太平洋给予电魂网络增持评级，目标价位24.7元

太平洋证券股份有限公司倪爽,王晓萱近期对电魂网络进行研究并发布了研究报告《全资控股游动网络，协同发展盈利提升可期》，本报告对电魂网络给出增持评级，认为其目标价位为24.70元，当前股价为20.23元，预期上涨幅度为22.1%。

　　电魂网络(603258)　　事件公司近日发布股权收购公告，拟以人民币1.26亿元收购控股子公司厦门游动网络科技有限公司剩余20%股权。　　游动网络超额完成业绩承诺，剩余股权收购将增厚归母净利润。自公司于2019年收购游动网络80%股权以来，公司的盈利水平和业务拓展能力得以有效提升。2019-2021年，游动网络实现营收1.54/2.02/2.17亿元，扣非后归母净利润5168.24/6940.88/7648.25万元，承诺业绩完成率为108.56%。目前，公司拟变更网络游戏新产品开发项目部分募集资金4576万元及投入自有资金8064万元，合计1.26亿元用于收购游动网络剩余20%股权，收购完成后，游动网络将成为公司全资控股子公司，协同推进公司出海业务布局，提升公司整体盈利能力。我们预计此次股权收购完成后，22年公司少数股东权益将产生2000万左右的削减，为归母净利润带来一定的增厚。　　深化细分赛道优势，推进出海业务布局。游动网络深耕经营养成类细分赛道，长期经营海外业务，先后于海外市场推出过《华武战国》、《新鹿鼎记》等产品，收益表现不俗，且与各大厂商合作良好。游戏储备方面，《大航海》、《kingdom》、《甄嬛传之浮生一梦》、《代号黑珍珠》、《审判包青天》等在研产品预计22-23年陆续上线。本次收购完成后，公司将进一步优化产品布局，深化细分赛道优势，并借助游动网络的海外发行资源，加速公司的出海战略布局。　　维持“增持”评级。我们预计公司2022-24年的营收分别为10.97/12.99/14.64亿元，归母净利润为3.79/4.77/6.00亿元，对应5月27日收盘价PE分别为13/10/8倍，维持“增持”评级。　　风险提示版号延期发放的风险；业绩不及预期的风险；海外政策与监管的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券杨仁文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.56%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.37亿，根据现价换算的预测PE为6.7。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.14。证券之星估值分析工具显示，电魂网络（603258）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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