百里挑一股票池（2021年元月更新）

我们认为市场上真正长期向好的牛逼公司其实比例只占到1%，国外资本市场历史数据也支持这种说法，这即百里挑一股票池名字的由来。所以我们每年会更新这个百里挑一股票池，其实也可以成一个百里挑一核心资产指数。

挑选说明

这个只是一个股票池，只管公司好不好，不管贵不贵，不管买，但是长期来，即便买在高长期持有都大概率赚钱，多数股票曾经是将来很可能还是长牛股。对于需要打新持仓股的朋友可以在里面挑顺眼的买，我一个同事几年前从这股票池挑了个海天味业作为打新压仓股，结果海天赚得远比打新收益高多了。关键是按打新压仓股来持仓心态好，似慢，其实不慢。比如去年（2020）的百里挑一股票池年度平均涨幅高达77.41%，详细见末图表。

这些股票，除了银行这类高杠杆的行业没有考察ROIC之外，绝大多数的ROIC在15%之上，多数在20%之上，因此长期来年化复合收益率大概率在15%之上（股利需再投入），而且这些公司都有较好的商业模式或者技术壁垒，现金流相对同行出色，是行业龙头。

此股票池我们只选择了争议不大的优质龙头，对于有些虽然很优质的但市值偏小的公司我们没有纳入，主要是不想引起太大争议，毕竟这个股票池数量本来就不多，再引起争议就不好了。不是每个人都会买茅台，但是茅台牛逼确实没有太多争议，即便有人非要要抬杠，股价走势也会平息争议。

2021年版我们继续做调整，剔除了一些传统行业龙头和夕阳行业，加大了代表未来的科技公司、先进制造、医药公司。但有些科技公司估值较高，且未来不确定性还是有的，但我们依旧尝试调入一定比例。

股票池重包含中国有前景的行业，比如消费、金融、科技（包含高端制造）、医药。

我们没有纳入像京东方这类的公司，这类公司对国家对产业显然都是有价值的，但是对股东来说优质性可能就要打折扣了，毕竟我们是二级市场投资，这类虽然是公认的行业龙头但我们并不会纳入。

如果有个别没纳入或不够不够优质的个股被纳入了。比如去年的汇顶科技其实护城河就不深增速难以为继，就调出了。

本股票池里的股票有的是长期的，我们通常会长期跟进定期发。本股票池也只是团队一家之言，投资有风险、入市需谨慎。

下图为去年2020年百里挑一股票池，2020年全年收益平均值如下。跑赢绝大多数基金经理，作为优质资产观察指数也不为过。