石油加工行业大炼化周报涤纶长丝供需矛盾逐渐凸显

国内外重点炼化项目价差跟踪国内重点大炼化项目本周价差为2840.78 元/吨，环比增加-118.23 元/吨（-4.00%）；国外重点大炼化项目本周价差为1470.75 元/吨，环比增加-37.10 元/吨（-2.46%），本周布伦特原油周均价为78.62 美元/桶，环比增长4.97%。

      【炼油板块】本周原油价格震荡上行，周前期，投资者对欧美银行业危机的担忧暂时消退，叠加伊拉克库尔德地区原油出口部分停止，市场供应收紧而需求强劲，但俄罗斯原油减产幅度小于预期，国际油价震荡上涨。周后期，EIA 最新数据显示美国原油库存减少750 万桶，为今年以来最大的降幅，美国原油库存骤降引发炼油厂检修高峰结束后供应紧缺的担忧，国际油价继续回升。成品油方面，本周国内成品油均价整体下跌。国外成品油均价整体上涨，其中，相较东南亚和欧洲市场，北美成品油均价涨幅较大。

      【化工板块】本周原油价格震荡上涨，化工品价格整体稳中有涨，主要系成本端支撑走强，部分化工品需求逐步恢复，产品价差稍有下降。

      其中，聚乙烯、苯乙烯和聚丙烯价格上涨；丙烯腈由于下游需求表现平淡，价格持续下滑；MMA 产品由于需求面跟进积极性不足，叠加成本端支撑一般，产品价格持续下跌。EVA、纯苯和聚碳酸酯价格维持稳定。

      【聚酯板块】本周油价震荡上涨，成本端支撑明显， PX 供给降负运行，聚酯成本端有所支撑，产业链上游价格重心上移。聚酯上游方面，PX 需求维持稳定，叠加供应端降负运行，推动价格延续上涨；PTA市场成本端支撑走强，均价走强；MEG 需求端支撑有限，产品价格窄幅上调。涤纶长丝方面，下游需求延续偏弱，叠加供应持续增加，供需矛盾进一步凸显，推动单吨盈利的明显下滑。涤纶短纤和聚酯瓶片方面，由于需求端有所好转，产品价格整体上行。

      6 大炼化公司涨跌幅截止2023 年3 月31 日，6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+30.09%）、恒逸石化（+ 8.12%）、桐昆股份（+3.31%）、恒力石化（+2.27%）、东方盛虹（+2.10%）、新凤鸣（+0.84%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+11.33%）、恒逸石化（+0.74%）、恒力石化（-8.68%）、桐昆股份（-12.06%）、东方盛虹（-13.03%）、新凤鸣（-14.63%）。

      风险因素（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。

来源[达证券股份有限公司 左前明/胡晓艺]   日期2023-04-02