2018年涤纶长丝市场走势分析

百川资讯（baiinfo.com）编辑：2018年，中国涤纶长丝市场经历了从震荡偏强运行到加速上涨然后快速回落的大起大落行情，下半年市场行情更犹如过山车，但临近年末，市场终于再次止跌上扬，不过好景不长，随着油的暴跌，涤纶长丝限产保价也无济于事，最终连续大幅下跌，所幸年底工厂库存仍在合理范围。

从一整年的价格走势来，国内涤纶长丝市场先涨后跌，年末市场供应压力逐渐加大。上半年，涤纶长丝市场整体呈现偏强震荡走势。涤纶长丝产能大幅增长，行业开工率维持高位，产量再创新高，但是下游织造、加弹工厂需求亦不断增长，涤纶长丝市场交投气氛活跃，行业库存持续下降，工厂自控能力良好，市场价格波动幅度较窄。下半年，涤纶长丝市场大起大落，行业利润逐步回落，工厂库存不断上涨。市场大幅上涨，主要是料PTA持续性大幅上涨，给涤纶长丝工厂造成了巨大的成本压力，涤纶长丝工厂不得不被动推涨，至9月中旬，涤纶长丝市场价格推涨至年内高10350元/吨。随后，涤纶长丝市场震荡下跌，虽然市场价格不断下滑，但是下游旺季需求被高价料提前扼杀，因此涤纶长丝需求疲软，工厂出货缓慢，导致自身库存不断增长。从9月中下旬开始一直下跌到12月份，随着油价反弹涤丝行情开始筑底反弹，可惜好景不长，受宏观面利空及下游需求持续低迷影响，涤丝行情下跌的更惨，涤丝POY市场价格接近于年内最低，在8200元/吨左右。

图：2018年涤纶长丝市场价格走势

涤纶长丝市场价格变动主要受料PTA以及下游需求的影响。

1、料市场价格带动涤纶长丝走势。PTA新增产能不及预期，大厂存检修计划，现货市场供应持续偏紧，供应商大批量高价回购推高了PTA现货市场基差，收紧了现货流动性，同时对期货市场形成明显支撑。主要回购现货的供应商是逸盛石化，逸盛宁波装置检修，另外逸盛大化亦有检修计划，逸盛宁波1号装置于2月21日停车检修，检修半个月，3号装置于3月14日检修，检修12天；逸盛大化225万吨/年PTA装置，于5月22日停车检修，于6月7日重启，375万吨装置于5月21日停车检修，于6月5日重启；逸盛海南210万吨/年装置，于1月16日检修，已于1月30日重启。逸盛石化通过回购现货来填补合约缺口，除此之外，中石化也参与了回购现货，由于中石化杨子石化、【上海石化(600688)、股吧】装置停车，存在近7万吨的供应缺口。回购的价格来，供应商回购价格远高于现货市场均价，供应商托市的举动对市场形成了不容小觑的影响力。

2、聚酯装置检修，现货供应影响行情。2018年多套涤纶长丝装置新投产，共涉及产能250万吨，具体投产装置如下：桐昆嘉兴石化一套30万吨聚酯装置，于2月23日投产，主要配套生产半光FDY产品；恒邦三期一套20万吨聚酯装置，于3月5日投产，主要配套生产消光、有光、阳离子产品；【新凤鸣(603225)、股吧】中石一套30万吨聚酯装置3月10日投产，主要配套生产半光FDY产品；海欣纤维二期25万吨聚酯装置，3月15日投产，主要配套生产半光POY产品；新凤鸣中石30万吨聚酯装置，于5月29日投产；桐昆恒腾60万吨聚酯装置，于5月22日投产。福建山力25万吨聚酯装置，于6月末投产，主要配套生产FDY。徐州斯尔克10万吨聚酯装置于7月6日投产，主要配套生产切片及复合丝。福建百宏一套20万吨聚酯装置，于9月30日投产，主要配套生产POY及FDY；11月12日，新凤鸣中欣一套30万吨涤纶长丝装置投产，主要配套生产POY产品；盛虹国望高科一套25万吨装置于12月11日投产，主要配套生产阳离子POY和FDY。

3、下游需求不佳牵制涤纶长丝价格。随着国家一带一路、二孩政策、消费升级的政策影响，涤纶长丝市场需求存在可观的增量。但是，纺织服装产业转移有加速趋势，国内企业海外设厂及海外下单情况增多，同时东南亚国家产业链逐步完善，国内面料出口压力增大。终端织造机械销势突出，叠加织造区域结构调整取得进展，涤纶长丝市场需求有效释放。终端织机开工负荷受环保影响低于7成，涤纶长丝产销平平，不足100%,出现单日产销火爆情况，经历国庆假期前后的集中出货，涤纶长丝企业库存多有明显下降，现金流的恢复也促使工厂重启部分前期减产的生产线，等到十月底，行业开工有望恢复到85%左右水平。而终端订单并未出现显著好转，下游采购操作仍偏谨慎。

4、国际油震荡及中美贸易影响市场行情。受伊朗制裁引发的供应短缺及美国石油活跃钻井数下降等利好消息提振，中美贸易紧张情绪有所缓解、伊朗油供应受到打压、美墨贸易协议达等利好频传助力油价开启上涨模式。飓风气候、油库存大降、美国石油活跃钻井数下降以及美加可能达成协议等众多利好消息叠加提振，加之供应短缺及产油国五足够空闲产能令油价多头心大增，油价大幅大涨，带动聚酯产业链市场行情大涨。进入第四季度，随后美国股市全线重挫拖累油、伊朗制裁力度略显疲软、沙特10月产量超过减产承诺水平等利空消息频繁传出，国际油价承压下挫。进入12月，OPEC+减产协议达成，油价出现小幅反弹，但对油价支撑有限，美国和俄罗斯产量持续高位，同时市场担心石油输出国组织(OPEC)内部分歧恐影响未来的减产行动，加之经济增长放缓忧虑加剧，油价近期整体呈现下跌走势，对涤丝市场形成利空影响。