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十月决战三季报,重在这三大板块

  • 作者:浮云的武侠世界
  • 2019-10-09 09:48:29
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十月份影响行情的四件大事

1、10月10号左右,中美第13论磋商;目前,市场对于中美谈判的敏感度越来越低,谈成不需大喜,谈崩不需大悲。

2、10月15号,九月社融数据公布;社融数据对整体行业有一定影响,影响最直接的板块是房地产。

3、10月15日,三季报。

4、重要会议四中全会即将召开。具体时间未定。这个主要是会触发政策题材型机会。

三季报将成为主导十月行情的最关键因素

A股市场一般逢报必炒。主要是因为,一方面可以借助业绩报告,抬高市场情绪;一方面透过业绩报告,验证过往逻辑,并挖掘值得中长期介入的趋势牛股。

10月15日之前,创业板公司需要强制披露三季报预告、深证主板有条件披露;10月31日之前,所有公司需要披露三季报。

根据时间表,本周有6家公司亮相三季报,其中主板许继电气,创业板全通教育,都在10月12日;中小板有4家公司,安纳达10月10日公布,是两市首家。沪市三季报首秀在下周,格力地产、九华旅游均在10月15日公布。根据过往经验,率先出报告的,往往是对自己业绩比较自的公司。

从本周开始,三季报一直会持续到月底,不论是消息面还是基本面,从历年的情况,都将持续影响和主导当月行情。

17年三季报食品饮料带动大行情

17年三季度食品饮料单季度净利润同比增长高达54.51%。白酒贡献较大, Q3净利润同比增长86.60%。其中,Q3贵州茅台净利润同比增长135.69%,环比Q2的32.03%大幅上涨;乳品方面受供需关系趋紧和消费需求增长的影响净利润同比增长为43.60%,其中伊利股份较为突出,Q3净利润同比增长32.82%。

在此背景下,贵州茅台2017年10月单月大涨近20%,伊利股份在9月大涨近20%的情况下,10月再涨近8%。在这波消费蓝筹的带动下,沪指一举冲到3450,这就是三季报的威力。

18年三季报上游材料表现亮眼

2018年A股3555家上市公司中, 三季度受益国际油价继续走高,能源板块盈利增速居前;以及供给侧改革环保限产背景下,基建产业链保持较高景气度,包含水泥、钢铁、有色等材料。

但由于去年市场关注的焦是贸易争端,沪指整体单月大跌超11个百分,倾覆之下,没有完卵。另外基于周期股的周期属性(业绩高涨的持续性差),只有部分个股在部分时间段,走出了高强度的反弹。

对比前年和去年的行情,可以明显的感觉到弱周期股的成长更受市场青睐,主要因是一般认为弱周期的成长率更容易维持,而强周期的增长率较难维持。

今年哪些行业和个股表现亮眼

493家A股上市公司披露了2019年三季报业绩预告,216家预喜,预喜比例为43.81%。其中,95家公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度超过100%。从行业来,三季度业绩增幅超五成个股主要分布在机械设备、化工、电子等行业。除了机械设备、化工等中上游周期性公司外,科技、食品饮料以及医药生物领域公司亮频频。值得注意的是,建材、钢铁 、 房地产 、用事业 等行业目前三季报预告情况不佳。

鉴于强周期股的业绩不确定性,我们重关注科技、食品饮料和医药生物三个板块。

科技股亮频发,借助三季报验证逻辑

今年是科技股的大年,5G通讯以及消费电子会延续半年报的高增长,市场对它们的预期很高。

值得关注(翻倍)的三季报个股业绩预告:

【射频天线板块】,武汉凡谷净利润增速预告中枢是 303.28%;

【PCB 板块】,沪电股份净利润增速预告中枢是121.81%;

【物联网板块】宜通世纪净利润增速预告中枢是 105.71%;

【设备商板块】中兴通讯净利润增速预告中枢是 157.85%;

当前科技股已经炒了一大波,市场对于科技股的成长抱有很高的期待,如果业绩不达预期,很容易出现踩踏的局面。因此,资金存在避险三季报的强烈冲动,这也是为什么近期科技股资金频频流出的因。但是,也可以透过三季报,来验证科技股的逻辑,并且找到真正持续成长的好公司。

食品饮料继续稳健增长,重关注白酒

食品饮料属于弱周期板块,其增值质量远远优于强周期板块,因此,即便是30%左右的增长,都被认为是非常优秀的。从目前,食品饮料等弱周期板块中,白酒相比于啤酒、乳制品等增长更稳健。

三季度茅台/五粮液/老窖/古井/口子窖/今世缘/水井坊/汾酒/顺鑫(白酒部分)收入有望实现 20%以上增长,考虑到产品结构升级和增值税下调带来的利好,三季度核心公司的业绩有望取得 25%(或以上)的增长。

【高端白酒】三季度以来茅台批价呈现先涨后降的走势,最高一度超过 2500 元。2019Q3 茅台发货量有望实现15%以上增长,对应收入和净利润增速有望达到 20%和 25%以上。五粮液2019Q3公司收入有望实现 22%的增长,净利润有望实现 28%的增长。泸州老窖有望实现25%左右的增长。

【其它白酒】山西汾酒2019Q3公司收入有望实现25%的增长,净利润有望实现30%的增长。古井贡酒2019Q3司收入有望实现 20%的增长,净利润有望实现 25%的增长。口子窖2019Q3司收入有望实现 20%的增长,净利润有望实现 25%的增长。顺鑫农业2019Q3司收入有望实现15%的增长,净利润有望实现 40%的增长。

医药生物主要这三个分支

医药生物板块在一系列医药政策的推动了,分化严重。一般仿制药企业,日子不好过。而创新药及创新药外包等分支则乘上政策东风,业绩表现突出。

【创新药】创新药是受政策利好最大,也是医药分支中最被资金好的分支。创新药A股上市公司主要是恒瑞医药。恒瑞医药近年来业绩表现非常稳健,基本维持在20%-30%左右的增速。Q3季度有望继续维持30%左右的增长。其估值相对较高,约80倍。但其创新药一旦面世,其业绩有望实现跳跃式增长。据悉,相关产品即将上市,且销售团队正在组建中。

【创新药外包】这个板块是医药生物中增速最高的板块,包括药明康德、泰格医药、凯莱英、博腾股份、药石科技、康龙化成、昭衍新药等,基本上都维持在50%左右的增速。以泰格医药为例,Q3季度增速预计为45%-55%。这块目前涨幅较大,个人认为如果要选,选药明康德和泰格医药就足够,其它标的的成长性持续性存在疑问。

【医药消费】医药医疗相关的,直面消费者的企业,称之为医药消费企业。这类企业往往不受医保控费的影响。比较突出的例子有,金域医学Q3净利润50-60%的增长;爱尔眼科近30%的增长;智飞生物30-50%增长。

医药股的大背景是人口老年化,政策医保控费以及对短缺药的发力,这些都需要创新药和医药消费的支持。需要注意的是仿制药也不会死掉,目前预期很悲观,如果三季报能超预期,也值得关注。

总之,一般三季报业绩大幅增长,会带来高开,但股价是否有持续性,最最重要的判断标准是是否超预期。我们要做的是现在对其成长性以及价值和股价有一个基本的判断,等最终的三季报来验证。

目前,我们认为三季报行情,不会脱离以上三个板块以及板块中的龙头个股。这三大板块和个股,都值得重跟踪。

(本共同发布于公众号:研报私房菜;关注公众号,第一时间研报!)


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