022年德昌祥收入8455万元,净利润841万元,将成为公司新的利润增长点。2022年12月公司又以对价1.05亿元收购贵州好司特60.98%的股权,控股云南无敌制药,涉足骨科中成药领域。无敌制药为中华老字号,拥有无敌丹胶囊、外用无敌膏、无敌止痛搽剂等特色产品。看好公司持续通过外延并购扩产产品管线,带来表观业绩快速提升。 核心品种快速增长,外延并购扩充产品管线,维持“推荐”评级。我们看好公司核心产品开喉剑保持快速增长,同时外延并购持续扩充产品管线,带来新的利润增长点。考虑到23Q1业绩表现亮眼,我们将公司2023-2024年净利润预测调整至2.55亿、3.15亿元(原预测为2.44亿、3.13亿元),新增2025年净利润预测,预计2025年净利润为3.81亿元,当前股价对应2023年PE为32倍,维持“推荐”评级。 风险提示。1)产品降价风险随着体量上升,核心品种存在降价风险。2)产品集中风险当前公司收入仍集中于开喉剑喷雾剂,存在单品依赖风险。3)整合不及预期公司外延并购企业存在整合不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华安证券谭国超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.87%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.56亿,根据现价换算的预测PE为31.98。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,贵州三力(603439)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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