可转债市场周报（2018.6.22）

原文首发于同名微信公众号

作者：宁远君

上周（2018.6.19-2018.6.22），可转债市场有71只可转债交易，其中有1只是新上市可转债。

上周A股市场主要指数下跌。可转债价格平均下跌2.72%，小于主要股票指数跌幅，见表1。

表1 可转债周涨幅和主要指数比较

可转债价格下跌幅度小于正股下跌，70只存量可转债算数平均溢价率上升4.41个百分点。

转债大事记

新发行可转债

上周新发行可转债2只，参见《再升转债申购价值分析》和《千禾转债申购价值分析》。

新上市可转债

上周新发行可转债上市1只，参见《新泉转债上市定位分析》。

跟踪评级

天康转债

6月21日，天康生物(002100,股吧)(002100)发布《关于“天康转债”跟踪评级结果的公告》称：

联合评级在对公司经营状况、行业发展情况等进行综合分析与评估的基础上，出具了《天康生物股份(600201,股吧)有限公司可转换公司债券 2018 年跟踪评级报告》，跟踪评级结果：公司主体长期信用等级为 AA，评级展望为“稳定”；公司公开发行的“天康转债”的债券信用等级为 AA。

雨虹转债

6月23日，东方雨虹(002271,股吧)(002271)发布《关于公司主体及债券2018年度跟踪评级结果的公告》称：

大公国际在对本公司经营状况、行业发展情况进行综合分析与评估的基础上，于 2018 年 6 月 21 日出具了《北京东方雨虹防水技术股份有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级报告》，维持本公司主体长期信用等级为 AA+，评级展望为“稳定”；同时，维持“雨虹转债”的债券信用等级为 AA+。

亚太转债

6月23日，亚太股份(002284,股吧)(002284)发布《关于“亚太转债”跟踪信用评级结果公告》称：

新世纪评级在对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估的基础上，出具了《浙江亚太机电股份有限公司及其发行的亚太转债跟踪评级报告》（新世纪跟踪[2018] 100306 号），跟踪评级结果：公司主体长期信用等级为“AA”，评级展望为“稳定”；公司公开发行的“亚太转债”债券信用等级为“AA”。

双环转债

6月20日，双环传动(002472,股吧)(002472)发布《关于可转换公司债券2018年跟踪评级结果的公告》称：

联合评级在对公司经营状况、行业发展情况等进行综合分析与评估的基础上，出具了《浙江双环传动机械股份有限公司可转换公司债券 2018 年跟踪评级报告》，跟踪评级结果：公司主体长期信用等级为 AA，评级展望为稳定；公司发行的“双环转债”的债券信用等级为 AA。

小康转债

6月23日，新时达(002527,股吧)(002527)发布《关于时达转债跟踪评级结果的公告》称：

联合评级在对公司经营状况、行业发展情况等进行综合分析与评估的基础上，出具了《上海新时达电气股份有限公司可转换公司债券2018年跟踪评级报告》，跟踪评级结果：公司主体长期信用等级为AA，评级展望为“稳定”；公司公开发行的“时达转债”的债券信用等级为AA。

金农转债

6月23日，金新农(002548,股吧)(002548)发布《关于可转换公司债券2018年度跟踪评级结果的公告》称：

大公资信在对公司经营状况、行业发展情况等进行综合分析与评估的基础上，出具了《深圳市金新农科技股份有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级报告》，跟踪评级结果：公司主体信用等级维持 AA-，评级展望维持稳定；公司发行的“金农转债”的信用等级维持 AA-。

兄弟转债

6月20日，兄弟科技(002562,股吧)(002562)发布《兄弟科技(002562)关于“兄弟转债”跟踪评级结果的公告》称：

联合评级在对公司经营状况、行业发展情况等进行综合分析与评估的基础上，出具了《兄弟科技股份有限公司可转换公司债券 2018 年跟踪评级报告》，跟踪评级结果：公司主体长期信用等级为 AA，评级展望为“稳定”；公司公开发行的“兄弟转债”的债券信用等级为 AA。

骆驼转债

6月20日，永东股份(002753,股吧)(002753)发布《关于“永东转债”跟踪评级结果的公告》称：

根据相关法律法规的规定，山西永东化工股份有限公司（以下简称：“公司”）委托联合信用评级有限公司（简称“联合评级”）对公司发行的可转换公司债券进行了跟踪评级，跟踪评级结果为：公司主体长期信用等级为A+，评级展望为稳定；“永东转债”债券信用等级为AA-。

国祯转债

6月21日，国祯环保(300388,股吧)(300388)《2017年公司可转换公司债券跟踪评级报告》称：

本次跟踪： AA/稳定/AA/2018 年 6 月 20 日

首次评级： AA/稳定/AA/2017 年 6 月 14 日。

道氏转债

6月22日，道氏技术(300409,股吧)(300409)发布《可转换公司债券2018年跟踪评级报告》称：

跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定

上次评级结果：AA- 评级展望：稳定

康泰转债

6月21日，康泰生物(300601,股吧)(300601)发布《2018年公司可转换公司债券2018年跟踪信用评级报告》称：

三一转债

6月21日，三一重工(600031,股吧)(600031)发布《关于可转换公司债券2018年跟踪评级结果的公告》称：

前次“三一转债”债券评级：“AA+” 主体评级：“AA”

本次“三一转债”债券评级：“AA+” 主体评级：“AA+”

格力转债

6月23日，格力地产(600185,股吧)(600185)发布《关于“格力转债”跟踪信用评级结果的公告》称：

公司于今日收到了联合评级出具的《格力地产股份有限公司可转换公司债券2018 年跟踪评级报告》（以下简称“跟踪评级报告”），评级结果如下：维持公司主体长期信用等级为“AA”，评级展望为“稳定”，维持“格力转债”债项信用等级为“AA”。

九州转债

【2018-06-23】九州通(600998,股吧)(600998)关于可转换公司债券2018年跟踪评级结果的公告：

前次债项级别：“AA+” 主体级别：“AA+” 评级展望：稳定

本次债项级别：“AA+” 主体级别：“AA+” 评级展望：稳定

玲珑转债

【2018-06-23】玲珑轮胎(601966,股吧)(601966)关于公开发行可转换公司债券2018年跟踪评级结果的公告：

前次债项评级：“AA+”；主体评级：“AA+”；评级展望：“稳定”

本次债项评级：“AA+”；主体评级：“AA+”；评级展望：“稳定”

鼎信转债

【2018-06-23】鼎信通讯(603421,股吧)(603421)关于可转换公司债券2018年跟踪评级结果的公告：

前次债项评级：“AA”，主体评级：“AA”，评级展望：稳定

本次债项评级：“AA”，主体评级：“AA”，评级展望：稳定

转债转股

赣锋转债

6月22日，赣锋锂业(002460,股吧)(002460)发布《关于赣锋转债开始转股的提示性公告》称：

股票代码：002772 股票简称：众兴菌业(002772,股吧)

债券代码：128026 债券简称：众兴转债

转债面值：100 元/张

转股价格：人民币 11.64 元/股

转股的起止日期：2018 年 06 月 19 日至 2023 年 12 月 13 日

崇达转债

6月19日，崇达技术(002815,股吧)(002815)发布《关于崇达转债开始转股的提示性公告》称：

债券代码：128027

债券简称：崇达转债

转股价格：15.11 元/股

转股起止日期： 2018 年 6 月 21 日至 2023 年 12 月 15 日。

东财转债

6月20日，东方财富(300059,股吧)(300059发布《)关于东财转债开始转股的提示性公告》称：

股票代码：300059 股票简称：东方财富

债券代码：123006 债券简称：东财转债

转股价格：人民币11.36元/股

转股时间：2018年6月26日至2023年12月20日

铁汉转债

6月21日，铁汉生态(300197,股吧)(300197)发布《关于铁汉转债开始转股的提示性公告》称：

股票代码：300197 股票简称：铁汉生态

债券代码：123004 债券简称：铁汉转债

转股价格：人民币8.23元/股

转股时间：2018年6月22日至2023年12月18日

强制赎回

宝信转债

【2018-06-20】宝信软件(600845,股吧)(600845)关于可转换公司债券赎回的提示性公告：

●赎回登记日：2018 年 7 月 6 日

●赎回价格：100.190 元/张（债券面值加当期应计利息，税前）

●赎回款发放日：2018 年 7 月 13 日

●赎回登记日次一交易日（2018 年 7 月 9 日）起，宝信转债将停止交易和转股；公司将以 100.190 元/张（税前）赎回投资者持有的尚未转股的债券；本次提前赎回完成后，宝信转债将在上海证券交易所摘牌

●风险提示：本次可转债赎回价格可能与宝信转债停止交易和转股前的市场价格存在较大差异，如果投资者不能在 2018 年 7 月 6 日当日及之前自行完成转股，可能面临损失，敬请投资者关注投资风险。

下周展望

下周（2018.6.25-2018.6.29），暂无新可转债发行和上市安排。

可转债散列图

截止到上周末，可转债转股价值和对应转债价格散列图分布见图1。

图1 转股价值和转债价格关系散列图（点击可放大查看）

图中趋势线为计算机二项式拟合曲线，上方的转债可理解为估值偏高的转债，下方的转债可理解为估值偏低的转债。

偏股型转债排名

平衡型转债排名

偏债型转债排名

（个人观点，仅供参考）

  上证指数 深证成指 雪迪龙(002658,股吧) 低风险投资 可转债