IPO热潮再起，软体家居“百花齐放”或“六强争霸”？

近期，软体家居企业CBD家居与慕思正在冲上市，两家企业若能成功IPO，势必将为软体家居带来新的格局，是百花齐放，亦或是强者愈强?接下来，我们一探究竟。

持续增长中的千亿市场

软体家居市场的增长与经济发展的增长同步。据智研咨询统计，2020年，我国软体家居市场规模约1318亿元，同比增长4.69%。软体家居市场主要由沙发和床垫构成，截止2020年底，沙发的市场规模约610亿元，同比增长2.69%;床垫的市场规模约708亿元，同比增长6.47%。随着经济建设和住宅建设的快速发展，人们的生活水平不断提高，软体家居市场的未来发展保持着良好态势。

根据国盛证券和奥维云网公布的数据显示，2021年1-5月，我国商品住宅新房销售面积与精装项目渗透率均实现稳步增长，叠加家居办公一体化带来的影响，相关配套产品需求大幅提升，尤其是能够显著提升生活质量和舒适度的软体家居产品，其未来市场需求将持续增长。

我国软体家居行业从上世纪80年代发展至今，已日趋成熟。从单纯引进国际先进设计和制造技术，正在向培养自主品牌实力转变。通过吸收国际先进技术理念、增加研发投入，企业逐步强化专业生产水平、产品工艺和品质，消费者认可度和任度以及经济效益均得以提升。

消费升级、环保政策趋严

消费升级是推动软体家居市场长足发展的重要动力。在家居市场，80后、90后是消费主力，同时00后新势力正在发展壮大。高等教育的普及，使得年轻化的群体受到高等教育的比例更高，往往对生活质量有更高的要求;在审美观上，偏爱个性化，追求与众不同的风格，同时注重生活美学。为适应消费群体的变化，提供对应需求的多元化产品，企业必须在设计、生产和营销方式上保持同步的升级，最终将推动整个行业的升级。

此外，我国日益完善且趋于严格的环保政策和标准，也成为驱动软体家居行业洗牌升级的关键因素。2017年至今，《室内装饰装修材料—人造板及其制品中甲醛释放量》(GB 18580-2017)、《人造板及其制品甲醛释放量分级》(GB/T 39600—2021)、《基于极限甲醛量的人造板室内承载限量指南》(GB/T 39598—2021)等相关环保标准陆续出台，对家居产品材料和产品生产明确提出严格规定，消费者对于产品标准的认知和质量辨析越发清晰，这将推动更多高质量产品的产出，有益于行业健康发展。

龙头峥嵘，行业集中趋势显著

中金企判断，我国软体家居市场集中度提升空间广阔。随着消费升级、环保政策趋严，部分中小企业将被清出，资本和市场流量加速向头部倾斜，从而进一步加强了行业集中度趋势。

目前，我国软体家居头部企业主要有敏华、顾家、梦百合、喜临门这四家上市公司，以及准备加入上市队列的慕思与CBD家居。虹吸作用下，资本和市场流量加速向头部倾斜，龙头企业发展势头向好。纵观2020年，家居企业营收普遍有所减少，但下半年开始逐渐地恢复元气，尤其是行业巨头们，凭借强大的品牌实力，守得云开见月明。

盘三家上市公司2021年Q1业绩报发现，行业老品牌顾家家居、喜临门实现营收、净利双增长。尤其是喜临门，净利润规模虽与顾家存在不小差距，然而增速显著，翻了2.5倍。相对起步较晚的梦百合，虽净利润有所下降，但由于得到了618等营销活动的加持，Q1营收实现快速增长，增速超越另外两家。

渠道建设也是遍地开花

在上市企业中，敏华2020年门店数量达到了2874家，较去年增加了260家，增速达将近10%。截至2021年3月21日，公司于中国总共拥有4122间专卖店。

作为与敏华“平分秋色”的行业巨头，顾家目前在全球拥有6000多家品牌专卖店，成为国内软体家居行业中门店数量最多、覆盖范围最广的企业，并且为实现向零售型家居企业的转型，正在积极探索大家居融合店、多品类店等新模式。

软体家居细分市场中，床垫领域的领军企业喜临门，销售渠道持续下沉，线上线下均实现增长。2021中报显示，其线下销售达15.7亿元，同比增长114%;线上销售为4.22亿，同比增长87%。截至6月底，拥有2576家喜临门专卖店、898家喜眠专卖店、54家夏图专卖店、489家M&D专卖店，相比2020年末，累计净增374家。

2020年，梦百合的3年千店计划稳步推进，并携手美团、携程、碧桂园等企业拓展销售渠道，截至年末，共有948家门店。公司最新公告显示，21Q1门店营收约6.5亿元，同比增长228.5%，本年末门店数将达1032家。随着招商顺利，开店稳步推进，其线下渠道营收有望保持高增长，中证券预计其内销总收入或将达到10亿元以上。

此外，在冲IPO的慕思，品牌虽也起步较晚，但凭借智能健康睡眠系统的研发，逐渐跃居一线。2020年底，慕思累计拥有超4900国内门店，遍布全国500多个城市;海外门店覆盖了澳大利亚、美国、意大利、加拿大等20多个国家和地区。

若慕思和CBD家居成功上市，软体家居市场格局势必改变，头部阵营扩大，六强争夺市场。与此同时，“马太效应”凸显，强者愈强。随着业内巨头加速线下门店规模扩张与线上笼络流量，市场流量和资本往头部聚焦，中小企业面临挤压，或将失去迅速发展的机会。

结语

在消费升级、环保政策趋于严格的大背景下，部分中小企业未来还将面临被清出的困境，这些因素最终将推动行业集中度进一步提高。但这并不意味着是完全绝路，企业的成长需要长远的谋略，此时的龙头企业也是由彼时的中小企业一步步成长而来，中小企业更需要通过技术、产品、渠道等方面的创新来实现“增维”，打造差异化优势以破解困局。

来源天风轻工、人民资讯