围观老师，按照这个逻辑，苏盐井神是不是也值得研究持

围观老师，按照这个逻辑，苏盐井神是不是也值得研究持有中粮的利润和糖价有关，但算底限利润就不那么考虑糖价了，糖价上涨当彩票中奖。中粮利润的压舱石是配额制。期货是套期保值，中粮不会单独投机糖价做单边。因为2018年中石化做期货发生了巨额亏损，引发了国资委的震怒，强调央企金融衍生业务必须严守套期保值原则，严禁任何投机。内糖和外糖在进口的瞬间有价格差，利用期货锁定糖价，稳稳的吃这个价格差，中粮的进口业务越大，利润越高。国内建厂提高产能本身的利润应该有限，但因此而增加的配额才是盈利的关键。中粮的周期性没有想象中那么强，比如2018年利润下降30%，好像和糖价下降的幅度一致，其实不然，水泥业务一直是亏货，2017年亏8千万，2018年亏3.5亿，中粮49%股权多亏1.3亿。2020、2021糖价都是上涨的而中粮反而利润小幅下降。主要原因应该是中粮的期货锁定了利润。为什么现在把糖的利润底线提高到了7.5亿呢，正如回帖里的一位朋友所说，是因为中粮的份额提高了，2020年中粮的食糖贸销占全国的21%，2022年提升到31%，今年已经投产的漳州糖厂新增35万吨产能，预计中粮的份额进一步提高。此后应该提升空间就不大了，这从中粮的分红政策也可以佐证，中粮此前一直分30%—40%，2019年增发需要钱2018年就没分。2022年开始提高分红，估计中粮的存货以后稳定在100亿（糖和番茄都有季节性，业务扩大必然增加存货），保持高分红