日盈电子低调而努力的布局新能源车赛道（或有预期差）

如今的日盈电子已不再是IPO时的青涩“少年”，公司正通过并购逐步切入汽车电子领域。

如果将IPO上市看作是公司的新生，那么任何一家刚上市的公司对未来都是踌躇满志，但最终的成功者依然仅是少数，大多数的公司都经历“平凡”的发展轨迹。 起初，日盈电子（603286.SH）也正是这些“大多数”的一员，但经过了三年的摸爬滚打，经历了基石财务投资人的退出，公司董事长及总经理所组成的核心团队扛下所有压力，带领公司前进，积极投入研发，通过对行业内领先企业的并购，逐步切入科技含量较高的汽车电子领域。 公司目前已成为一汽大众、奥迪、上汽大众、上汽通用、重庆长安、上海汽车、吉利、北京汽车、北京奔驰、沃尔沃、广汽乘用车、一汽轿车、一汽红旗等的配套供应商。并已通过一汽丰田、广汽丰田的供应商资质认证，同时公司还在积极开发宝马、特斯拉等国际知名整车厂商。 今年是日盈电子上市后的第四年，在财务投资人逐步完成减持后，公司的股价已经开始逐渐企稳反弹。日盈电子股价“逆势”反弹背后，实则是公司产品布局进一步优化、成为A股市场小市值且低估值的投资洼地、公司管理层“稳健”风格治理发展的体现。

01 现金牛与未来明星 公司主营洗涤系统、精密注塑、汽车电子、车用线束四大类产品，致力于为全球各大知名主机厂商提供优质的汽车零部件产品。各类产品在公司业绩中扮演着不同角色。 传统产品汽车洗涤产品、车用线束产品与精密注塑件 上市之初，日盈电子的主营业务即为汽车洗涤系统、汽车精密注塑件业务和摩托车线束业务。据招股书数据，这三项业务分别占总营收的46.35%、20.07%和21.17%，合计占比达总营收的87.59%。

洗涤系统产品主要用于汽车前后挡风玻璃、前照灯、夜视摄像头和雷达的清洗。公司产品在行业内已处于绝对领先地位，是同类进口替代系统的国内领先制造商。目前，进口汽车洗涤系统已基本完成国产替代，日盈电子占据汽车洗涤系统绝大部分市场份额。汽车洗涤系统产品在未来将继续扮演“现金牛”角色。 车用线束产品与精密注塑件产品方面涵盖车用线束、摩托车线束，家用线束；精密注塑件设计和生产各类车用结构件及外观件，产品相对成熟稳定，摩托车线束等特定市场具有先行者优势，市场份额稳定。 日盈电子已经与头部摩托车制造企业本田、铃木和雅马哈开展合作，行业领导者地位凸显。公司过去三年摩托车业务的营收由2016年的0.58亿元增至1.39亿元，年化复合增长率约34%。2019年进行的惠昌传感器并购项目，其项目标的本身在传统家电行业领域传感器产品实力强大，考虑到其家电领域产品应用于汽车整车，全流程配适研发到整车供应的时间周期约为1-2年，其传感器在汽车上的广泛成熟应用也即将进入到爆发期。

未来发展重点产品汽车电子产品 汽车电子产品是公司另一大主要业务来源。公司拥有四大传感器产品雨量传感器、天窗控制器、光线传感器、温度传感器。汽车电子产品作为公司未来转型的重点发展方向，2019年，公司通过收购，控股惠昌传感器，进军温度传感器领域；2020年，公司通过收购，参股EMS/MST项目，进军微动开关产品领域，标的公司作为全球大众的汽车零部件直接供应商，日盈电子间接在德国本土打入全球大众的产品供应体系；2020年，公司通过收购，参股众鼎科技，进军汽车电动踏板领域，进一步提升公司的产品范围类别。未来，汽车电子产品在公司的销售收入占比有望达到四成乃至更高。 日盈电子的管理层在其IPO的招股书中明确提出，所募集的资金，将会布局汽车电子这一新兴业务，主要产品为雨量传感器、阳光传感器和天窗控制器，公司上市后的的确加快了这些领域的布局动作

在疫情期间，多家A股上市公司出现2020年中报、三季度报巨亏，而日盈电子则在逆境中实现了两次报告期的盈利，这正是得益于公司管理层一贯“稳健”风格治理发展作风。 不难发现日盈电子截止今年三季报，账面仍有约9500万货币资金。公司管理层在疫情这样的不稳定因素的整体大环境下，并没有选择新的冒险激进的投资行为，而是妥善保存实力，等待疫情稳定后蓄力公司业务的下一次爆发。 同期，三季报显示公司的经营性活动现金净流入约5100万，该数据能够体现出公司正在开展的业务是能为公司造血的，公司并没有因为稳健作风而过于谨慎导致业务规模萎缩。 当今的日盈电子与上市之初已经判若两人，企业的发展围绕汽车电子业务重点布局，通过并购关键标的公司让日盈电子切入整车厂商的几率大增。在投资者层面，IPO让财务投资者获利颇丰，在这些“心急”的投资者退出后，公司的发展也将更加平和。 从企业经营角度，股价涨得太高或者涨得太快都是不利于企业发展的，股价应该是企业发展的映像，而不是股价直接影响企业的发展。 目前日盈电子万事俱备，只欠东风。在经过大量的努力后，只要汽车传感器业务成功切入到整车厂商，那么公司业绩将迎来预期反转，从而引发戴维斯双击。 从这个角度分析，日盈电子是一只胜率尚可，赔率出色的投资标的。对于企业的未来，投资者应该着重关注其汽车电子业务切入整车厂商的情况，这极有可能是日盈电子股价腾飞的导火索。

日盈电子此前表示，2021年是公司战略转型升级的重要一年，面对目前复杂多变的中国汽车市场严峻局面，公司将本着稳中求进的总基调，根据公司的发展战略，瞄准方向，积极开拓，实现新突破。公司将通过加强研发平台能力建设，提升产品性能和质量，在强化汽车清洗系统市场领先地位的同时，依托子公司在汽车电子领域丰富的行业经验及领先的技术，进一步开拓汽车电子产品市场。日盈电子力争在汽车精密注塑、车用线束、汽车电子领域形成多产品、多业务的协同效应，实现自身实力及行业地位的进一步提升，向高价值、高技术产品转型！