6.14早盘策略

01

市场概述

受上周五美股暴跌影响，昨日A股三大指数悉数收绿。但指数跌幅可控，两市成交量也再次突破万亿，市场的赚钱机会仍然很多。

值得注意的是，当下的市场的趋势风格得到加强大票如比亚迪一波趋势创历史新高；长安汽车、天齐锂业底部起涨已经翻倍；小票如宏柏新材、中旗新材近2个月差不多涨了2倍，其赚钱效益似乎也并不比中通客车、特力A等连板龙头差。

当然，以上趋势牛股，几乎都来至新能源车、光伏产业链，相关投资逻辑，我们近期也有不少文章介绍，这里不再啰嗦。

但客观来说，现在的新能源板块已经来到高位，再去博弈性价比稍低。

02

题材严选

CRO板块

1）药明康德业绩预增，机构10亿资金翘板！

既然趋势风格在崛起，我们今天要做的是，挖掘下一个可能补涨的趋势板块投资机会。

昨日，CRO板块龙头股药明康德因为大股东拟减持3%股份，股价一度被摁在跌停板上摩擦。看到这一幕，估计一般投资者是很煎熬的——要么割肉，要么“装死”。

但机构投资者却不是这么做的。龙虎榜显示，昨日3家机构斥资约10.04亿元，翘板药明康德；另有3家机构卖出7.2亿元；机构席位净买入约2.84亿元。

面对药明康德股东拟套现约90亿元，机构席位还能大手笔净买入。那只能有一个解释机构仍然看好药明康德，甚至整个CRO赛道。

从基本面上看。药明康德6月5日晚间发布公告称，公司预计2022年第二季度收入仍将实现此前公告的63-65%的增长，公司继续对2022年全年实现收入增长65-70%的目标充满心。

药明康德市值近3000亿，还能保持70%左右的高增长，基本面确实十分优秀，机构趁着“减仓利空”加仓，是合情合理的。

2）CRO行业的的发展前景如何呢？

近日，国家药监局发布 2021 年度药品审评报告，创新药注册受理量、审结量创近 5年新高。

以注册申请类别统计，受理新药临床试验申请（该注册申请类别以下简称 IND）2412件，同比增长 55.81%；新药上市许可 申请（该注册申请类别以下简称 NDA）389件，同比增长 20.43%。2021 年受理创新药注册申请 1886 件（998 个品种），同比增长 76.10%。

我们认为，创新药注册审评数据的再次刷新，反映了药品审评审批制度改革的持续深化，鼓励创新政策红利的不断加码，审评能力与效率的进一步提升。再此背景下，作为新药研发外包服务的CRO企业，有望迎来重大的发展机遇。

3）CXO 行业估值处于历史底部

从估值的角度看。CXO 行业估值处于历史底部出现反弹迹象，当下CRO板块的几家头部公司，如药明康德、泰格医药、凯莱英的PE只有30~40倍左右，确实不高。另外，2021年及2022 年一季度业绩均表现出强势的持续增长态势，目前行业的高景气度无法证伪，建议关注当前估值合理且订单充足的公司。

03 投/资/机/会

1）和元生物CRO+龙啸九天战法。公司深耕CGTCRO/CDMO十年，已围绕CGT全面搭建相关技术平台，形成了以基因治疗载体开发与生产工艺为核心的两大技术集群，在病毒载体生产的关键技术上已达到国际先进水平。公司经营状况良好，业绩有望持续增长2022Q1公司实现营业收入7311.62万元，同比增长56.85%；实现扣非归母净利润1087.98万元，同比增长26.18%。

2）博腾股份CRO+资金共振战法。公司 21-22 年承接 9 亿美元大订单，大部分于 22 年兑现，大订单确定下公司 22 年业绩高增长确定性强；公司自 2017 年转型后发展迅速，内生+外延布局国内业务，收购 J-star 加速拓展海外业务，有望成为国内端到端服务 CDMO 龙头。

3）百成医药CRO+龙啸九天战法。公司已经形成以研发外包 CRO+技术成果转化+CDMO 三位一体的“仿制药+创新药+中药” CXO 三条主线同步发展的可持续商业模式。受托药品研发服务和自主研发技术成果转化两大主力板块占收入比例约 80%，约 9 亿元的充足在手订单保障业绩的持续高增长；创新药和中药 CRO处于早期布局阶段，有望打开公司长期成长空间。

公司聚焦

钧达股份（002439）

拟10.5亿元再购捷泰新能源33.97%股权 加码光伏主业

钧达股份公告，公司拟参与竞买上饶市宏富光伏产业中心（有限合伙）在江西省产权交易所公开挂牌转让的上饶捷泰新能源科技有限公司33.97%股权。

注

捷泰新能源是国内最先进的太阳能光伏电池片生产商之一。2021年全年，捷泰新能源共实现营收50.55亿元，净利润2.25亿元，资产总额33亿元。本次交易前，钧达股份持有捷泰新能源51%股权，若本次竞买成功，钧达股份将持有捷泰新能源84.97%股权。今年一季度，钧达股份实现净利润2164万元，同比增长427%，营收同比增长582%至20.36亿元，实现扭亏为盈。

数源科技(000909)

控股股东拟减持公司不超5%股份

数源科技公告，控股股东西湖电子集团拟以集中竞价交易和大宗交易方式，合计减持公司股份不超过2269.14万股（占公司总股本的5%）。

注

数源科技是一家以数字电子息、通产品为主业的科技公司。一季报显示，杭州国资委旗下的西湖电子集团持有公司31.2%股份，为第一大流通股东。业绩方面，数源科技一季度实现营收6.49亿元，同比增长100.82%；归属于上市公司股东的净利润为487.21万元，同比下降7.39%。

公告精选

中金公司(601995)海尔金盈拟减持不超过2.8%

ST美盛(002699)公司与实控人收到证监会立案告知书

川能动力(000155)拟与亿纬锂能等设合资公司 投建3万吨/年锂盐项目

金城医药(300233)金城医化收到烟草专卖许可证准予许可决定书

小康股份(601127)东风集团股份将公司1.18%股份转让给外资长线投资机构

英科医疗(300677)终止临湘市年产400亿只（4000万箱）高端医用手套等项目

泛海控股(000046)北京金融法院冻结公司持有的民生证券31.03%股权 冻结期限为三年

勤上股份(002638)控股股东筹划控制权变更事项 股票停牌

振华新材(688707)拟定增募资不超过60亿元

士兰微(600460)子公司拟30亿元投建年产720万块汽车级功率模块封装项目

中国人寿(601628)前5月累计原保险保费收入约3792亿元

*ST澄星(600078)实控人李兴被取保候审

步长制药(603858)子公司产品退出省级医保目录

深南电A(000037)公司及控股子公司独立储能项目获备案

莱茵体育(000558)莱茵达集团及一致行动人拟减持不超6%股份

国投电力(600886)拟发行不超57亿元可续期公司债券

贝达药业(300558)拟向实控人定增募资不超10亿元

海汽集团(603069)公司存在估值较高的风险 目前生产经营活动正常

主力动向

北向资金

6月13日，北向资金净卖出135.19亿元。贵州茅台、药明康德、招商银行分别遭净卖出10.6亿元、7.34亿元、6.58亿元。伊利股份净买入额居首，金额为6.05亿元。

机构动向

6月13日龙虎榜中，机构及营业部席位资金净卖出15.85亿元，其中净买入的个股有10只；净卖出的个股有27只。净买入金额居前的个股分别是司尔特、华西能源、中通客车等。

机构席位净买入2.38亿元，净买入金额居前的个股分别是药明康德、华西能源、博瑞传播等，净卖出金额居前的个股分别是通宇通讯、特力A、岱美股份等。

新股申购

海外动态

欧美市场

美股连跌四日 标普收于熊市

周一，标普500指数收跌151.23点，跌幅3.88%，报3749.63点，较1月份高点跌幅22%。道指收跌近880点，跌幅2.79%，报30516.74点，创2021年2月以来新低。纳指收跌530.79点，跌幅4.68%，报10809.23点，从52周新高跌超33%，至2020年9月来最低。

【A股机会早知道】①水利建设全面提速，板块优质标的有望受益于投资加码

人民银行、水利部联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作电视电话会议，部署进一步做好水利建设金融服务，助力稳定宏观经济大盘。会议强调，政策性、开发性银行要用好新增的8000亿元贷额度，抓好任务分解，强化考核激励，加大对国家重大水利项目的支持力度。

安证券研报指出，根据水利部息，重大水利工程每投资1000亿元，可带动GDP增长0.15个百分点，新增就业岗位49万，因此今年完成8000亿元的水利投资，对做好“六稳”“六保”工作、稳定宏观经济大盘将发挥重大作用。

投资机会方面，安证券指出，部分为水利板块施工建设及勘察设计优质标的，有望受益水利投资加码。

②民航局印发重要文件，大飞机应用材料厂家迎机遇

民航局印发《“十四五”通用航空发展专项规划》，其中指出，“十四五”期间，聚焦五个重点领域，夯实两大保障体系，实现五个新变化，即安全水平达到新平衡，发展规模实现新跃升，保障能力取得新突破，行业治理开创新局面，服务质量达到新水平。在此基础上，设定了安全、规模、服务三个方面的16个具体指标，如通用航空死亡事故万时率五年滚动值低于0.08，通用航空器期末在册数达到3500架，开展通用航空应急救援服务的省份不少于25个等。

华西证券称，“一代飞机、一代材料”，先进材料的应用是航空技术发展和进步的最重要推动力之一，同时，航空技术的发展需求又极大地引领和促进航空材料的发展。国内企业现已具备航空用T300级和T700级碳纤维的技术和批生产能力，且已在军用航空复合材料上批量应用；T800级碳纤维完成了工程化试制，正在进行装机验证。为响应航空航天高需求，头部厂家近几年纷纷扩产。

③2022年国家医保目录调整即将开始，布局儿童药的企业迎来发展良机

国家医保局发布公告，就《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及相关文件向社会公开征求意见。今年医保药品目录在继续支持新冠病毒肺炎治疗药物、创新药物的基础上，充分体现了对罕见病治疗药物、儿童用药的关注。

中证券指出，由于儿童与成人生理状态差异显著，不可直接应用成人药品，儿童药临床推进难度较大，国内儿童用药种类较少。在政策的扶持下，开发儿童药的临床和注册效率有望提升，市场独占期将提升上市儿童药的商业化价值，药企研发儿童药的热情有望得到较大程度提升。

④金城医化获批烟草专卖许可证，电子烟渗诱率或提升

金城医药公告，公司全资子公司金城医化收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予许可决定书。金城医化提出的(新办)烟草专卖生产企业许可证的申请经国家烟草专卖局依法审查，决定准予(新办)。

浙商证券认为，国内电子烟政策措施正在有条不紊地推进落地，且从监管态度来看较此前市场悲观预期更加温和。考虑到国内电子烟民渗透率较低不足2%，政策规范发展后，减害需求仍将保障中长期渗透率提升。

【券商晨会观点速递】①中原证券未来股指总体预计将继续震荡向上

中原证券认为，周一A股市场先抑后扬、宽幅震荡，受到美国高通胀数据的影响，全球避险情绪快速提升，外盘全线下挫，两市股指早盘跳空低开之后逐级下行，酿酒、银行、房地产以及工程建设等主流行业轮番走低，午后随着新能源、汽车以及航天军工等成长行业的率先走强，带动股指企稳回升，沪指全天呈现宽幅震荡的运行格局。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.27倍、38.95倍，处于近三年中位数以下水平；两市周一成交量10909亿元，处于近三年日均成交量中位数偏上区域。全国以及上海地区的新增病例数总体得到有效控制，各地加快了复产复工的进程。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、航天军工以及部分周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

②中建投汽车板块向上行情加速

中建投研报指出，汽车行情延续强势表现，板块向上动能已经由前期预期修复转变为基本面加速向上驱动，本周公布的5月汽车产销数据好于预期1）4月下旬汽车板块在疫情冲击下实现了基本面及行情双重筑底，5月中上旬行情底部反弹主要由疫情好转后的产业链复工复产等边际改善推动，上市公司一季报好于预期是重要支撑点；2）5月下旬以来基本面向上拐点持续强化，表现在供给端车企排产陆续恢复双班，一汽大众日产量超记录，特斯拉、上汽等车企排产大幅提升；政策端购置税减征及地方消费刺激发布，乘用车购置税减半政策好于预期，车企及地方政府加码汽车消费刺激扶持。当前汽车板块行情向上动能已经由前期预期修复转变为景气复苏及政策拐点驱动，建议积极增配。

③国盛证券指数上行的空间有望进一步的打开

国盛证券指出，在近期海外股市大幅回调中，A股市场走势相对独立，展现出较强韧性，而市场强度超预期的背后是投资者对政策落地和估值修复的心提升。随着宏观政策的进一步放松、用条件的宽松和复工复产加快，投资者心提升的过程尚未结束，指数上行的空间也有望进一步的打开。而本周联储的货币加息缩表节奏或影响全球资本市场的节奏，A股如能继续保持较强的独立性，资金有望放量加速回流股市，沪指本轮反弹站上冲击中期趋目标位（3380点）或成为大概率事件，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。

④国金证券下半年镍价下跌速度或相对较缓，建议关注两类标的

国金证券指出，下半年国内镍铁及电解镍供需均将走向过剩。随着印尼中间品的不断释放及其对国内镍豆需求的持续替代，中期看镍价将有所回落，但考虑到印尼MHP产量及国内高冰镍加工能力提升需要一定时间，以及当前历史极低库存对镍价的支撑，下半年镍价下跌速度或相对较缓。建议关注两类标的一是在当前高镍价下具备存量产能且持续有新项目落地带来量增的企业；二是工艺路线具备显著成本优势的企业。