依然相成长

上周五市场大跌，都认为是涨多了正常回调。

今天，大盘指数上涨0.44%。

但是龙头白马股，就是各种茅，今天依然是下跌的。

白电龙头美的集团，下跌4.08%，股价回到2020年7月。

医药龙头恒瑞医药，下跌5.92%，股价回到2019年10月。

保险龙头中国平安，下跌0.63%，股价回到2017年11月。

地产龙头万科，下跌0.96%，股价回到2016年9月。

今年选错了股，真的是熊市。

于此对应的是，有些股票则还在高位。

比如，CXO龙头药明康德，7月1日刚创下新高168.81，目前回调到153.88。

比如，CRO龙头泰格医药，7月1日刚创下新高209.41，目前回调到182。

比如，射频芯片龙头卓胜微，6月30号刚创下新高544.68，目前回调到511.81。

比如，摄像头芯片龙头韦尔股份，今天刚创下新高332.71，收盘回调到329.18。

今年选对了股，真的是牛市。

为什么各种茅，分化怎么严重？

细细一，还是业绩不同。

下跌的，都是被大家认为今年业绩没有大增长的股票。

上涨的，都是被公认今年业绩有大增长的股票。

通过业绩的大量增长，来消化高估值，使得股价不断新高。如果业绩不增长，甚至业绩下降，那么就要面对业绩、估值的双重下降，造成双杀。

下跌的股，暂时不去猜测什么时候业绩好转。

就我懂的几个股票。

韦尔股份，提供摄像头芯片，这玩意，最常见的就是我们的手机前置摄像头和后置摄像头。前置依然只有一个摄像头，但是后置摄像头有越来越多的趋势，双摄，三摄等。这就是非常大的增量。另外，新能源电动车，自动驾驶功能会使用到非常多的摄像头，这一块是完全的增量，非常可观。其他智能设备，只要需要机器视觉的，都需要韦尔股份的芯片，完全不到产品的天花板。竞争对手少，竞争格局好。韦尔股份应该是一个长牛股。

再卓胜微，射频芯片，手机中的天线就需要这东西，那么随着物联网的普及，对这类芯片的需求也是巨大的。卓胜微的业绩也会持续增长。又是一个长牛股。

重说说药明康德和泰格医药。

二者都是各自领域的龙头。业绩增速稳定在20%~30%。

我关注二者的最大因是，二者已经在收获投资国内创新药企业而获取上市后的收益，从今年一季度业绩，二者的这块投资收益已经接近甚至超过主业的收益。有些观认为，投资收益是不可持续的，不是来自主业，不可靠。

我觉得不能这么简单。二者都是为创新药公司服务的，在服务的过程中，可以提前接触到创新药的实验数据，可以提前知道哪些创新药的数据更好，那么二者就可以提前挑选有竞争力的公司进行参股，这样的成功率比普通投资要高。那么，二者通过大量的投资，可以通过增加数量，来达到平滑投资收益的稳定增长。

而且，因为投资收益非常高，那么可以主动降低主业的利润，以更低的价格获取更多的创新药业务，通过投资获取更多的收益。投资收益反哺研发主业，如此，可以通过降低价格打其他弱小的竞争对手，保持良好的竞争格局。真是好生意。最近新闻报道，泰格医药建立投资基金，想必就是为了获取更多的投资收益。

或许，以后药明康德和泰格医药，更大的亮是每次公布的投资收益。

一思考，不作为投资建议，谨慎参考。