【广发机械】赛腾股份半年报点评符合业绩预告，重视

【广发机械】赛腾股份半年报点评符合业绩预告，重视AI手机产业趋势
业绩符合之前预告。24年上半年公司实现收入16.31亿元，同比+16.21%，归母净利润1.54亿元，同比+48.87%，扣非归母1.34亿元，同比+88.93%，均落于预估中值；单看Q2，实现营收8.57亿元，同比+24.46%，环比+10.74%，归母净利润0.60亿元，同比+93.00%，环比-36.84%，扣非归母0.45亿元，同比+141.82%，环比-49.95%，毛利率44.47，同比+4.69pct，环比-1.09pct，净利率7.22%，同比+2.48pct，环比-5.07pct，净利率环比下降主要是由于销售费用（环比+5.37pct）和研发费用（环比+1.43pct）增加所致。
深度受益果链Capex。镜头段，从模组段向棱镜段、VCM段不断渗透，AI对手机镜头的要求不断提高，明年镜头相关设备增量可观；今年Touch ID公司有一定量级收获，明年按键预计仍然将有持续变化，公司还深度参与AOI检测、麦克风、无线充电等领域，17预期将在下半年进一步明确，目前的估值极具性价比。
HBM设备确定性进一步增强。HBM检测设备现有37台订单，预计明年Q1结束交付，三星即将供货NV，海力士进展相对顺利，进展预计快于之前预期；3D检测设备验证中，预计有60台左右的订单；海外其他客户、国内客户也在陆续突破中，公司卡位先进存储与先进封装，有望受益于国内AI产业链的国产化。
参考我们之前发布的深度报告，通过复盘过去几年的变化，5G的手机推出促进了手机的销量增长并带来了APPLE的新一轮资本开支，预计AI的引入将带来新一轮的创新周期与资本开支；随着苹果引入AI功能，软硬件会有较大变化，建议积极关注公司以及果链其他公司。
具体细节及公司近况欢迎沟通交流。
（代川/孙柏阳/朱宇航/王宁18222936626）