文灿股份(603348)2022年中报点评业绩符合市场预期 一体铸造顺利推进

  “一体压铸”先行者，新势力客户拓展顺利。根据特斯拉公告， ModelY 的后地板采用一体压铸技术后，将原方案的80 个冲压焊接零件集成为一个铸件，并实现40%的降本和10%的减重。考虑一体压铸技术带来显著的降本减重效应，我们认为这一技术的渗透率在2030 年有望达到30%，保守估计将带动全球压铸结构件行业空间从今年的22 亿元増长至2030 年的2460 亿元。公司作为“一体压铸”先行者，设备落地进度、项目定点、产品开发试制等方面均走在行业前列，已经先后与力劲科技、立中集团签订了战略合作协议，用于采购超大型压铸机和共同开发适用于超大型一体化铝铸件免热处理材料。公司目前已斩获国内两大头部新势力的一体铸造订单，量产稳定推进。我们认为公司积极布局压铸机设备及免热材料，将持续提升一体压铸核心竞争力，未来有望充分享受新势力客户带来的业绩增量。

    新能源产品助推公司发展，下游客户纷至沓来。报告期内，新能源相关产品成为推动公司营收增长的强力引擎。不考虑百炼集团，公司上半年新能源产品贡献收入5.47 亿元，同比+98.3%。公司已于今年7 月公告、决定在安徽六安建设新生产基地，以巩固自身在“一体压铸”领域优势和满足高速增长的新能源订单需求。依托公司在成本管控、客户资源、先进成熟工艺和技术领域深厚的经验积累，报告期内公司获得某汽车客户某车型全部的车身结构件共十个项目定点，其中包括四个大型一体化铸件，获得了华为汽车包括电机壳在内的十个产 品定点，新获一个电池盒定点以及某新势力客户两款副车架定点，公司有望通过这一契机在头部客户突破副车架产品供应，实现轻量化白车身+轻量化底盘的全面布局。