9.18股市收评：基建表现抢眼 大盘还将维持震荡

行情回顾：

两市今日迎来强势上涨。早盘指数冲高回落，但是做空动能明显趋弱。午后大基建板块全面爆发涨停潮，包括钢铁、水泥等泛基建板块也都迎来大涨，市场按捺不住的做多情绪可见一斑。截至收盘，两市放量大涨，三大股指强势拉升，沪指逼近2700，涨超1.8%，创业板指涨逾2%。

盘面上，午后，基建板块大爆发，山东路桥（000498）、中国铁建（601186）、成都路桥（002628）等多股涨停，泛基建板块表现也不错，水泥、钢铁等板块内个股全面攀升，【西藏天路(600326)、股吧】（600326）、柳钢股份（601003）涨停，消息面上，基建投资领先指标建筑业PMI从业人员指数已经连续三个月明显回升，近期地方专项债发行规模也明显提高；早盘宝德股份（300023）完成六连板，燃气板块走强，升达林业（002259）、恒通股份（603223）、金鸿控股（000669）等多股大涨。

周二市场整体呈现探底回升的格局，深证成指、创业板指再创阶段新低之后引发“中字头”个股爆发，水泥板块表现强势，钢铁板块升温，全天沪指几乎以光头中阳K线报收，成交量开始放大（沪市全天成交1130亿元）。整体来，虽然诸多不确定因素仍有反复，但短期对市场的影响将趋向缓和。伴随着稳金融政策的逐步落实，去杠杆预期趋向改善，货币政策向信贷领域的传导在持续推进，宏观经济保持韧性。当下A股市场的风险偏好有所企稳，预计市场很可能进入震荡修复阶段，反弹窗口已经渐行渐近。同时，8月社融、工业增加值、社会消费品零售总额等数据均出现反弹，投资增速波动幅度也有所收窄，经济边际改善信号显现，市场底部特征愈加明显。对后市可积极乐观，适时布局，优质龙头仍是第一选择。

技术分析：

周二沪指创出2644阶段性低后开始回升，回补昨日留下的缺口，成交有所放量，收阳线，并形成“穿头破脚”K线形态，指标上，日线KDJ指标金叉向上，MACD红柱第1天出现，这也预示着短期市场仍会维持震荡走势，市场连创新低与弱反弹交替出现，量能不济只能继续筑底。我们对比最近一个月的市场特征与历史上几轮典型底部区域构筑完成前最后一个月的异同。结果显示，当前A股市场的相关数值虽然未达到历史可比底部区域时的水平，但也已经呈现明显的底部特征。

热展望：

从人民币汇率阶段性企稳角度出发，建议关注行业基本面有望改善的航空板块，以及符合外资偏好的白马股等。个股层面，可以关注前期跌幅较大的基本面优秀公司的修复机会。

五标准以供投资者参考：1.3月23日以来跌幅超过25%，2.市值介于50亿元到500亿元之间，3.估值介于0到50倍之间，4.净资产收益率大于10%，5.2018年预测净利润增速大于30%。

投资建议：

站在当前时间，布局三季度末的反下半场正当时。主要因为我们认为随着政策底部、估值底部逐步清晰，投资者应该趁着风险偏好阶段性否极泰来，及时布局“反”下半场。后续可能有多个因素冲，但目前仓位和股价已基本反映此预期，有冲更是布局的绝佳机会。

中期维度来，外部的风险仍然存在，全部A股的盈利底部也未到来，但经历了数月深跌以后，市场当前正在逐步进入短期可为区间。但中期维度，由于内部全部A股盈利底部未到，外部问题尚未解决、新兴市场的汇率冲尚未结束，我们仍然维持谨慎态度。

（温馨提示：投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考，不作操作依据）