掌握美国人生物息？药明康德正在闯关 | 棱镜

特约作者 | 陈方 编辑 | 陈弗也

出品 | 棱镜·腾讯小满工作室

药明康德（603259.SH）的股价正在回升，3月12日，其股价涨幅达到4.44%，以57.2元收盘。虽然距离其171元的历史峰值相去甚远，但已经是连续3日的上涨。

过去1个多月，药明康德斥资20亿进行股票回购。2024年2月5日，药明康德回购了10亿元的A股股票，3月8日，该公司再次发布公告，为进一步维护公司价值和股东权益，拟斥资10亿元回购股票。

3天后，药明康德称，他们已通过集中竞价的交易方式首次实施回购，使用了4999.55万元。

时下，这家总市值1700亿元的药企巨头正在遭遇难题，回购成为其稳定股价的重要手段。

从今年1月开始，美国的《生物安全法案》就像一把利剑，悬在了药明康德头上。根据该法案的相关规定，美国企业与药明康德的合作将受到限制，而美国又是药明康德最重要的市场，其客户大多来自美国。

在这期间，药明康德发布多则公告，表示公司现有各类业务不会收集人类基因组数据，在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险。

但资本市场上，受此事影响，药明系的股票出现了波动。

美国是最大市场

今年1月，美国众议院部分议员提出了一份《生物安全法案》，几乎同时，类似提案在美国参议院也被提出。两份提案都要求，限制美国政府相关的机构与外国某些生物技术公司合作，其中点名了药明康德、药明生物。

2月28日，美国白宫签署了一份法令，称要保护美国公民的生物息。

这条法令和参众两院的提案给外界传递了一个息美国人认为，药明系和华大系公司可能掌握了大量美国公民的生物息，会有潜在的威胁。

药明康德一度非常乐观。公司内部的说法是美国众议院专门组织了一场美中生物安全战略研讨会，会上探讨重点是基因相关内容，“邀请的三位专家都将华大视作正面对手，药明康德不是首要的目标。”

业界一开始也都认为，立法唬人只是美国在大选年的策略而已。上海元达温斯顿律所国际合伙人詹凯在接受媒体采访时表示“今年美国大选，美国国会又会固定在7、8月份休假，从立法技术角度看，2023年度法案通过的可能性很低。”

但在3月6日，在《生物安全法案》的参议院国土安全委员会听证会上，委员们以11-1的票数通过了听证，其中明确保留了针对药明康德的条款。下一步就是送往参议院进行全体议员审议投票。

这意味着“禁令”距离成为法律又近了一步。

海外法律界人士早就注意到了相关提案，有资深美国律师分析说“美国参众两院的意见往往不统一。两院同时提出同样的提案极其罕见，历史上几乎都最后立法成功。”

药明康德是一家CRO公司（医药研发合同外包服务机构）。医药研发过程复杂，有时为了实现化合物的特定功能，科研人员要不断尝试上万种不同的分子结构，这些琐碎的工作往往交给CRO公司来做。

药明康德对外常用“端到端”一词来自我宣传，它不仅能提供新药研发服务，还能代理大规模生产服务。

这样的工作与生物息相去甚远，但因为研发药物，这让美国人开始警惕这家药企。因而，美国参众两院的提案，期望从立法层面限制药明康德在美国开拓业务。

事实上，药明系的主要客户来自美国。据药明康德披露的2023年三季报，去年前三季度，该公司的总营收为295.41亿元，其中美国客户带来的收入占其中65.67%，而中国区收入占比仅为17.74%。

（作者制图）

去年前三季度，药明康德的全球销售人员共计207人，其中有116人为美国人，占比达56%，亚洲人则只有59人，董事会的11位成员也有6位为美国籍。

美国拥有全世界最发达的生物医药产业，美国医疗费用也是全球最高的，能为最新最好的药物买单，美国药企也愿意把繁琐的周边工作交给药明康德这样的CRO公司。

长期受到监管和限制

药明康德成立于2000年，创始人李革是美籍华人，一开始就在美国接业务。

后来，他发现，中国的生物医药科研水平在快速提升，更为关键的是，中国的生物实验人才，成本要比美国低很多。

21世纪曾被称为“生命科学的世纪”，上世纪90年代末又恰逢高校扩招，不少优秀的学生涌入生命科学类专业，但他们毕业后才知道，中国的生物医药产业的大爆发远未到来。“生化环材”至今都有四大“天坑专业”之称。

但对于药明康德这样的CRO公司来说，普通大学生就足够可以从事基础的科学研究，工资却远远低于美国。

于是，在大部分人还不知道CRO是何物时，药明康德就开始陆续把美国的订单接回中国来做了。

十几年来，药明系不断壮大，大到有足够能力依照小分子、大分子、ADC等细分领域，分裂出药明康德、药明生物、药明合联等独立上市公司。

药明系极大支持了中国的生物医药创新。《无锡日报》2018年专访李革时他曾提到“以前（做研发）要租个实验室，招一帮人来，还要废水处理、消防等等。现在只需要拿张纸，把想做分子的结构画一下，拿手机拍张照送给我们就可以。”

这样的CRO机构存在，对于中国和全球医药企业来说都是一种便利，而且研发服务属于商业行为，为何成为美国政府监管的对象？更何况这还是一家美国人创办的中国公司。

生物安全是全球都在关注的话题。2022年初，由于经营所用生物反应器等核心器件没有定期接受美国商务部核查，药明生物旗下公司被列入“未经核实清单”，面临市场受限威胁。

药明系的很多设备、仪器、试剂都是采购自美国，美国政府担心这些东西被用于研发不利于美国国家安全的产品，因此要求买方企业定期接受检查。

当时，这起事件令行业内外感到担忧，但药明生物很快把这件事摆平了。国内甚至出现一股声音药明系做到了当今的业务量，无需再怕这种“制裁”。

药明康德和药明生物加起来的体量，已经进入到全球前三，客户遍布全球各地，工厂不断向各地扩散，一直相安无事。药明系的“能量”也令不少国内企业羡慕不已。

但在这次风波，事情似乎不受控。在3月6日美国参议院提案听证会上，12个人参与投票，11个人给出了“同意”的意见。事情上升到“国家安全”的高度，几乎所有手握投票权的人都认为，美国应当立法禁止相关公司与药明康德合作。

深圳前海锐峰资本管理有限公司高级合伙人、基金经理赖传亮在接受采访时表示CRO领域脱钩不符合美国生物医药产业的利益，代表产业界的理性声音或许会在后续的美参众两院中发出。

很长一段时间，行业会以药明的接单量来判断创新药整个行业的研发热情，药明的一系列动向，会影响到创新药领域。

药明系企业如何自救，会是今后一段时期影响到中国医药产业的大事情。