药明系李革从科学家到“嗜血狂” ？

大约5年的时间，减持套现达千亿，将上市公司“提款机”和“造富机”效应发挥到令人叹为观止的极限，从醉心学术的科学家到被质疑为资本市场的“嗜血狂” ，化学博士李革和他的伙伴们将聪明的大脑用到了极致。

从2021年7月开始，药明康德股价从巅峰开始跌落，一路下泻，股价从170元附近最低跌至45元附近，市值蒸发3000多亿。

对此，有人把原因归咎于外部环境，认为药明康德是美国生物安全法案的受害者，药明康德也多次针对美国的生物安全法案发布声明，博取投资者同情。

然而，药明康德和李革却从来不愿承认，药明康德今天的困局，与实控人李革和他亲密伙伴们的疯狂减持究竟有什么关系。

药明康德股价过山车

这一切，还要从药明康德从美股股私有化回国上市 — 分拆 — 募资 — 套现这一高超的资本游戏说起。

2015年，已经在美国成功创业并实现公司上市的李革，在张磊的高瓴资本的策划推动下完成了药明康德的私有化。

不久，李革分拆药明康德，先分拆药明生物于2017年登陆港交所，然后2018年药明康德在A股和港股两地上市。

紧接着2020年，李革又将药明系中的细胞免疫疗法企业药明巨诺分拆出来在港股上市，3年后的2023年，药明系中的药明合联，也被分拆上市。

至此“药明系”一拆为4家上市公司，成功实现“一鱼多吃”，这其中的重要考量，就是为了更多的募集资金。

仅以药明康德为例，H股、A股IPO上市之后，其先后募资79.20亿港元、22.51亿元。2019年、2020年，药明康德在A股再融资合计为86.94亿元，加上IPO融资，合计达200亿元左右。

但实际上，据不完全统计，借助资本市场，药明系直接融资已近600亿元，包括IPO融资157亿元，增发配股融资317.76亿元，定向增发65.28亿元，可转债21.44亿元，合全药业挂牌新三板募资超过24亿元。

如果说频频拆分药明是李革的左手，李革的右手，则是减持套现。

以在港股上市的药明生物为例，药明生物的大股东为Biologics Holdings，是药明康德控股的持股平台，上市后，Biologics Holdings持股比为75.43%，药明康德实控人李革等人持有剩余20.83%的股份。

从2017年开始，Biologics Holdings对药明生物进行了累计不少于13次的配售减持行动，持股比从75.43%降至13.82%，目前已经退出控股股东之位。

通过13次配售减持，Biologics Holding从二级市场获得资金合计高达806亿港元，折合人民币约为750亿元。

而在A股上市的药明康德，也一样成为李革和他伙伴们的输血机器。

公开息显示，自2021年以来，A股上市的药明康德共经历51次大股东减持，而仅有的7次大股东增持均发生在2021年初，且全部为分红转送和股份激励增持，增持数量在巨大的减持额度面前不值一提。

仅在2023年，药明康德就发生了8次大股东减持，合计减持超16070万股，对应市值超百亿元。

2021年12月中旬，有消息称美国商务部将把涉及生物技术的部分国内公司列入“实体名单”，当年12月15日，药明康德跌停。李革嗅到了不祥之兆，又一场胜利“大逃亡” ，开始酝酿中。

从2022年6月至2023年10月，药明康德实际控制人及一致行动人，发起了三次大规模减持套现行动。

2022年6月10日，公司公告首轮实控人及一致行动股东减持计划，最终于当年7月27日至8月12日之间实施减持，共减持公司股份2321万股，减持价格区间93.41-96.5元，套现金额22.05亿元；

2022年11月25日，公司公告第二轮实控人及一致行动股东减持计划，最终于当年12月19日至次年1月18日期间实施减持，本轮减持6499万股，减持价格区间75.51-96.43元，套现金额55.25亿元；

2023年4月17日，公司公告第三轮实控人及一致行动股东减持计划，于当年10月减持实施完成，减持价格区间65.15-81.73元，套现金额42.76亿元。

仅上述三轮减持，药明康德公司实控人及一致行动股东累计减持约1.5亿股，持股比例减少5%以上， 套现金额高达约120亿元。

在上述减持套现过程中，除了实控人李革成为最大受益者之外，博裕资本、高瓴资本等众多机构也在这场减持套现盛宴中“吃饱喝足” ，套现离场。

当然，为安抚投资者，李革也没忘偶尔给投资者撒撒小甜点。今年2月和3月，药明康德接连推出两次回购方案，每次10亿元，总额20亿元。

然而就是这20亿元的回购，李革也不舍得自掏腰包，而是选择用公司的钱来表达对未来的心。

同花顺数据显示，药明康德自上市后累计分红 5次，累计分红金额为 63.03亿元 ，其中A股分红54.98亿元，港股分红8.05亿元。

63亿元的分红，对比天量的募资和减持套现，李革和他小伙伴们绝顶聪明的大脑确实非同常人。

除了减持套现手法炉火纯青，药明康德的花式“收割”手段更是玩法一流。

2023年12月，在港股上市的药明生物表示，截至2023年11月30日，公司全年新增项目数只有91个，无法完成此前立下的项目增长目标，并因此下调了公司的全年预期，导致药明生物股价下跌超30%。

而短短一个月后的2024年1月10日，药明生物再次公布，2023年公司新增项目达到了132个。第二天开盘后，药明生物股价大涨15%。1个月内，业绩遭遇大变脸。

很快，投资者回过神了。原来，就在药明生物在2023年12月下调业绩预期、公司股价大跌后，自己却多次出手回购股票。

相关数据显示，2023年12月18日至12月29日，药明生物连续7日回购公司股票，合计回购834.5万股，累计回购金额2.35亿港元。

难道，药明生物之前下调业绩预期引发股价大跌，原来是为了配合自己回购股票？等回购之后，业绩突然又超预期，“扇贝”自己又游回来了？

投资者也怒了药明系和李革这些年从投资人身上掘取了这么多，最后却连区区2.35亿港元的回购也要算计，药明系和李革是不是在操纵股价？誉何在？

据说，温州籍的李革早年醉心学术，上大学时本来喜欢物理最后却学了化学，本已入籍美国打算在美国扎根的李革感受到祖国资本市场的神奇伟大，毅然将在美股已经上市的公司私有化回国上市。

在2023年的胡润百富榜上，57岁的李革以450亿身家财富，排名温商第一名。如今，李革梦圆，此生无憾了。

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