【异质结构电池】近期产业界和券商都在推异质结构电池

【异质结构电池】

近期产业界和券商都在推异质结构电池，很生的概念，其实上次山煤国际因为一个公告投产，炒作过一次。今日山煤国际涨停，出现4家机构买入。

异质结构电池（HIT）是未来光伏电池路线之一，目前是最被好的下一代主流电池，最接近产业应用，同时今年细分技术效率大幅度提升，产业资本密集进入，而A股市场反应还不大。

异质结构电池相对传统电池的优很多，包括效率高、衰减低、温度系数低、双面率高、升级空间大，每一项都可能带来发电成本的降低。例如效率，晶硅电池的理论效率极限在30%左右，目前主流企业量产效率都站上24%，REC24.3%，钧石24.1%，晋能24%，明年底有望冲25%，行业新进者基本也在23.5%以上。1%的效率差可以认为发电成本价差约1毛钱。明年HIT量产预计都在24%以上，PERC在22.5%左右，可以有1.5毛左右的单瓦溢价。

目前23%效率的HIT电池售价1.6元/瓦，较21.9%效率的同尺寸PERC溢价0.65元/瓦，市场渗透过程中，HIT电池的价格会逐步降低，当前价格1.6元/瓦，预计规模化生产后价格将下降到1.2-1.3元/瓦。

2020年大概率是HIT产业化元年。2019年初，国内从事HIT的企业仅五六家，但当下已经达到20家。如果以GW级大线作为产业化的标志，明年大概率会是HIT产业化的元年，山煤国际大概率会投出数个GW的大线，2020年底全球HIT产能有望超过8GW，目前约2.8GW。当下HIT正处于从路线之争中走出来，得到光伏产业和产业外资本认可的阶段，而且这种认可正逐渐传导到资本市场，一旦技术方向确认，这是一个从0到1的市场，会在各个环节带来具有爆发力的投资机会。

技术细节太复杂了，如果真炒起来时再来详细梳理，这几天板块异动，缺乏明确的消息刺激源，尚不清楚是否行业到了二级市场表现的时候，和去年燃料电池爆炒的政策氛围完全不同。现在未必炒作，但这绝对是个可以长期留意的赛道。相关个股

电池环节，山煤国际（规划10gw）、东方日升（200mw）、爱康（一期220MW+二期1GW）、通威股份。山煤国际前期公告大力投资该领域，山煤异质结项目是山西能源革命的重工程，受到山西省委省政府、国资委、发改委、能源局的大力支持，该项目也是山煤集团转型的核心项目。有券商认为山煤后期可以估值到2-300亿，但这个股票，息披露语焉不详，有读者反应前期被公司坑过怀疑有炒作的嫌疑，各位自己判断。

设备环节，捷佳伟创、迈为股份，金辰股份。2019年设备市场17亿，预测2022年将增加到120亿，复合增速90%以上。券商认为国内HIT设备公司里很可能出现一个300亿市值的标的，目前这三个公司市值最高的捷佳才136亿，最小的金辰股份才24亿。