迈担_我知
中报再超预期,公司主业高成长并积极推进光伏银粉及其他新材料项目,分析师上调盈利预测并上看近翻倍估值修复空间
①公司预计2022年上半年实现归母净利润2.9-3亿元,同比大增65.07%-70.76%,主产品量价齐升下二季度预计归母净利中枢1.61亿元,环比大增20%,再度超预期;
②公司主要产品二元醇不仅击退巴斯夫等海外巨头,打破海外垄断,更实现反向出口,逐步成为全球外销最大的供应商,龙头地位加强且产业链不断延伸,潜在市场空间达数百万吨级别;
③公司积极推进光伏银粉及其他新材料,其中1000吨/年新一代太阳能电池正面电极用单晶银粉为光伏银浆上游关键环节,生物基BDO已销往欧洲,为国内首家,成长想象空间已打开;
④中建投证券邓胜看好公司未来2-3年利润有望相比2021年进一步翻两番,成长性极强,上调公司2022至2024年归母净利润预测值为5.6/6.43/10.86亿元,给予合理估值为67.5元/股(当前股价近36元);
⑤风险因素二甲酯或二元醇需求不及预期、新项目投产进度不及预期。
事件元利科技预计2022年上半年实现归母净利润2.9-3亿元,同比大增65.07%-70.76%。
中建投证券邓胜覆盖元利科技,公司专攻涂料溶剂,为二甲酯和二元醇全球双龙头,主业高景气且市场空间巨大,量价齐升下二季度预计归母净利中枢1.61亿元,环比大增20%,再度超预期。
公司主要产品二元醇不仅击退巴斯夫等海外巨头,打破海外垄断,更实现反向出口,逐步成为全球外销最大的供应商,龙头地位加强且产业链不断延伸,潜在市场空间达数百万吨级别。
值得注意的是,公司积极推进光伏银粉及其他新材料,其中1000吨/年新一代太阳能电池正面电极用单晶银粉为光伏银浆上游关键环节,成长想象空间已打开。
邓胜看好公司未来2-3年利润有望相比2021年进一步翻两番,成长性极强,上调公司2022至2024年归母净利润预测值为5.6/6.43/10.86亿元,给予合理估值为67.5元/股。
元利科技产品符合ESG理念,需求空间达数百万吨级
公司主要产品为环保型溶剂混合二元酸二甲酯及高端二元醇,今年以来国内需求向好,市场开拓顺利,海外供应持续偏紧利好公司出口。
同时欧盟已于7月14日正式发布碳边境调节机制(CBAM)的立法草案,新增纳入有机化学品,要求未来进口制造商承担碳排放成本。
全球二甲酯和二元醇产能较多位于欧洲,特别是二元醇全球第一和第三大生产商(巴斯夫和朗盛)均位于欧洲,全球供应紧张和欧线海运费回落有望利好公司产品出口。
原材料未来供应充分,主业持续扩能保障成长性,产业链延伸提高附加值
公司现有二甲酯产能10万吨,居全球第一,全球份额超50%;二元醇产能4.5万吨,居全球第二,全球份额近30%,国内份额超70%。
市场需求向好及原材料供应约束解除,公司积极扩能,预计未来1-2年内先期再扩6万吨和3万吨,2023年底后公司有望拥有16万吨二甲酯和7.5万吨二元醇产能,市场地位均位居全球第一。
公司围绕二元羧酸体系进行深加工,积极推进产业链延伸,其中聚碳酸酯二元醇项目一期2000吨预计2022年底后建成,3.5万吨光稳定剂项目预计2023年底建成投产。
光伏银粉及其他新材料积极推进,打开公司成长想象空间
公司储备项目1000吨/年新一代太阳能电池正面电极用单晶银粉为光伏银浆上游关键环节,国内特别是高端市场份额现大部分被日本DOWA垄断,本土化空间显著。
同时对传统P型电池而言,光伏银浆仅用于受光面,随着N型电池推广银浆用量有望进一步大增,带动上游银粉需求。
此外,公司积极布局生物基可降解赛道,目前生物基BDO已销往欧洲,为国内首家。
考虑到BDO下游PBAT/PBS等所处的全球改性塑料市场达万亿级,公司有望迈入一个大赛道,进一步打开成长空间。
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周一数字中国概念大幅下跌3.18%,神州信息跌停
金融科技概念高人气龙头股兆日科技涨幅20.09%、飞天诚信涨幅20.0%,金融科技概念下跌1.56%
目前电子身份证概念大幅下跌3.1%,东方集团、ST英飞拓跌停
周一电子政务概念大跌4.17%,延华智能、ST英飞拓跌停
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【风口研报】中报再超预期,公司主业高成长并积极推进光伏银粉及其他新材料项目
中报再超预期,公司主业高成长并积极推进光伏银粉及其他新材料项目,分析师上调盈利预测并上看近翻倍估值修复空间
①公司预计2022年上半年实现归母净利润2.9-3亿元,同比大增65.07%-70.76%,主产品量价齐升下二季度预计归母净利中枢1.61亿元,环比大增20%,再度超预期;
②公司主要产品二元醇不仅击退巴斯夫等海外巨头,打破海外垄断,更实现反向出口,逐步成为全球外销最大的供应商,龙头地位加强且产业链不断延伸,潜在市场空间达数百万吨级别;
③公司积极推进光伏银粉及其他新材料,其中1000吨/年新一代太阳能电池正面电极用单晶银粉为光伏银浆上游关键环节,生物基BDO已销往欧洲,为国内首家,成长想象空间已打开;
④中建投证券邓胜看好公司未来2-3年利润有望相比2021年进一步翻两番,成长性极强,上调公司2022至2024年归母净利润预测值为5.6/6.43/10.86亿元,给予合理估值为67.5元/股(当前股价近36元);
⑤风险因素二甲酯或二元醇需求不及预期、新项目投产进度不及预期。
主题
中报再超预期,公司主业高成长并积极推进光伏银粉及其他新材料项目,分析师上调盈利预测并上看近翻倍估值修复空间
事件元利科技预计2022年上半年实现归母净利润2.9-3亿元,同比大增65.07%-70.76%。
中建投证券邓胜覆盖元利科技,公司专攻涂料溶剂,为二甲酯和二元醇全球双龙头,主业高景气且市场空间巨大,量价齐升下二季度预计归母净利中枢1.61亿元,环比大增20%,再度超预期。
公司主要产品二元醇不仅击退巴斯夫等海外巨头,打破海外垄断,更实现反向出口,逐步成为全球外销最大的供应商,龙头地位加强且产业链不断延伸,潜在市场空间达数百万吨级别。
值得注意的是,公司积极推进光伏银粉及其他新材料,其中1000吨/年新一代太阳能电池正面电极用单晶银粉为光伏银浆上游关键环节,成长想象空间已打开。
邓胜看好公司未来2-3年利润有望相比2021年进一步翻两番,成长性极强,上调公司2022至2024年归母净利润预测值为5.6/6.43/10.86亿元,给予合理估值为67.5元/股。
元利科技产品符合ESG理念,需求空间达数百万吨级
公司主要产品为环保型溶剂混合二元酸二甲酯及高端二元醇,今年以来国内需求向好,市场开拓顺利,海外供应持续偏紧利好公司出口。
同时欧盟已于7月14日正式发布碳边境调节机制(CBAM)的立法草案,新增纳入有机化学品,要求未来进口制造商承担碳排放成本。
全球二甲酯和二元醇产能较多位于欧洲,特别是二元醇全球第一和第三大生产商(巴斯夫和朗盛)均位于欧洲,全球供应紧张和欧线海运费回落有望利好公司产品出口。
原材料未来供应充分,主业持续扩能保障成长性,产业链延伸提高附加值
公司现有二甲酯产能10万吨,居全球第一,全球份额超50%;二元醇产能4.5万吨,居全球第二,全球份额近30%,国内份额超70%。
市场需求向好及原材料供应约束解除,公司积极扩能,预计未来1-2年内先期再扩6万吨和3万吨,2023年底后公司有望拥有16万吨二甲酯和7.5万吨二元醇产能,市场地位均位居全球第一。
公司围绕二元羧酸体系进行深加工,积极推进产业链延伸,其中聚碳酸酯二元醇项目一期2000吨预计2022年底后建成,3.5万吨光稳定剂项目预计2023年底建成投产。
光伏银粉及其他新材料积极推进,打开公司成长想象空间
公司储备项目1000吨/年新一代太阳能电池正面电极用单晶银粉为光伏银浆上游关键环节,国内特别是高端市场份额现大部分被日本DOWA垄断,本土化空间显著。
同时对传统P型电池而言,光伏银浆仅用于受光面,随着N型电池推广银浆用量有望进一步大增,带动上游银粉需求。
此外,公司积极布局生物基可降解赛道,目前生物基BDO已销往欧洲,为国内首家。
考虑到BDO下游PBAT/PBS等所处的全球改性塑料市场达万亿级,公司有望迈入一个大赛道,进一步打开成长空间。
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