汽车行业周报疫情扰动下汽车需求略显疲态

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行情回顾

      板块本周市场表现截至2022年11月25日，申万汽车板块当周下跌2.05%，跑输沪深300指数1.37个百分点，在申万31个行业中排行第21名；申万汽车板块本月至今累计上涨3.30%，跑输沪深300指数4.32个百分点，在申万31个行业中排行第26名；申万汽车板块年初至今下跌18.39%，跑赢沪深300指数5.18个百分点，在申万31个行业中排行第18名。

      二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块仅汽车服务上涨，其余均下跌。具体表现如下汽车服务板块上涨0.21%，摩托车及其他板块下跌1.15%，商用车板块下跌1.72%，汽车零部件板块下跌2.01%，乘用车板块下跌2.55%。

      个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为林海股份、德宏股份、特力A，涨幅分别达14.95%、14.26%和9.72%。周跌幅排名前三的公司为标榜股份、艾可蓝、康跃科技，跌幅分别为13.84%、13.74%和11.82%。

      板块估值估值方面，截至11月25日，申万汽车板块PE ttm为27倍；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为31倍，汽车零部件板块PE TTM为27倍，乘用车板块PE TTM为26倍，商用车板块PE TTM为30倍。

      汽车行业周观点据乘联会初步推算，11月狭义乘用车零售市场在186万辆左右，同比增长2.4%，其中新能源汽车零售在60万辆左右，同比增长58.5%，渗透率约32.3%。疫情扰动下汽车需求近期略显疲态，四季度销售旺季成色不足，新能源汽车销量增速有所放缓。临近年末，多地纷纷出台促消费政策，其中扩大新能源汽车消费成重要抓手之一。继以新能源龙头为代表的车企开启降价后，车市促销力度加大。加上购置税等优惠政策临近尾声，仍有望刺激潜在需求释放，全年有望实现稳增长目标。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商广汽集团（601238）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。

      风险提示汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。

来源[东莞证券股份有限公司 黄秀瑜]   日期2022-11-27