计算机行业全面注册制改革启动 金融IT开年迎新机

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2023年2月1日 ，证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。

      点评

      全面注册制改革催生交易系统改造需求。据证监会公告，此次全面注册制改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度，主要变化体现在以下三个方面1）新股上市前5 个交易日不设涨跌幅限制；2）优化盘中临时停牌制度；3）新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。交易规则的更新将会相应催生券商、基金公司等金融机构投资交易系统的新建改造需求。

      交易系统新增改造空间将超十亿。从改造费用看，我们以科创板、创业板注册制的交易系统改造费用为参考，券商投资交易系统注册制改造费用约360 万元；从改造需求看，我国公募基金管理公司、券商资管、保险资管、托公司、银行理财子公司共366 家存在相应改造需求，我们测算投资交易系统改造新增空间约13.18 亿元，为证券IT 厂商带来新业务机会。此外，随着更多的公司加入股市，市场的交易体量有望持续扩容，相应催生其他系统的改造优化需求，为金融IT 厂商打开更大的业务空间。

      多重红利释放，金融IT 厂商持续获益。此前中证协鼓励有条件的券商未来三年息科技平均投入金额不少于平均净利润的8%或平均营业收入的6%，硬性门槛有望加大券商IT 投入的重视程度。随着国产化在行业的逐级渗透，金融领域有望率先发力，金融IT 厂商将持续受益于核心业务系统的替换需求。

      金融IT 相关标的

      重点推荐金融IT 龙头恒生电子；相关标的顶点软件、金证股份、赢时胜、同花顺、财富趋势、指南针等领军企业。

      风险提示政策推进不及预期。

来源[东北证券股份有限公司 黄净]   日期2023-02-03