5倍光伏大牛股6天暴跌30%，股民人均亏75万，发生了什么？

文 | 杨万里

9月6日，沪深两市集体大涨，但这份快乐与金辰股份的投资者无关。

今日开盘，金辰股份低开低走，盘中一度跌停。下午14点10分左右，跌停板被资金撬开，尾盘跌幅收窄至6.11%。截至收盘，该公司股价收报139.85亿元，总市值为162.2亿元。

金辰股份是一只5倍大牛股。今年5月份，该公司从30元附近发力，股价最高涨至201.3元，涨幅超过570%。彼时，市场炒作的是“HJT”概念（异质结电池片）。

资料显示，HJT作为一种单晶硅电池片，处于光伏产业链的中下游，具体表现是硅料—硅片—电池片—组件。

为啥“HJT”概念这么火？根据外界预测，2021年异质结订单有望达到10-15GW，是2020年3-5倍的量。目前，光伏发电渗透率只有2.7%，意味着未来成长空间高。与此同时，HJT异质结技术在业内呼声最高。

而在非公开发行A股股票预案中，金辰股份一度公告称，拟募集资金金额不超过3.8亿元用于投资于光伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD设备项目和补充流动资金。不难发现，金辰股份属于“HJT”概念股。

然而，在市场一轮炒作过后，金辰股份开始进入下行通道。8月30日，该公司创下201.3元高点后，股价拐头向下，6个交易日（8月30日至今）累计下跌达30.52%，总市值蒸发超71亿元。按此计算，9384名股东人均亏损超75万元。

金辰股份下跌的原因有2点，一是前期涨幅过高，积累了较多获利盘，最近市场风格是“高低切换”，从火热的锂矿、光伏板块流向滞涨的消费、低位蓝筹等；二是金辰股份多次提示风险，影响了资金做多情绪。

比如，在8月27日晚，金辰股份明确对外表示，“公司不从事锂电池业务”、“不生产销售光伏电池及光伏组件”。有意思的是，此前不少分析师称金辰股份处于“锂电池+光伏+储能”三大热门赛道。而就在公告发布后一个交易日，其股价出现跌停。

在尺度股东群，有投资者表示，“现在大家对HJT技术争议较大。看好的认为，随着国产设备的进步和规模化的优势，再加上银浆改性、铜电镀等降本方案的突破，规模化量产有望降低成本。不看好的认为，HJT的主要问题就是成本，一是设备投资高，二是银浆用量大，性价比（效率/成本）不如当前PERC技术”。

还有投资者表示，“金辰股份当前动态市盈率高达151.36倍，远远高于行业平均估值（不到70倍）。就算公司业务再新颖，股价涨了这么多，未来需要更高的业绩增速来支撑股价”。

值得关注的是，知名牛散王孝安在去年四季度就“埋伏”了金辰股份，当时持有约100万股，持股比例为0.95%。到今年二季度，王孝安持股未减持一股。

去年四季度，金辰股份在28.74元至52.18元之间震荡，粗略估算，王孝安至少盈利超过4倍以上。

金辰股份后市表现如何，我们将继续保持关注！