天风证券给予上海洗霸中性评级，目标价位20.0元

天风证券股份有限公司郭丽丽近期对上海洗霸进行研究并发布了研究报告《持续夯实研究能力，布局进军新领域》，本报告对上海洗霸给出中性评级，认为其目标价位为20.00元，当前股价为19.1元，预期上涨幅度为4.71%。

　　上海洗霸(603200)　　扎实发展主营业务，引领建设友好型城市　　上海洗霸成立于 1994 年 7 月，并于 2017 年 6 月 1 日在上交所上市。 公司主要是以化学水处理技术为基础、以化学品为手段，为客户提供专业的水处理技术与整体解决方案服务和风管清洗服务，始终致力于成为国内领先的水处理服务提供商及建设友好型城市的倡导者。　　2022 年前三季度公司实现营业收入 4.70 亿元，同比增长 21.76%；归母净利润为 0.52 亿元，同比增长 55.31%，公司整体发展呈上升趋势。打造核心技术，铸造竞争壁垒　　多年耕耘，公司已在钢铁冶金、石油化工、制浆造纸等三大工业水处理领域和商业楼宇、机场车站、大型城市综合体等民用领域形成一定的品牌知名度和核心竞争力，占据细分市场优势地位。　　核心技术支撑下，公司整体运营效率较高且稳定，为未来持续发展奠定了良好的基础。　　积极发展技术，响应“双碳”号召　　上海洗霸与中科院系统、 985 著名高校科学家团队积极拓展第二战场，包括锂离子固态电池粉体及储能电池制造工艺、介孔碳、钠离子电池负极等新能源、新材料、新工艺领域。　　1） 2022 年 8 月，上海洗霸与硅酸盐所已达成共建固态电池先进材料联合实验室协议， 2022 年 11 月 6 日，公司又以“锂离子固态电池粉体先进材料产业化”受邀参加了 2022 上海城市推介大会重点项目签约仪式； 未来有望在固态电池领域，助力公司业务更上一层楼。　　2） 拟设立全资子公司，推进健康生活技术整体解决方案服务业 向客户提供一体化人工智能装备，计划量产的相关消杀产品具有应用范围广、杀毒效果佳等优势，这些产品与技术能广泛应用于医院、办公物业、交通等领域。　　盈利预测 我们看好公司在固态电池方面的布局， 预计 2022-2024 年营业收入为 6.34、 8.28、 10.82 亿元，分别同比+13.2%、 30.65%、 30.64%，对应PE50、 28、 20 倍，基于业务发展考虑，给予公司 2023 年目标价 20 元/股，首次覆盖，给予“持有”评级。　　风险提示 技术风险、 市场竞争不规范风险、新业务拓展风险、 固态电池研究推进不及预期的风险、 资金压力风险等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券王玮嘉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为0.13%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.31亿，根据现价换算的预测PE为8.38。

最新盈利预测明细如下

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上海洗霸（603200）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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