豪江智能值得打新吗？

一、基本情况

发行价13.06

市盈率40.57

行业市盈率23.23

上市板块创业板

主营业务智能线性驱动产品的研发、生产，主要应用场景包括智能家居（目前核心业务场景）、智慧医养、智能办公、工业传动等。

主要产品智能线性驱动系统，主要由基础驱动装置（单马达驱动器、双马达驱动器、管状驱动器、升降柱）、智能控制系统（控制器、操控器）和其他配件组成。

主要客户梦百合（21年大幅亏损、22年扭亏为盈）、Leggett & Platt等。

二、主要业务指标及同行业对比

1、主要财务数据及财务指标 

       公司业绩下滑明显公司营收于2022年下降、净利润和扣非净利润连续两年下降，且预测23年上半年较同期营收和净利润水平亦是下降。

      原因在于原材料涨价公司直接材料成本占主营成本约80%，公司主要直材所需材料为铜包线、冷轧钢，这两者价格处于近年较高水平；22年海运费用上升；智能遮阳业务仍处于亏损状态；重要电动床客户存在坏账风险等。

   公司产品结构如下

  可见，公司核心产品为智能家居线性驱动系统（主要适用于智能家居领域中的电动床、沙发、橱柜、衣柜、遮阳产品等）。公司智能家居产品收入主要来自于智能电动床相关产品，而智能电动床的收入增长则得益于美国终端市场的快速成长。

  但是，隐忧在于，随着美国贸易保护的加强，美国对公司产品加征关税影响着公司的竞争力；同时，公司的电动床大客户江苏里高的母公司梦百合在2021年大幅亏损、虽于2022年扭亏为盈，但若其现金流不稳定，则也将严重影响公司的经营业绩并产生坏账风险。

2、同行业可比公司比较情况

      国外企业发展较早、技术领先；国内智能线性驱动行业公司在不同细分领域发力，但是为扩大市场份额，目前同行业公司已开始进入对方优势细分领域。

      截至2023.5.30可比公司市值、股价、市盈率情况:

三、个人感想

        公司主要问题在于营收、净利润持续下滑，且未见新的利润增长点。但是，于打新而言，市盈率不过分偏高即可考虑申购，不过打新溢价有限甚至不排除破发风险， 我选择申购。