国金证券给予顶点软件买入评级，目标价位47.46元

国金证券股份有限公司孟灿,王倩雯近期对顶点软件进行研究并发布了研究报告《分布式浪潮有望助力市占率提升》，本报告对顶点软件给出买入评级，认为其目标价位为47.46元，当前股价为35.19元，预期上涨幅度为34.87%。

　　顶点软件(603383)　　投资逻辑　　公司是国内金融行业领先的平台型软件产品提供商，是集中交易、CRM、投行等应用领域的龙头之一。此外，公司也在创、分布式等前沿技术中拥有较为明显的先发优势。公司2022年上半年营收达2.3亿元，同比增长17.1%，主要由于上海区域二季度受到疫情影响。全年来看，由于金融行业IT预算受疫情影响较小，预计下半年公司营收增速有望回升；同时由于22年上半年是营收低基数，23年上半年营收也有望保持高增势头。　　公司近期增长主要依靠机构业务、财富管理、资产管理等业务的推动。截至2021年9月，包括招商、海通、国在内的头部券商中有60%选择公司的机构CRM；截至2022年5月，以启林投资、灵均投资等百亿量化私募为代表，已有100多家量化私募接入公司HTS支持的机构专业交易系统。其他机构业务系统方面，公司也在诸如托管、运营、开户等系统方面取得较快进展。由于机构专项业务尚处于蓝海阶段，随着证券公司对机构业务重视程度提升，该业务也有望进一步打开营收空间。　　远期而言，行业正处于架构转型期，券商分布式核心交易系统的格局或将面临洗牌。我们统计了近3年IT投入金额居于前列的32家券商，仅东吴证券的核心交易系统与公司合作，公司市占率仅为3%。作为本轮架构革新中案例落地最快、最多的公司，有望抓住技术领先的窗口期提升在证券核心交易系统的市占率。目前，公司A5创版核心交易系统已于东吴、东海证券上线，预计2022年下半年还有2家券商有望全面上线。此外，A5在券结系统、场外市场等方面也有部分客户案例。　　投资建议　　我们预计公司2022~2024年营业收入分别为6.6/8.4/10.6亿元，归母净利润分别为1.7/2.5/3.2亿元，EPS分别为0.97/1.49/1.87元。　　我们采用市盈率法对公司进行估值，参考3家金融科技可比公司PE平均数，给予公司2023年32倍PE估值，目标价47.46元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　疫情反复使得公司经营不及预期；新产品拓展进度不及预期；行业竞争加剧；减持风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券缪欣君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.72%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.93亿，根据现价换算的预测PE为30.25。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，顶点软件（603383）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。