新能源车集体涨价，背后影响有限？！

脱水回顾

今日内容

Ⅰ

新能源车集体涨价，背后影响有限？！

2022年以来，各车企陆续上调旗下新能源汽车售价以应对成本上涨的压力，涨幅普遍在5%-15%区间。对此，市场上有看衰新能源车的声音开始出现。对于新能源汽车集体涨价事件，机构的看法依旧是看好，具体分析如下

1、整车涨价主因

   一方面，新能源车补贴退坡，较去年下滑30%，政策红利逐渐消失，主机厂部分成本转移至消费者。另一方面，2021年起至2022年3月17日，碳酸锂价格上涨879%，镍价格上涨72%。原材料价格上涨传导至中下游整车和消费者终端。

2、涨价对销量影响有限

    俄乌冲突下，国际油价大幅上涨。95号汽油进入9元时代。新一轮成品油价格在3月17日进行调整，全国平均来看92号汽油每升上调0.6元，95号汽油每升上调0.65元，0号柴油每升上调0.62元。国际油价在3月7日盘中一度超过139美元/桶，创13年新高。

油价上涨显著抬高燃油车用车成本。以50L油箱为例，今年以来，95号 /92号 汽油加满分别涨价80.5/75.5元。如以城市工况下平均油耗量9L/100公里，一年使用1~1.5万公里计算，95号汽油车一年燃油成本为8289~12434元，较去年同期提升1449~2174元；92号汽油车一年燃油成本为7785~11678元，较去年同期提升1359~2039元。替代效应下，新能源车获益。

另外，从实际销售数据来看，新能源汽车发展势头依然保持强劲。2022年2月，新能源汽车销量33.4万辆，同比+184.3%；其中，新能源乘用车销量32.1万辆，同比+182.2%。2020年1月- 2022年2月，新能源汽车渗透率从2.4%提升至的19.2%，新能源乘用车渗透率从2.6%提升至21.6%，均创下历史新高。

综上，机构认为涨价对新能源汽车销量影响有限，短期或有影响需求，但不改中长期发展逻辑。中长期来看，消费者心理价位预期也将随市场价格整体环境变化而改变，并且影响力越高的品牌诸如比亚迪、特斯拉等新能源头部车企受到的影响也越小。

对此，投资机会方面可以多留意头部车企相关产业链的机会。整车方面可以留意比亚迪、上汽集团等，特斯拉产业链零部件有拓普集团、旭升股份等。

Ⅱ

聚焦大单品模式！电商运营具备先发优势的中档家纺龙头！

水星家纺公司经过十多年的发展,已快速成为集研发、设计、生产、销售于一体,专注于家用纺织品行业的专业化、多品牌企业,公司生产、销售、渠道规模及综合实力居行业前三,目前在全国各地拥有2700多家专卖店、商场专柜。在追求渠道网络数量拓展的同时,公司特别注重网络质量的提升,通过在全国建立区域营销中心不断强化对营销网络的规范化管理,形成了以经销商、直营和电商销售渠道为主,国际贸易、电视购物、团购为辅,形式多样、消费者覆盖广、成长空间大的规模化立体销售网络。

标签中档家纺龙头、大单品模式、好被芯战略、发力电商

看点一:大单品模式

近年来在产品开发中所采取的极致大单品策略继续取得显著成效，公司确立了“三横一纵”战略，即纵向聚焦被芯品类，横向建立立体化品牌架构、拓宽消费者年龄层、拓展软装纺织品类。被芯品类款式较少、品质特征突出、易打造极致单品，2020 年公司成功推出黄金搭档（升级款）、超长丝、匈牙利鹅绒、德国羽绒系列等被芯产品。

研报菌简评被芯品类的突破有助于提升供应链效率、降低生产成本，未来有望辐射带动其他品类协同发展。

看点二:品牌矩阵

公司是中档家纺龙头企业，采用“品类品牌化”方式组建品牌矩阵，以“水星”品牌为主，“百丽丝”品牌为辅，以“水星家纺婚庆馆”“水星宝贝”“水星 KIDS”等品牌为组合细分品类品牌。

研报菌简评公司的品牌矩阵涉猎极广，涵盖了婚庆、童装、婴童等细分品类，更有利于打响品牌的知名度和提高竞争力。

看点三电商先发优势

水星家纺销售渠道以传统的一、二级加盟模式为主，同时积极拓展线上渠道，上市前公司线上渠道收入已达到30%，传统电商持续发力，天猫“618”、“双十一”活动连续五年行业单品牌、单店铺销售第一；新兴电商贡献增量，公司近年来进入拼多多、云集等新崛起的社交电商平台，并积极拓展抖音、阿里直播等直播带货渠道，实现了各大网络销售渠道的全覆盖。

研报菌简评电商运营具备先发优势和优秀的运营管理能力，在疫情不确定环境下业绩有望保持相对稳健。

看点四时尚化定位

产品定位时尚化，吸引年轻消费者水星家纺是行业内较早采用高广告投入和明星代言的企业，近些年调整了广告代言结构，采用双代言人策略，如19年代言人分别为孙俪和杨洋，分别代表企业家庭类产品和时尚类产品。

研报菌简评根据目标市场和潮流趋势持续更新代言和广告宣传方式，尤其通过短视频平台、直播、微博等更贴近消费者的多样化娱乐性营销推广提高品牌在目标市场的知名度。

看点五好被芯

让“好被芯、选水星”的观念更深入人心。相比于同业，公司在短视频的投放上遥遥领先，预计好被芯战略会持续进行5-10 年。被芯市场总量超过1000 亿元，好被芯战略有望推动公司市场占有率快速上升。横向上，公司拓展关联更多的品类，目前公司核心产品是场景式开发，新增窗帘、布艺软饰等品类，提高连带率。

来源公司公众号

研报菌简评一个好的宣传语是事半功倍的核心，公司的好被芯选水星战略也在进一步铺开，效果显著。

参考资料

1、20220324-国海证券-国海证券汽车行业深度报告新能源汽车集体涨价怎么看？

2、20211030-华西证券-水星家纺-603365-线上仍维持高增，产品优化带动毛利率提升

3、20220226-东吴证券-水星家纺-603365-家纺龙头线上优势凸显，大单品战略显效

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由九方智投黄波编辑整理 (登记编号A0740620120007）