国元证券给予保隆科技增持评级，目标价位65.36元

国元证券股份有限公司杨为敩近期对保隆科技进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评新兴业务持续放量，股权激励助力发展》，本报告对保隆科技给出增持评级，认为其目标价位为65.36元，当前股价为57.09元，预期上涨幅度为14.49%。

　　保隆科技(603197)　　事件　　8 月 30 日，公司发布 2023 年半年度报告， 2023 年上半年实现营业收入26.16 亿元，同比+26.80%；上半年实现归属于上市公司股东净利润 1.84 亿元，同比+194.33%；扣除非经常性损益后净利润 1.46 亿元，同比+243.60%。2023 年第二季度实现营业收入 14.30 亿元，同比+30.19%，环比+20.45%；第二季度实现归属于上市公司股东净利润 0.91 亿元，同比+404.50%，环比-2.92%；扣除非经常性损益后净利润 0.75 亿元，同比+989.46%，环比+5.27%。　　报告要点　　新兴业务持续放量， 内外因素共振带来盈利端改善报告期内，公司空气悬架、传感器等新业务快速成长， TPMS 等成熟业务进一步获取市场份额，营收规模实现快速提升。 此外，受国际海运价格恢复正常、人民币汇率贬值、主要原材料格波动向下等外部因素影响。 同时叠加公司管理层有效提升供应链运营效率，推动降本增效，公司盈利端实现持续改善。2023 年上半年实现毛利率 27.78%，同比+0.43pcts，实现净利率 7.24%，同比+4.06pcts。　　发布股权激励计划，高增长目标有望激发骨干人员积极性　　公司于 2023 年 8 月 30 日发布《 2023 年限制性股票与股票期权激励计划(草案)》，拟向共计 483 位激励对象一次性授予权益合计 1071.30 万股。其中，拟授予限制性股票的数量为 171.95 万股，拟授予股票期权的数量为899.35 万份。 该激励计划设定了以 2022 年净利润及营业收入为基数的阶梯式考核模式。 根据该激励计划， 2023/2024 年公司需分别实现营业收入较2022 年增长 20/60%，净利润较 2022 年增长 50/100%。　　投资建议与盈利预测　　公司新兴业务业绩开始兑现，伴随传统业务的稳定发展，公司业绩有望高增。同时公司有望借助新一期股权激励计划带动整体运营效率提升。我们预计公司 2023-2025 年营业收入分别为 60.38\74.69\90.34 亿元，归母净利润分别为 3.82\5.22\6.66 亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为 1.83\2.50\3.19 元，按照最新股价测算，对应 PE32.52\23.81\18.68 倍。维持“增持”评级。　　风险提示　　市场竞争风险、原材料价格波动和供应短缺的风险、新业务发展不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安证券徐慧雄研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.81%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.12亿，根据现价换算的预测PE为28.99。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为71.54。

以上内容由证券之星根据公开息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。