中来股份踩雷托骗局大股东自掏腰包认赔，中建投:“背板、TOPCon电池组件、分布光伏三大业务困境反转”

中建投新能源

摘要 公司目前形成了光伏背板、高效电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，预计2022年业绩将迎来较大 程度反转，主要原因在于2021年亏损的电池组件业务在2022年有望凭借TOPCon技术优势和上游产业链降价 获得单瓦盈利由负转正，对外出货量也将由2021年1.4GW提升至2022年4GW以上。

公司背板业务近年来收入、盈利体量稳步增长；分布式业务深度绑定国电投，全年签约规模1.5GW。 2021年TOPCon电池、组件业务亏损，2022年新产能投放技术溢价凸显迎量利双升。 我们测算2022-2023年公司将分别实现营业收入164.9/207.8亿元，实现归母净利润7.42/10.50亿元，EPS分 别为0.68/0.96元，对应当前PE估值27.01/19.09倍，给予“买入”评级。

私募基金泓盛资产被注销，涉及上市公司中来股份2019年购买私募理财产品踩雷事件，其在投资过程中使用杠杆，重仓股暴跌单月净值亏损超97%。

但中来股份22年5月19日关于深圳交易所年报问询函的回复公告中

“关于公司2亿元理财损失的处理结果公司实控人、董事长、总经理林建伟先生做出承诺，就私募基金事项诉讼和仲裁尚未追回部分的投资本金损失进行差额补足，截止本函回复日，承诺真实有效！”

据了解，上市公司中来股份2019年11月至2020年1月，使用自有资金进行委托理财，分别向泓盛资产管理(深圳)有限公司认购3000万元泓盛腾龙1号私募基金和5000万元泓盛腾龙4号私募基金，向深圳前海正帆投资管理有限公司认购6000万元方际正帆1号私募基金和6000万元正帆顺风2号私募基金，投资金额总计2亿元。

但是，在2021年1月中来股份发布《关于公司使用闲置自有资金委托理财的进展公告》称，由于认购私募基金投资的股票市值出现大幅度下降，四个基金净值较2020年11月30日均急剧下降，基金产品于2020年12月当月亏损1.587亿元，较2020年11月亏损幅度为97.18%。同时公告显示，截至目前相关基金产品尚未完全平仓，公司已委托律师向基金管理人等提起诉讼仲裁。

其中，中来股份所认购的四支私募基金中，泓盛腾龙1号等三支基金产品截至2020年6月30日资产净值已触及预警线或止损线。

2亿元认购私募基金遭遇暴跌，半年前已提出全部赎回的申请，却只收回不足两成，到底是什么原因？

中来股份公告称，公司针对亏损原因公司组建了专项小组，根据调查所认购私募基金的具体持仓息显示，在整个投资运作期间，腾龙1号基金重仓了济民制药；腾龙4号基金除重仓济民制药外，还持有博济医药、奇股份和荣科科技；正帆1号基金除重仓济民制药外，持有博济医药、奇股份和荣科科技；正帆2号基金先后重仓了济民制药、博济医药，持有荣科科技。

其中，上述基金产品的重仓股济民制药自2020年12月16日连续10个交易日跌幅10%，从2020年12月15日收盘价41.79元/股跌至2020年12月31日收盘价13.52元/股，12个交易日内股价跌幅为67.65%，其他股票亦出现亏损，且上述基金产品在投资过程中使用了杠杆工具，从而造成基金净值大幅下降，当月亏损97.18%。

另外，中来股份在回复关注函中表示，经核查，公司认为泓盛资产与前海正帆之间存在密切关系。公司四支私募基金自认购以来，同一时期均由相同联系人与公司对接。

根据中来股份2021年发布的年报息，中来股份对泓盛资产等提起诉讼，目前该案件还在审理中。