【国君钢铁|每日跟踪】上海螺纹3780，邯郸发布重污染天气橙色预警

今日要闻

邯郸发布重污染天气橙色预警

经河北省邯郸环境监测中心、市生态与农业气象中心及大气污染防治专家组联合会商研判，预计1月28日—30日，扩散条件整体不利，污染物逐步积累，我市（邯郸市）可能出现中度至重度污染过程。经市重污染天气应急指挥部研究，决定自2019年1月28日15时启动Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知。

      一、建议儿童、老年人和病人等易感人群尽量留在室内；一般人群减少或避免户外活动；室外作业人员采取必要防护措施。二、倡导公众绿色出行，单位和公众尽量减少含挥发性有机物的涂料、油漆、溶剂等材料及产品的使用。三、严格按照《邯郸市重污染天气应急预案》执行差别化减排(钢铁企业实现超低排放的烧结机、水泥企业承担民生工程的窑磨一体机除外)措施。同时，钢铁、焦化等重行业企业实行差异化错峰生产。四、严格执行《邯郸市2018-2019秋冬季大宗物料错峰错时运输工作差别化管控实施方案》。五、则上停止所有拆迁作业和施工工地的土石方作业。六、在常规作业基础上，合理增加主干道路和易产生扬尘路段的机扫、吸扫等清洁频次。七、全面禁止燃放任何种类的烟花爆竹。八、各级各有关单位要组成专门督导组，对本区域、本行业开展督导检，确保各项应急减排措施落到实处。

[来源：Mysteel]

板块当日涨跌幅排名

行业个股涨跌幅排名

钢市行情

黑色系期货

今日黑色系期货涨跌互现，螺纹钢1905收3681元/吨跌29，热轧卷板1905收3588元/吨跌20，铁矿石1905收550.5元/吨涨16.5，焦炭1905收2041元/吨跌7.5，焦煤1905收1222元/吨涨9元/吨。

钢坯市场

28日全国钢坯市场价格稳中调整。今日钢市趋缓调整，下游成品材价格主流持稳。

[来源：Mysteel]

钢联成交量

现货价格

期货价格

热卷及螺纹钢盘面利润

重要标的最新估值表

小品种价格每日跟踪

全球大类资产价格

螺纹钢热卷库存

1-12月钢铁行业数据摘要

空气质量跟踪

本日唐山169城空气质量AQI排行

唐山空气质量综合指数

唐山空气质量综合指数排名（倒数）

最新策略

社会库存继续上升，钢厂库存维持低位。受钢厂推出的一系列冬储优惠政策、期货价格拉涨，短期现货价格坚挺等因素影响，产业链情绪逐步回暖，冬储意愿边际抬升，库存逐步由钢厂传导至贸易商，表现为厂库微增或下降社库上升的格局。同时，受冬季废钢供给不足及部分电炉厂补库影响，废钢价格维持高位，电炉成本居高不下，现货价格存在支撑。随着部分龙头钢企公布年报业绩预增公告，叠加高分红预期，钢铁股短期偏强运行。

现货价格冬季难言反转。短期下游开工依然偏强，社会库存上行速度较慢，宏观预期修复，期货价格大幅拉涨，但我们认为冬季现货价格依然存在几方面制约：第一，随着天气转冷，钢铁下游需求逐步进入淡季，需求季节性边际回落；第二，市场对环保限产预期回落以及对明年经济悲观的预期中期并未改变，钢贸商和终端对明年需求较为谨慎，导致补库及拿货意愿衰减，若开工不及预期，存在踩踏风险；第三，利润使得行业供给较强，冬季被动累库存可能改变库存较低预期。另外，受汽车家电等产销量持续下行影响，板材价格依然受到压制。

2019年有两大变化，第一，需求周期见顶回落，第二，供给侧去产能提前完成以及环保限产的边际弱化。钢铁行业15年以来的超额收益除需求周期外，很大一部分来自供给端收缩与成本端弱势周期，而2019年板块性机会以及研究重将重新回到需求及其预期波动。我们认为2019年钢价及企业盈利中枢整体下移，预测上海螺纹钢全年均价3500元/吨，行业吨钢毛利690元/吨。2019年钢铁板块超额收益将来自宏观预期修复后，行业估值水平的抬升，而这种修复来自扩张的财政政策带动的基建数据反弹，以及地产投资回落后政策及利率号的催化。今年开始全行业的并购重组将开始加速，存在主题性机会。同时，行业的竞争结构持续优化，定价权不断提升，在供给侧改革的大背景下，行业产能端大规模扩张几无可能，产能利用率小幅回落但维持高位，钢价不存在持续下跌基础，价格季节性反复及超跌反弹将贯穿2019年全年。

2019年投资节奏应该是需求的折返跑，或者说需求的回马枪。我们判断明年整个工业企业存货将进入到主动去库存周期，库存的绝对水平依然会在低位运行，而随着经济下行压力加大，明年下半年一二线地产刚需政策存在放松可能，这将是钢铁行业最大的投资逻辑。同时，我们中期好受益钢价中枢回落，产业自然出清，需求回升的中游制造行业。四季度普钢板块依然是长材标的占优，重推荐高分红、盈利稳定、经营能力强的方大特钢、三钢闽光和宝钢股份。同时，油气投资逐步回暖，油管版块利润确定性上行，推荐相关标的常宝股份、久立特材、武进不锈。推荐经营稳健，股价低位的大冶特钢、永兴特钢，市占率不断提升的胎圈钢丝龙头大业股份。

重推荐标的：三钢闽光、方大特钢、宝钢股份、常宝股份、久立特材、武进不锈、大冶特钢、大业股份等。

风险提示：宏观经济加速下行；供给端超预期。

行业新闻

唐山将打造又一个千万吨级冷轧基地

近日，河北唐山人民政府发布滦州2019全力推进“七大攻坚突破”称，2019年要坚定不移推动新旧动能转换在现代产业体系建设上攻坚突破。钢铁产业，深入开展钢铁企业“四个一”行动，坚决完成钢铁去产能任务，加快发展钢铁深加工产品和耗钢产业，力促天津源泰德润500万吨精品管材一期、东海特钢500万吨冷轧薄板项目主体完工，鼓励支持东海钢铁新上300万吨、金马钢铁80万吨冷轧项目，打造千万吨级冷轧基地。

[来源：Mysteel]

《河北省钢铁企业国际产能合作实施方案》印发 明确重合作区域 推动钢铁企业“走出去”

 河北省发改委、省商务厅日前印发《河北省钢铁企业国际产能合作实施方案》。方案提出，立足河北省钢铁产业优势，发挥河钢塞尔维亚公司的示范作用，依托省内有实力的重钢铁企业，聚焦重国别区域，积极融入“一带一路”建设，围绕钢铁产业配套延伸产业链条，通过多种方式建立海外生产基地，获取国外优质资产、国际知名品牌、研发中心和营销网络，带动装备、技术、品牌、标准、管理和服务“走出去”，提升钢铁企业国际竞争力，促进钢铁产业转型升级。

       方案提出河北省钢铁企业国际产能合作的主要目标，到2020年末，河北省钢铁企业在境外产能力争达到1200万吨；在境外初步形成以生产基地（产业园区）为龙头，以关联产业相配套，以上下游产业相衔接的海外钢铁布局。方案明确了四大重合作区域。方案提出，河北省将从规划引导、重项目、机制落实、平台建设四个方面开展重工作，做好保障措施，推动钢铁行业和境外投资持续合理有序健康发展。

[来源：Mysteel]

公司公告

新兴铸管

关于子公司涉及诉讼（仲裁）的公告

新兴铸管股份有限公司全资子公司新兴铸管（香港）有限公司（以下简称“铸管香港”）于2018年12月4日向中国国际经济贸易仲裁委员会提交仲裁申请书，并于近日收到中国国际经济贸易仲裁委员会送达的（2019）中国贸仲京字第001884号《F20181819号合作协议争议案仲裁通知》。2013年5月，铸管香港与Gold Point Development Limited（以下简称“GPDL”）、冠欣发展（香港）有限公司（以下简称“冠欣香港”）、梅伟和Ruffy Investments Limited（以下简称 “Ruffy”）签订《通过可转换债券发行投资白乃庙铜业有限公司之合作协议》，约定铸管香港认购GPDL发行的3亿元人民币有息有抵押可转换债券，GPDL所获资金专项用于白乃庙铜业的扩建、技术改造和补充流动资金。同时，Ruffy与铸管香港签署《股票质押合同》，约定将Ruffy持有的香港创业板上市公司中国有色金属有限公司51%股票质押给铸管香港。鉴于转换期届满后，该可转换债券未如约转换成股权，GPDL也未按时支付可转换债券的利息，铸管香港申请仲裁，要求前述各方偿还可转换债券本息，并行使质押权。因债务人违约，铸管香港已对GPDL可转债的本金及利息全额计提了减值准备。

宝钢股份

关于2019年度第三期超短期融资券发行情况的公告

宝山钢铁股份有限公司（以下简称“公司”）于2017年5月23日召开2016年年度股东大会，会议审议并通过《关于申请DFI注册发行及增加公司债发行额度的议案》，同意公司向银行间市场交易商协会申请DFI注册发行资格。2018年1月4日，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注[2017]DFI33号），同意接受公司债务融资工具注册，注册有效期自通知书落款之日起2年内有效。2019年1月24日，公司发行2019年度第三期超短期融资券，本期超短期融资券（以下简称“本期超短融”）发行额为20亿元人民币，期限为180天，单位面值为100元人民币，票面利率为2.98%。本期超短融由中国银行股份有限公司承销，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场向机构投资者公开发行。

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