坚定持有士兰到 1000亿市值

最近士兰微跌了不少！

       最直接的原因 就是定增机构 出逃！原来我认为 51.88的定增价格，估计定增机构也没有什么利润，应该不会卖，但是 3.29 出现了放量下跌！说明我错了，再好好想想，半年前机构买入的股票如果持有到现在 是不是都至少亏50%以上？那现在持有士兰没有亏钱，你会不会卖他？明天这个逻辑以后 就能很好的解释最近的下跌了！2166万股 要多久卖完？这个真不知道？盘面是还没有止跌，再说盘面已经不重要了，对于这样的中线股 我还是来说说基本面！从2021年初，30入场，他再跌，我也不会出！

      士兰微基本面看点

1.   去年4季度营收增长是3%，4季度众多低端功率半导体 营收都是下降的！扣非利润由于涉及到年终奖计提等，就不用考虑了，关键公司的毛利润是稳步增长的！ 这个是优于除纯IGBT功率半导体外的其他功率半导体企业。

2. IPM 营收 8.6亿，今年还要翻翻增长，有望突破18个亿，今年家电整体消费下降，但是士兰微吃的是国产替代的空间，去年只有10%的市场份额，今年他基本上有多少产能都能被消化掉。

3. MEMS 基本垄断的国内手机重力加速器，每月出货量3600万个，一个月有多少新手机出货？他是不是已经到了天花板了？今年手机消费是肯定要下降的，这一块会掉多少不知道，今年的看点惯性加速器的突破？这一块一旦突破 就是3倍重力加速度的量（单价贵3倍），每次陈总总说在努力，但是具体进度一直说不清楚，希望他下次能够把这个规划说清楚，今年大概哪个月能够起量？总的来说今年MEMS 今年增长有不确定性！

4.光伏IGBT，年报虽然没有什么有用息，但是最近行业调研已经表明光伏IGBT 士兰微是国产技术最牛的，价格最贵的。今年营收应该在10个亿以上，斯达半导体也差不多10个亿，士兰微这一块是领先斯达半导体的，士兰是华为精心调价出来的！

5.车载 IGBT，除了去年底 比亚迪 的 亿元级订单，目前没有新的息，从各个方面感觉都是士兰微自己产能没有释放出来。目前 说是月产3000片12寸的量，年底大2万片。一片能供20两车，全年平均就是1.2万/月，一共提供24万辆车。这24万辆车估计以A0级车为主，单价800-1200左右/辆， A级车在 1600元/辆。初步预估 在2.5亿的营收左右。

6.碳化硅器件，这个会是IDM功率器件的标配，没有衬底、没有外延。就赚点加工钱，这个不要预期太高！

年报展望 今年要实现100亿的营收，比去年72亿 增长28亿， 我们分解一下这28亿，IPM 估计会占8亿，光伏IGBT 会占10亿，车载IGBT 增长2亿。工控增长3亿，LED 增长2亿，其他业务增长3亿。今年毛利润会稳定在33%左右，净利润 在15亿以上。士兰微今年纯IGBT 业务是肯定要超过 斯达半导体的。

华润最近公告1、2月营收增长25%，净利润增长 75%。产品结构 更优的士兰肯定比去年4季度 有增长的，今年一季度营收肯定会在22亿以上，净利润 在4个亿以上。

今年市场的重心在垃圾地产、基建和防疫上，这个也反应国家政策重心和资金流向。接下来半导体还会不会有行情？什么时候来行情？谁知道？未来什么事件能把国家的重心重新放在半导体上？