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cxo我全是咬牙上车的。对于这类标的，总去奢望市场

作者：Lazyyy
2021-04-27 10:07:09
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cxo我全是咬牙上车的。对于这类标的，总去奢望市场犯错给自己捡便宜的机会也是一种贪婪。我从2019年起就认为 CXO 将迎来非常景气的黄金十年，而药明康德是其中的佼佼者，当时药明康德和药明生物还写在我的2019年投资总结中。这一法至今不变，支撑这一观的核心逻辑如下

1. 中国医药行业刚刚步入创新发展的初始阶段，每年在创新研发上投入的资金将在较长一段时间里维持20%以上的年化复合增长。全球研发投入也在持续增长。

2. 无论是大药企还是初创生物科技企业，研发外包率在逐年提升，2020年到了历史最高的35%。以后说极端，只要你在纸上画下新药的大概样子，有了药明康德这种一体化、端到端的 CXO 赋能，几乎可以直接融资。

3. 全球 CXO 向中国迁移的本质，一是利用了中国低成本高素质的理工科人才，二是利用了中国数量庞大的患者群体，第二又可以从临床病患资源和市场两个维度来理解。

4. 药明康德是家非常优秀的企业，除了前面提到一体化端到端的发展战略，还有两个战略非常重要，一是从跟随项目发展到跟随药物分子发展，另一个是客户的长尾化，仅2020一年就新增1300家客户。

最后分享两个小事。1）一位国际顶级化学期刊的出版人跟我说，每年仅药明康德一家产生的论就够养期刊了。2）每年年初的药明康德全球论坛，盛况有种万国来朝的感觉，真的是在引领行业发展。

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