医药｜【招商医药-药明康德】2023Q1业绩速评业绩符合预期，预计2023全年增长稳健

【招商医药-药明康德】2023Q1业绩速评业绩符合预期，预计2023全年增长稳健


公司发布2023年一季报2023Q1实现营业收入89.64亿元（yoy+5.77%），实现归母净利润21.68亿元（yoy+31.97%），实现扣非归母净利润18.69亿元（yoy+9.02%），经调整Non-IFRS净利润23.42亿元（yoy+14.10%）。

分业务板块来看
化学业务（WuXi Chemistry）实现收入64.33亿元（yoy+5.15%），剔除特定商业化生产项目，化学业务板块收入同比强劲增长21.8%。

测试业务（WuXi Testing）实现收入14.53亿元（yoy+13.56%），其中实验室分析与测试收入10.54亿元（yoy+15.9%)，临床CRO+SMO收入3.99亿元（yoy+7.7%）。

生物学业务（WuXi Biology）实现收入5.77亿元（yoy+8.33%），2023Q1新分子种类相关收入同比强劲增长40%，占板块收入比例达到25.3%。

细胞及基因疗法 CTDMO 业务（WuXi ATU）实现收入3.24亿元（yoy+8.65%）。

国内新药研发服务部（WuXi DDSU）实现收入1.66亿元（yoy-31.02%）。
我们认为，公司持续发挥各业务板块的协同优势，强化 “一体化，端到端”CRDMO和CTDMO业务模式，业务订单需求旺盛，行业龙头地位稳固。我们预计2023-2025年归母净利润99/123/143亿元，对应市盈率22/18/16倍，维持“强烈推荐”评级。详情请见后续点评
（联系人许菲菲）