【国君钢铁|每日跟踪】上海螺纹3840，京津冀等地出现重污染天气过程

今日要闻

京津冀等地出现重污染天气过程

2月10日开始，由于扩散条件逐步转差，中国京津冀及周边地区、汾渭平部分城市出现污染。截至2月12日，邢台、邯郸、郑州、临汾、洛阳、西安等共有29个城市发布了重污染天气预警，启动相应应急管控措施。春节长假结束后，京津冀及周边地区、汾渭平出现了不同程度的大气重污染过程。国家大气污染防治攻关联合中心组织专家，对本次污染过程的来源成因进行分析与解读。

      2月11日，京津冀及周边地区“2+26”城市除北京、廊坊、济宁外，均出现轻度及以上污染，其中邢台、长治、晋城市PM2.5日均浓度达到重度污染。汾渭平西安、宝鸡、咸阳、渭南、运城等5城市PM2.5日均浓度达到重度污染。监测显示，11日10时，晋城PM2.5小时浓度为每立方米340微克，达严重污染。12日0时，临汾PM2.5小时浓度为每立方米251微克，达严重污染。

      分析此次重污染天气过程成因，国家大气污染防治攻关联合中心专家表示，一是排放强度大的城市遭遇不利气象条件，污染物快速积累，首先成为PM2.5污染的“热区域”；二是在高湿气象条件下，气态污染物二次转化和颗粒物吸湿增长，推高了PM2.5浓度峰值。

      针对此次重污染天气过程，“2+26”城市和汾渭平11城市积极开展应对工作。截至2月12日，邢台、邯郸、阳泉、郑州、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳等共有21个城市发布了重污染天气预警，启动相应应急管控措施。汾渭平个11城市中，晋中、临汾、洛阳、西安、咸阳、渭南、运城、三门峡发布了重污染天气预警，启动应急响应。

       中国环境监测总站预计，14日，扩散条件不利，污染物可能在太行山前辐合聚集，河北中南部、山西南部和河南北部部分地区可能出现中至重度污染。15日，受冷空气南下影响，污染逐步缓解。

[来源：Mysteel]

板块当日涨跌幅排名

行业个股涨跌幅排名

钢市行情

黑色系期货

今日黑色系期货涨跌互现。螺纹钢1905收3684元/吨跌18，热轧卷板1905收3606元/吨跌2，铁矿石1905收628.5元/吨涨4.5，焦炭1905收2088.5元/吨涨22.5，焦煤1905收1272.5元/吨跌6.5元/吨。

钢坯市场

14日全国钢坯市场价格涨跌互现。今日唐山钢坯涨10元/吨，山东钢坯降30元/吨，山西钢坯降50元/吨。今日钢坯成交一般，下游成品材价格主流趋低调整。

[来源：Mysteel]

钢联成交量

现货价格

期货价格

热卷及螺纹钢盘面利润

重要标的最新估值表

小品种价格每日跟踪

全球大类资产价格

螺纹钢热卷库存

1-12月钢铁行业数据摘要

空气质量跟踪

本日唐山169城空气质量AQI排行

唐山空气质量综合指数

唐山空气质量综合指数排名（倒数）

最新策略

社会库存继续上升，钢厂库存维持低位。受钢厂推出的一系列冬储优惠政策、期货价格拉涨，短期现货价格坚挺等因素影响，产业链情绪逐步回暖，冬储意愿边际抬升，库存逐步由钢厂传导至贸易商，表现为厂库微增或下降社库上升的格局。同时，受冬季废钢供给不足及部分电炉厂补库影响，废钢价格维持高位，电炉成本居高不下，现货价格存在支撑。随着部分龙头钢企公布年报业绩预增公告，叠加高分红预期，钢铁股短期偏强运行。

现货价格冬季难言反转。短期下游开工依然偏强，社会库存上行速度较慢，宏观预期修复，期货价格大幅拉涨，但我们认为冬季现货价格依然存在几方面制约：第一，随着天气转冷，钢铁下游需求逐步进入淡季，需求季节性边际回落；第二，市场对环保限产预期回落以及对明年经济悲观的预期中期并未改变，钢贸商和终端对明年需求较为谨慎，导致补库及拿货意愿衰减，若开工不及预期，存在踩踏风险；第三，利润使得行业供给较强，冬季被动累库存可能改变库存较低预期。另外，受汽车家电等产销量持续下行影响，板材价格依然受到压制。

2019年有两大变化，第一，需求周期见顶回落，第二，供给侧去产能提前完成以及环保限产的边际弱化。钢铁行业15年以来的超额收益除需求周期外，很大一部分来自供给端收缩与成本端弱势周期，而2019年板块性机会以及研究重将重新回到需求及其预期波动。我们认为2019年钢价及企业盈利中枢整体下移，预测上海螺纹钢全年均价3500元/吨，行业吨钢毛利690元/吨。2019年钢铁板块超额收益将来自宏观预期修复后，行业估值水平的抬升，而这种修复来自扩张的财政政策带动的基建数据反弹，以及地产投资回落后政策及利率号的催化。今年开始全行业的并购重组将开始加速，存在主题性机会。同时，行业的竞争结构持续优化，定价权不断提升，在供给侧改革的大背景下，行业产能端大规模扩张几无可能，产能利用率小幅回落但维持高位，钢价不存在持续下跌基础，价格季节性反复及超跌反弹将贯穿2019年全年。

明年投资节奏应该是需求的折返跑，或者说需求的回马枪。我们判断明年整个工业企业存货将进入到主动去库存周期，库存的绝对水平依然会在低位运行，而随着经济下行压力加大，明年下半年一二线地产刚需政策存在放松可能，这将是钢铁行业最大的投资逻辑。同时，我们中期好受益钢价中枢回落，产业自然出清，需求回升的中游制造行业。四季度普钢板块依然是长材标的占优，重推荐高分红、盈利稳定、经营能力强的方大特钢、三钢闽光和宝钢股份。同时，油气投资逐步回暖，油管版块利润确定性上行，推荐相关标的常宝股份、久立特材、武进不锈。推荐经营稳健，股价低位的大冶特钢、永兴特钢，市占率不断提升的胎圈钢丝龙头大业股份。

重推荐标的：三钢闽光、方大特钢、宝钢股份、常宝股份、久立特材、武进不锈、大冶特钢、大业股份等。

风险提示：宏观经济加速下行；供给端超预期。

行业新闻

太市再次延长重污染天气橙色预警

根据市气象、环保部门研判会商，未来1天太市气象条件不利于污染物扩散，污染物浓度将持续维持在较高水平。为保障群众身体健康，根据《太市重污染天气应急预案》有关规定，经市重污染天气应急指挥部批准，决定再次延长重污染天气橙色预警，延长至2月14日24时。

     钢铁、建材、焦化、有色、化工、矿山等涉及大宗物料运输的重用车企业，则上不允许重型载货车进出厂区（保证安全生产运行、运输民生保障物资或特殊需求产品，达到国五及以上排放标准的车辆除外，清洁能源车辆除外）。对纳入橙色预警涉气工业企业停产限产名单的企业，实施停产限产措施等。

[来源：Mysteel]

澳大利亚对涉台湾地区热轧型钢启动第一次反倾销日落复审立案调

2019年2月11日，澳大利亚反倾销委员会发布第2019/21号公告称，应澳大利亚企业One Steel Manufacturing Pty Ltd trading（代表LibertySteel）提交的申请，对进口自日本、韩国、台湾地区和泰国的热轧型钢启动第一次反倾销日落复审立案调。本案倾销调期为2018年1月1日~2018年12月31日。利益相关方应于2019年3月20日前提交相关材料。

       2013年10月24日，澳大利亚对进口自日本、韩国、台湾地区和泰国的热轧型钢启动反倾销立案调。2014年11月20日，澳大利亚对进口自日本、韩国、台湾地区和泰国的热轧型钢作出反倾销终裁。2019年1月3日，澳大利亚对进口自日本、韩国、台湾地区和泰国的热轧型钢启动反倾销期中复审立案调。

[来源：Mysteel]

公司公告

八一钢铁

第六届董事会第二十四次会议决议公告

新疆八一钢铁股份有限公董事会于2019年2月3日以书面方式向各位董事发出会议通知。会议于 2019年2月14日上午10:30在公司二楼会议室通讯召开。经与会董事讨论，会议以记名投票逐项表决方式做出如下决议：按照《公司法》、中国证监会和《公司章程》的有关规定，根据董事长提名，并经董事会提名委员会任职资格审核通过后，董事会聘任樊国康先生为公司董事会秘书，履行董事会秘书职责，任期同本届董事会。特此公告。

      樊国康已于2019年1月通过上海交易所培训并取得董事会秘书资格证书，其任职资格符合《上海证券交易所股票上市规则》和《公司法》等有关法律法规规定的任职条件。截至目前，樊国康未持有公司股份；未受过中国证监会、其他相关部门及证券交易所的处罚。

海南矿业

2019年第一次临时股东大会决议公告

海南矿业股份有限公司于2月14日召开了2019年第一次临时股东大会决议。会议由公司董事长刘明东先生主持，采取现场投票及网络投票相结合表决方式。会议通过了关于变更募集资金投资项目的议案，通过了关于增补董事的议案，选取章云龙先生作为非独立董事候选人。本次股东大会的召集、召开程序、召集人资格、出席会议人员资格和表决程序等事宜均符合《公司法》、《证券法》、《上市公司股东大会规则》等法律法规及《公司章程》等内部规章制度的规定，本次股东大会表决结果合法、有效。

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