华东第一品牌+业内最强运营能力，3万亿的市场公司野心勃勃。

今日速览：

1.根据CSIA，2015年大陆半导体材料市场空间 590亿元，2020年达到1120亿元，复合增长率13.68%；同期国内半导体材料产能增长更为迅猛。

2.母婴市场规模2018年将突破3万亿元，基于行业特殊的适用人群，线下渠道仍然是消费者首选渠道，【爱婴室(603214)、股吧】全国拥有189家直营门店，并且单店盈利水平持续提高，运营能力领先业内。

一、这一拳头产品正在引爆市场！打破国内垄断局面，产品均打入一流供应商名录。

根据CSIA，2015年大陆半导体材料市场空间 590亿元，2020年达到1120亿元，复合增长率13.68%；同期国内半导体材料产能增长更为迅猛——300236【上海新阳(300236)、股吧】。

1.产品全面打破国内外垄断局面。

上海新阳是一家致力于为客户提供化学材料、配套设备、应用工艺、现场服务一体化的整体解决方案的企业。

近年来，公司打破了国外半导体材料供应商的垄断，成功将产品渗透到晶圆制造和高端封装等环节。先后两次承担国家科技重大专项《极大规模集成电路制造装备及成套工艺》项目；2015年7月启动“40-28纳米集成电路制造用300毫米硅片”项目，打破我国大尺寸硅材料基本依赖进口的局面。

2.以市占率优势占领一线供应商半壁江山。

公司产业链布局完善，主营产品包括引脚线表面处理电子化学品、晶圆化学品、设备、划片刀等。共有化学产品四大系列100余个品种，设备产品 30余种，且各项产品打入一流供应商名录。

在晶圆制造化学品领域，2014年正式成为中芯国际硫酸铜电镀液第一供应商；在晶圆级封装领域，公司为国内半数以上封装企业（200家）供货，市占率15%，产品已经通过中芯国际、无锡海力士等客户的产品认证，目前是封测大厂日月光的相关化学产品第一供应商。此外，公司已被台积电列入合格供应商名录，竞争优势十分明显。

3.拳头产品填补国内空白，推动集成电路产业向前发展。

硅片是芯片制造最重要的基础材料，目前90%以上的半导体芯片和器件都由硅片制造。硅片在半导体前道材料中市场占比最大，2016年其占比达到 31%。按尺寸分，目前主要硅片分为 6英寸、8英寸、12英寸几类。硅片面积 8越大，单片硅片能生产的芯片就越多，能够有效降低生产成本。

自2009年起，12英寸硅片（即300mm）成为全球硅片需求的主流，市场份额超过 50%，目前市场份额已经超过70%。

4.公司高度重视技术研发，为公司长效发展奠定基础。

公司注重技术研发，具备长期发展潜力。

首先，公司研发投入持续增长，公司 2017年半年报显示，半年研发投入高达17,463,287.19元，比上一年同期增加了 19.11%，其中累计投入集成电路制造用300mm硅片技术研发和产业化项目 19000万元。

此外，公司联合高校展开技术合作，公司与复旦大学、上海交通大学新加坡微电子研究所等机构建立了深厚的产学研合作关系。因此，公司内部加大研发投入和外部学术机构研发力量的双重作用，将使公司未来的技术突破，走向国际半导体材料龙头行列成为可能。

                                              （以上数据观出自【国泰君安(601211)、股吧】）

二、华东第一品牌+业内最强运营能力，3万亿的市场公司野心勃勃。

今日分享研报——爱婴室（603214），【光大证券(601788)、股吧】认为基于适用人群的特殊性，母婴线下连锁店有助于增强消费者安全感，提升消费者的消费体验，线下消费仍将是主要消费方式。母婴消费的进一步兴起以及爱婴室门店规模的不断扩大，将是公司股价上涨的催化剂。

1.行业方面

①母婴市场规模从2010年10043亿元增长至2016年22276亿元，复合增长率12.05%，2018年行业规模将超过3万亿元。

②短期仍然以线下渠道为主。2017年线上渠道渗透率仅为21.96%，线下渠道仍是首选渠道。

③连锁店渠道有望替代超市和百货的线下市场份额。连锁店具备品类齐全、品牌信任度高、专业服务能力强等优势，2018年母婴连锁店线下渠道比例将达到50%，超过其他线下渠道总和。

④市场格局较分散，区域龙头崛起迹象明显。

2.公司分析

①品牌构筑行业竞争壁垒。公司通过门店的快速拓展已经成为华东地区家喻户晓的母婴零售第一品牌。

②公司已有门店数量189家，在华东地区具有明显的优势，上市后，计划用募集所得资金在全国重城市新增130家门店，门店布局方面，公司与腾讯合作，通过对大数据的运用，决定新建门店位置以及产品结构。从华东走向全国，彰显公司长期野心。

③单店盈利水平持续提升，平均门店收入由2015年的851.5万元增长至2017年的937.5万元，上海门店平均盈利已经突破1300万元。

④公司平均坪效约为1.5万元/平米，竞争对手孩子王为7315元/平米，反映爱婴室在行业内有着更优的运营能力。

3.财务分析

①2015-2017年公司营收复合增长率为30.24%，净利润复合增速为56.96%，公司处于高速发展期。

②毛利率净利率双升趋势反映公司经营质量优质。

光大证券投资建议：

                                                 （中数据观来自光大证券）

结语：

以上是今天脱口研报团队为大家精选的个股研报，希望对大家有所帮助！

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