周四晚上水星家纺发了个公告，准备计划发行可转债了。

周四晚上水星家纺发了个公告，准备计划发行可转债了。
打新债的小伙伴们暗喜哎哟，不错，又增加了摸奖的机会，美滋滋。
然而此公告发布后的第二个交易日，水星家纺大跌6.73%。
有人说，不就是发个可转债，至于这么跌吗？
额，还真至于，容我分析一发。
水星家纺，主营业务是生产销售家用纺织品的，什么床上四件套，应该不少小伙伴都用过他家的产品。
周五收盘后，水星家纺的市值是36.78亿，市盈率10倍出头，股息率5%。
水星家纺的估值不高，是因为家纺行业没有什么想象力，公司业绩增长也有限。
好在公司盈利能力尚可，资产负债表也比较干净，分红率也不错，所以算是个标准的低估烟蒂股。
本来这种公司正常稳定的经营，分红尚可，虽然暴涨的可能性不大，但长期稳稳的收息也不错。
然而这种岁月静好的状态就被一个可转债发行预案给打破了。
根据预案公告，这次公司准备发行10亿出头的可转债，目的主要有三点建生产基地、建电子商务园区、补充流动资金。
大家对于水星家纺发行转债的不满主要有以下三点
1）公司现在估值已经这么低了，还要在低位发行可转债？
2）公司市值只有30多亿，这一下就发行10亿，以后（大概率）转股会大大的稀释原股东的权益，心不痛吗？
3）公司账面上货币资金超过10亿，有息负债只有几千万，完全不缺钱，不能用自有资金建厂扩产吗？
总结下来就是大股东对于公司股权毫不珍惜，在不缺钱的情况下，还想圈钱。
这些不满是很有道理的，我也是比较奇怪，要说高位发行可转债圈钱一波就算了，这么低的估值居然还大手笔的发债稀释股权，不理解。
水星家纺的有些中小股东一看，大股东都不珍惜股权了，那我还持有个蛋啊，用脚投票，不玩了呗。
于是水星家纺暴跌....
可能有人感觉奇怪，别人家发行转债也没见正股反应这么大，怎么水星的中小股东就那么矫情。
我猜可能是投资者结构的差异导致的，很多持有水星家纺的中小股东属于低估价值投资者，对于分红，股东权益这些非常敏感。所以他们对大股东做有损股东权益的事情容忍度较低。
而A股大部分公司属于基本面经不起推敲的，愿意买这些股票的投资者也不是冲着公司基本面来的，所以发行个转债什么的也无所谓。
最后，水星家纺只是发了个可转债发行预案，最终能否发行成功还不确定，可以师母以呆。