东吴证券给予顶点软件买入评级

东吴证券股份有限公司王紫敬近期对顶点软件进行研究并发布了研究报告《顶点软件的估值研究》，本报告对顶点软件给出买入评级，当前股价为33.06元。

　　顶点软件(603383)　　投资要点　　A5中标某头部券商第三代核心系统建设项目，成为最关键客户的标杆替换案例。除此外，2023年与3家战略合作客户签署A5升级合同，A5的用户快速扩大，同时东吴证券A5完成了100%国产化设备与基础系统软件的国产化替代，成为业内首个创化单轨运行，100%完成国产替代的案例。　　先发优势顶点2013年开始自行研发内存数据库HyperDB，2015年联合东吴证券进行全创的A5交易系统的研发，2020年6月全面上线至今已顺利运行3年时间；目前A5还在东海证券、华宝证券、麦高证券上线，创案例全行业最多。　　技术路线公司确立分布式路线较早，内存路线也已打磨14年时间，存算分离架构弱化数据库作用，交易期间的性能部分由内存数据库替代，交易结束后的查询等存储功能由国产创数据库替代，较好地解决了数据库性能和可靠性的问题。目前顶点在核心交易系统创领先优势显著，有望以点带面切入新客户替换，弯道超车带动全业务创落地。　　顶点在竞标过程中有明显优势。招标方在选型过程中尤其重视产品的成熟度和标杆案例，而顶点软件目前具备了在证券IT领域中较成熟的产品和强有力的标杆案例。　　盈利预测与投资评级考虑到金融创的带动以及证券IT行业的息化推进节奏，我们维持公司2024-2026年收入8.35/10.0/11.9亿元，归母净利润2.7/3.35/3.86亿元，对应EPS1.32/1.63/1.88元，对应PE24/20/17倍，维持“买入”评级。　　风险提示证券、资管等下游行业压缩IT开支、市场竞争加剧、创推进不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券闫宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.03亿，根据现价换算的预测PE为18.15。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.87。

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