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“粽子第一股”开盘涨停，五芳斋正式登陆上交所主板，募资打造第二增长曲线

作者：鹿西
2022-08-31 10:43:19
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五芳斋今日在上海证券交易所主板上市，公司证券代码为603237，发行价格34.32元/股，发行市盈率为22.99倍。公司募资拟用于五芳斋三期智能食品车间建设项目等多个与公司主营业务相关的项目。

上市首日，五芳斋开盘涨停，现价49.42元，涨幅44%，目前市值49.79亿元。

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本文仅为息交流之用，不构成任何交易建议

*公众号后台回复“五芳斋”获取完整招股书。

五芳斋始于1921年，是全国首批“中华老字号”企业。公司坚持“守护和创新中华美食”的品牌使命，围绕以“糯米食品为核心的中华节令食品领导品牌”的战略愿景，持续实施“糯+”业务发展战略。

招股书显示，2019年至2021年（“报告期”），公司分别实现营业收入25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元。归属于母公司股东的净利润分别为1.63亿元、1.42亿元、1.94亿元。整体上，公司经营业绩持续向好。

据了解，粽子细分市场竞争充分，五芳斋具有传承百年的制作技艺及全产业链生产优势。在粽子生产方面，公司拥有嘉兴、成都两大生产基地，是行业中生产规模最大的粽子专业生产基地之一，拥有从生产、加工、仓储、物流配送完整的产业链。同时公司严格管控产品质量与食品安全。

根据艾媒咨询发布的数据，2019年至2021年，公司连续三年荣登端午节粽子品牌排行榜榜首。除在粽子市场处于领先地位外，五芳斋也是众多老字号品牌中的“佼佼者”。根据商务部公布的数据显示，1128家中华老字号中，2020年营收超1亿元的企业占比32%，而五芳斋年2020年营收超20亿，毛利率、净资产收益率（ROE）、现金流等多项财务指标表现优异。

五芳斋表示，从公司的发展历史来看，五芳斋能够传承百年不仅靠精湛的工艺与丰富的口味，还与公司深耕营销渠道，积极融入年轻消费者群体，使老字号焕发出新活力有关。

从早期在火车站“现做现卖”式营销，到中期电商渠道的布局，到如今的跨界合作营销新潮，五芳斋的创意营销引发市场广泛关注。同时，五芳斋在时代变迁的每个节点，都抢占先机，积极打造业绩增长“新动力”。

截至2021年12月31日，公司通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共建立了478家门店，有效拉动了公司产品销量的增长。同时，公司深挖天猫、京东、抖音等电商渠道，打造了商贸、连锁、电商的全渠道营销网络。据星图数据发布的“618全网电商平台销售数据战报”显示，五芳斋是今年“粮油调味”“方便速食”两大食品类目的“双料销冠”，“618”期间，其成交额超过多家传统食品巨头，并进入天猫618食品店铺销量前20榜单；在京东超市，五芳斋成交额同比增长95%。

近年来，五芳斋致力推动老字号食品品牌创新升级，公司通过口味创新、IP联名等方式更贴近消费者，尤其是年轻消费者，使端午“粽子”文化走向年轻群体，逐步提升五芳斋品牌影响力。为融入“95后”等新生代消费者，五芳斋不仅推出各种“新式粽子”，还与王者荣耀、迪士尼、喜茶、乐事等品牌合作，拍摄了超50支宣传短片，发力内容营销，不断“破圈”打造新玩法。其中，“咸鸭蛋”的广告片在B站的播放量已超260万，好评不断。公司因营销风格多样还被年轻一代戏称为“五芳影业”。

五芳斋表示，公司将以“热爱中国味”为品牌主张，加强消费者沟通，引导消费者，形成“五芳斋=中华节令美食”的品牌心智认知，并实现品牌年轻化及品牌持续增值的目标。

节令食品的“日常化”及海外市场的成长，为粽子生产企业的销售提供新的机遇。为抢抓新发展机遇，五芳斋此次募资上市，除了在粽子行业发力，还将积极拓展业务边界，在月饼、糕点、蛋制品等产品线上打造“第二增长曲线”。目前，其在月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等产品线上的销售已具备一定规模，并保持良好的增长态势。

从五芳斋在食品制造业务板块方面的布局来看，目前公司以粽子系列产品为主，在月饼、绿豆糕等焙烤类食品以及汤圆、馄饨等速冻类食品等市场仍有较大的开拓空间。公司称，其有必要在粽子、焙烤类、速冻类系列产品发展的基础上，把握传统文化发展以及饮食消费习惯转变的契机，推动传统经典的中式糕点及中式速冻食品的市场开拓，积极开发新产品，扩大产品品类，优化公司产品结构，推动老字号食品品牌创新升级，持续吸引消费者。

在打造“第二增长曲线”的产品方面，五芳斋介绍，公司在月饼、绿豆糕、蛋黄酥等焙烤食品生产上拥有丰富的技艺积累，在传统配方基础上创新，使产品口感丰富有层次。在技术创新及储备方面，经过多年的经营和发展，公司在各类食品制造积累了丰富的经验，掌握多项核心技术。在智能化方面，公司在传承民族饮食文化的基础上不断创新，保证品质和口味的同时，满足生产效率和规模化、标准化的要求。通过募投项目的实施，公司将提升公司整体智能化、自动化生产水平，提高公司整体生产效率，提升产品品质。

五芳斋表示，公司通过此次募投项目的实施，将持续提升技术创新水平及新产品开发能力，进一步扩大公司焙烤类食品以及速冻类食品的生产能力。在强化公司粽子等中华传统美食规模领先优势的同时，持续优化产品业务结构，尤其是加大焙烤类、速冻类食品的生产与销售，从而不断提升公司在食品制造行业的市场占有率，进一步提升公司综合服务能力，增强公司盈利能力和可持续发展能力。