硅料供应明年供应“并不宽松” 光伏行业为上游打工模式求变

西部证券日前发布的报告预计，2022-2023年全球新增光伏需求达240/320GW，硅料需求分别为86/115万吨。供给方面，由于各企业扩产速度不及预期，2022-2023年预计硅料有效产能分别为 78/130万吨，2022年硅料供需结构依然紧张，预计2023年供需紧张虽有所缓解，但也并不十分宽松。

双碳背景下，光伏发电需求激增，组件电池等下游企业产能迅速扩大，对硅料的需求增大。由于硅料扩产需要两年到三年时间，而下游电池、组件三个月至九个月即可扩张产能，上下游产能扩建时间差导致硅料供不应求，硅料价格一直处于高位。在硅料价格持续位于高位之际，下游企业纷纷寻求新的解决途径。

10月17日晚间，沐邦高科(603398.SH)公告称，拟投资3.5亿元，建设年产5000吨智能化硅提纯循环利用项目。公告显示，硅提纯项目预计总投资3.5亿元，项目达产后，预计年营业收入4.57亿元，年净利润1.12亿元，总投资收益率26.28%，投资回收期税后为4.92年（含1年建设期）。

根据沐邦高科$发布的公告，该项目旨在对生产单晶硅片产业链过程中切片产生的硅泥、拉晶产生的锅底料、多晶落地料等废硅料通过真空自凝壳技术实现综合循环利用，低成本生产出符合单晶硅原料要求的高纯多晶硅原料。

沐邦高科介绍，本项目设计遵循了循环经济发展理念，按照绿色、环保、高效的要求，通过采用大型化、智能化的生产设备，完成真空提纯工艺自动进料、低成本运行的工艺技术，以实现生产高纯多晶硅。

此外，包括上机数控、双良节能、爱康科技等硅料下游公司纷纷选择提前锁定上游硅料产能。

10月18日，上机数控公告称，公司签订了约31.92亿元的N型硅材料产品销售订单及62.04亿元的单晶硅片销售订单。多晶硅料巨头大全能源及全资子公司内蒙古大全与某客户签订《硅料采购合同》，某客户预计共向公司及内蒙古大全采购4.62万吨太阳能级原生多晶硅，预计采购金额约139.99亿元。

尽管硅料价格高企，硅片也具备价格传导优势。从目前发布的数据来看，光伏产业链硅料和硅片企业仍享受着“红利”。

截至10月23日，A股超200家上市公司披露了2022年三季报。从产业链角度看，光伏、新能源汽车等产业链上市公司前三季度业绩表现较为亮眼。

例如，隆基绿能预计，前三季度营业收入为864亿元至874亿元，同比增长54%至56%;预计归属于上市公司股东的净利润为106亿元至112亿元，同比增长40%至48%。公司积极把握市场机会，采取灵活的经营策略以应对市场变化。报告期内，公司硅片和组件销量实现同比增长，同时投资收益和汇兑收益大幅增加，实现经营业绩明显增长。

持续布局光伏行业的企业也有望持续受益。例如光伏新贵沐邦高科2022年半年报显示，报告期内，硅片、硅棒业务实现稳步增长，客户关系稳定。上半年，公司实现硅片、硅棒等营业收入2.39亿元，实现净利润4185.68万元。随着业务的开展以及行业的高景气度，沐邦高科有望持续受益行业增长。$