食品饮料行业周报防疫措施优化 关注消费场景复苏

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投资要点

      本周行情回顾2022年12月5日-12月9日，SW食品饮料行业指数整体上涨7.22%，板块涨幅位居申万一级行业首位，跑赢同期沪深300指数约3.93个百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢同期沪深300指数。其中，白酒板块本周上涨8.31%，板块涨幅最大；仅肉制品板块下跌，下跌0.75%。

      本周陆股通净流入情况2022年12月5日-12月9日，陆股通共净流入65.50亿元。其中，食品饮料、家用电器与医药生物板块净流入居前，电力设备、电子与公用事业板块净流出居前。本周食品饮料板块净流入64.92亿元，净流入金额位居申万一级行业首位。

      行业周观点防疫措施优化，关注消费场景复苏。本周食品饮料行业北向资金延续净流入态势，净流入金额位居申万一级行业首位。白酒板块

      近期国内防疫措施不断优化，带动市场情绪回升。目前行业库存整体维持在相对良性水平，其中高端白酒消费需求稳定，部分次高端与区域龙头双节过后控货挺价，库存有所消化。从打款进度来看，白酒陆续进入打款窗口期。考虑到疫情管控放松后，白酒消费场景有望复苏，进而带动需求增加，预计白酒开门红打款或有一定保障。后续可持续跟踪白酒批价、库存等情况，对白酒需求复苏进程进行判断。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大众品板块目前疫情防控逐步优化，消费场景有望陆续恢复。从消费复苏进程来看，我国终端消费仍处于较为疲软态势，预计后续需求或以缓慢复苏为主。与此同时，由于各子板块的影响因素不同，修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握行业中确定性高的优质板块。标的方面，可重点关注伊利股份（600887）、青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、安井食品（603345）等。

      风险提示原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

来源[东莞证券股份有限公司 魏红梅/黄冬祎]   日期2022-12-11