直击业绩会|天味食品直面半年净利下滑、销售费用激增等疑问 称动销已逐渐回暖

（成都，记者 崔文官 实习生 肖雅婕）讯，大幅下滑的半年净利、积压的库存、激增的销售费用等，川味复合调味料龙头天味食品（603317.SH）需解释的问题不止一个。在公司昨日召开的业绩交流会上，副总裁、董事会秘书何昌军对上述疑问进行了逐一解答，并释放积极号第三季度开展去库存化工作后，动销已逐渐回暖。

据此前公告显示，公司半年净利同比大幅下滑达62.12%。公司在昨日业绩交流会上解释称，主要是由于公司集中精力清理渠道库存，加大促销力度以及广告费用的大力投入所致。

而针对投资者们关心的目前公司库存去化的程度，何昌军表示，“目前来看渠道库存是良性的，无论同比还是环比都是偏低的，但渠道终端还存在一些效期偏长的产品。公司目前开始采用以销定产的战略，同时开展详细的市场调研分析以避免库存过多积压的情况，公司去年上的新品第一季度和第二季度动销不太好，但第三季度在积极开展去库存化工作后，情况已逐渐回暖。”

关于广告费用的投入，何昌军在业绩交流会上表示，“公司上半年广告费用投入大概在6000万左右。下半年广告费用投入会增加到9000万左右。”

值得注意的是，在归母净利润下滑的同时，公司毛利率较去年也同比下滑了8.12%。何昌军分析称，“毛利率的下滑主要原因有三个方面，第一个是促销力度的加大，第二个是公司对产品结构的调整，第三个是原材料成本的上涨。当然原材料成本的上涨所带来的销售压力是目前整个行业所面临的问题。“

面对促销力度的加大，销售费用的激增阻碍了净利润和毛利率的增长，何昌军进一步表示，“今年上半年二季度促销力度较大，第三季度做出了调整，主要聚焦一些重要产品，下半年促销费用率不会高于上半年。“

至于投资者聚焦的渠道拓展方面，公司上半年在针对渠道的组织架构上进行了优化。上半年公司将电商事业部调整为了新零售事业部，何昌军解释称，“去年虽然电商渠道方面营收增长幅度很大，但最终却是净利却是亏损的。因此公司也做出了一定调整，一方面要吸引专业的人才来发展电商业务，另一方面也加入社区团购的业务，积极拥抱新兴的零售渠道。“

另外，在传统经销商渠道方面公司依旧维持稳步增长，截止今年上半年经销商达3386家，上半年内增加了385家。值得一提的是，公司上半年在定制餐调渠道的表现十分亮眼，实现营收1.12亿元，较上半年同比增长328.17%。

谈及整个复合调味品行业的发展，何昌军表示，“新的零售渠道兴起包括社区团购，对传统以经销商渠道为主的公司带来了一定的影响。此外疫情的冲击，叠加整个行业膨胀，催生许多新的品牌兴起，造成了消费者分流的情况，也对头部企业带来了一定的影响。但目前行业仍处于较分散的状态，集中度不高，因此大的发展趋势是不会改变的，会逐渐向头部企业聚焦。”