元利科技，两次净利润断层缺口的成长股（细分龙头+量价齐升+空间巨大）

一直以来，断层票+业绩基本面，是选股堂选取稳健长牛股的遵循基调。经过长期投资发现，诸多强势断层票呈现出来一个共同的特点是断层票+优质主赛道。

断层票，是牛股的摇篮

《爱玛科技彰显断层威力，水电茅台之长江电力》

《长飞光纤一只成长空间足的净利润断层票》

今天分享一只净利润断层票元利科技。

近两年，化工行业迎来高景气周期，元利科技的经营业绩表现为高速增长。元利科技连续三个季度业绩大增，两次出现净利润断层。

2021年，营收23.43亿元，同增91.77%；归母净利润约3.6亿元，同增128.22%

2022年一季度，营收7.6亿元，同增65.49%，归母净利润净利润1.34亿元，同增63.59%。第一次净利润断层。

预计2022年上半年度净利润在2.9亿元到3亿元，同比增长65.07%到70.76%，第二次净利润断层。

元利科技，主要产品为环保型溶剂混合二元酸二甲酯及高端二元醇。说白了，就是专攻涂料溶剂，是二甲酯和二元醇全球双龙头，主业高景气，且市场百万吨级需求，空间巨大，量价齐升。

二元酸二甲酯系列占比47.62%，二元酸二甲酯年产能10万吨，居全球第一，全球份额超50%。

脂肪醇系列占比26.93%，二元醇年产能4.5万吨。居全球第二，全球份额近30%，国内份额超70%。

特种增塑剂系列占比25.03%，增塑剂年产能4.3万吨。

产品多元化也是元利科技的核心竞争力，它的每个品种产品的市场占有率较高，利润贡献不依赖于单一品种。并通过不断完善产品线，形成了一体化的发展趋势，进一步强化了供应链稳定的优势和成本优势。多元化产品可以归纳为二甲酯、二元醇+生物基BDO+光伏导电银粉和生物基可降解PBS。

核心产品是二甲酯和二元醇，预计未来1-2年内，先期再扩6万吨和3万吨，2023年底后，有望拥有16万吨二甲酯和7.5万吨二元醇产能，市场地位均位居全球第一。

这里面有几个点，比较吸引人

1.去年通过股权激励，增强了研发人员的稳定性，以及与公司发展目标的一致性，其精馏技术方面，元利科技是国内第一，有核心的看家本领。

2.今年投产1000吨光伏银粉，作为2022年山东省重点项目，投产将新增年化60亿收入，5亿以上利润。单晶银粉是光伏银浆上游“卡脖子”环节，也打开了成长想象空间。

3.2021年，正式布局生物基可降解赛道，投入生产生物基BDO产品，国内需求向好，海外供应持续偏紧，批量出口欧盟市场，BDO下游PBAT/PBS等所处的全球改性塑料市场，达万亿级，市场空间大。（BDO广泛应用于氨纶、可降解塑料、聚氨酯、鞋材、新能源电池等众多领域，近年来随着国内下游相关行业快速发展，国内外市场对于该产品的需求快速增长。）

4.有机构预测，2022年全年净利润有望达5.6亿，对应PE为12倍。若光伏导电银粉和生物基可降解PBS兑现，市值可以看500亿以上，整体3年看5-10倍空间，成长性极强，目前估值不高。

另外，化工行业具有难以规避的周期性，高景气时大赚，低景气时遭受挑战，保持稳定的现金流，能够有效抵御风险。在这方面，元利科技投的理财产品表现不错。截至2021年底，总资产为30.73亿元，账面上的广义货币资金占资产的比例，约为39.80%，现金流很足。

总之，作为细分龙头，受益于原料供给限制解除和百万吨级需求空间，成长性极强，断层趋势可重视。

声明本文个股基于净利润断层模型选股探讨，不构成任何投资建议。