周末研报精选1、德昌股份（605555）①国常

周末研报精选

1、德昌股份（605555）①国常会决定进一步加大出口退税等政策支持力度促进外贸平稳发展，东亚前海证券汪玲认为出口退税加力助力家电出海，未来随着财政政策与货币政策持续加码，家电行业走出情绪底和市场底有望进一步加速；②公司吸尘器业务主要收入来自美国，大客户旗下吸尘器品牌在美国市占率超过35%，并且大客户采购额较2020年同比增长31.97%，有望受益于出口退税加力；③公司EPS电机已与多家一级供应商和国内车企开展合作交流活动，园林电动工具产品已得到多个客户认可，预计2022年实现量产销售，二者有望成为公司第二条成长曲线；④陈玉卢预测公司2022-24年归母净利润为3.65/5.02/6.86亿元，增速分别是21.5%/37.31%/36.83%，对应2022年估值为17倍；⑤风险因素原材料持续上涨、新业务不及预期、汇率大幅波动。

2、汽车（上声电子、新泉股份、隆盛科技）①3月以来，在疫情扰动下，东北汽车产业集群区和长三角汽车产业集群区受到较大影响，根据国家统计局2021年的数据，东北集群占全国汽车产能的12.5%，长三角集群占全国汽车产能的27.1%；②华西证券崔琰判断，随着复产复工的推进，预计5月或6月起销量有望环比改善，且将通过加班赶工等方式补上前期供应缺口，具备较大的弹性，目前吉林已全面复工，上海地区各企业有望根据排摸情况在4月18日开始启动复工复产的压力测试；③崔琰认为，上海地区整车厂及核心零部件供应商选址集中，复工复产后有望通过加班赶工等方式补上前期供应缺口，当下应首选回调较多的特斯拉、蔚来等新势力产业链，看好上声电子、拓普集团、新泉股份、文灿股份、隆盛科技；④风险提示汽车行业终端需求不及预期等。

3、奥翔药业（603229）①中国医学发展大会2022于4月16日在北京举行，中国工程院院士蒋建东重点报告了真实生物阿兹夫定在治疗新冠适应症上的研发情况和进展，阿兹夫定临床效果比瑞德西韦好得多，且已在很多地方用于预防，包括医院、高铁站、机场等场所；②中泰证券祝嘉琦看好公司是阿兹夫定原料药提供方，目前公司已构建起“中间体+特色原料药+制剂”的一体化模式，2021年上半年进行中的CDMO/CMO项目总数19个，综合当前和未来的业务布局，具备成长为大市值公司的潜力；③公司制剂战略带来远期新增长点，主要产品布罗佐喷钠（BZP）相比于丁基苯酞（NBP）的效果更好，且没有NBP的不良反应，参考NBP销售额（2020年66亿元），BZP上市后有望成为重磅炸弹级药物；④祝嘉琦预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.35/2.03/2.93亿元，同比增长55.4%/50.7%/43.9%，对应PE为159/106/73倍；⑤风险提示产品研发和技术创新风险等。

4、工程机械（三一重工、中联重科）①中国中铁一季度基建新签合同额达到历史同期最高水平，年初以来房地产调控政策持续宽松，稳增长政策加力背景下2022年工程机械有望呈现“需求后移、淡季不淡”的特征；②历史上几次稳增长政策均带动工程机械板块股价上扬，且涨幅较大；③中泰证券冯胜预计今年二季度末或三季度挖机销量增速有望实现转正，挖机出口海外及机器代人也将成为平滑行业周期性波动的重要力量，关注三一重工、中联重科等；④风险提示稳增长不及预期。