美的集团与药明康德的比较

他们目前都是行业龙头，只是完全不相关的行业；

药明康德目前遇到了美国议员提案的事，确实还没有脱敏，如果这件事情过了，就是美国最终通过的议案不对中国特定企业挂钩，那么也就没有问题，今天我居于这点前提，对家电龙头与生物医药CRO龙头进行未来10年的价值理解，以了解他们当前的性价比。

过去5年，美的集团净资产增长66%，未来10年我们以美的集团年增长5%，就是中国经济平均增长速度作为他的成长性依据；10年后美的集团的业绩是2023年的1.62倍；

药明康德的行业平均增长率可能是8%，考虑龙头增长率超越行业平均增长，我们以15%的年均复合增长率进行保守估计未来的10年增长；10年后药明康德的净利润是2023年的4倍；

10年后，药明康德对于现在市值的PE是14/4=3.5PE， PB,0.5;,而美的集团对应于现在的市值的PE是13.44/1.62=8.296296。PB,0.77；

茅台未来10年年增长率8%，10年后茅台的净利润是现在的2.1倍，28/2.1=13.333333，10年后的净利润对应当前的茅台市值PE13.33；PB1.5；

这样的比较建立在几个基础性假设下，第一药明康德不会受美国的生物安全法直接影响；第二，三家企业的未来成长性假设带有个人的主观判断，未来是否符合这样的增长率，都存在着很大的不确定性。

投资是一个时刻需要修正过去判断的事，但总的来说，做大概率事件，这是投资者选择的结果。

这样看，药明康德的当前市值对我投资更有吸引力。经过最近的事件打压，该撤离的基本都撤离了，接下来是不是有一个比较可持续的反弹？反转肯定还早。