【交流纪要】保隆科技-20230614

一、公司业绩

1.成熟业务

金属管件、气门嘴及胎压业务受到整体含运费、汇率以及原材料价格等因素的影响，但整体二季度还是延续了一季度的一个经营的基本面。

从海外的情况来看，目前人民币汇率走弱，美元对欧元兑人民币加息周期都是保持着持续的汇率的增长，所以海外业务的毛利率是二季度还是在稳定的恢复。

从欧洲整体的客户提货量以及市场需求的趋势上来看，基本也是相吻合的。在整个欧洲我们从1~5月份看，整体的情况收入端也是同意在10个点以上的增长。

2.新业务

一季度整体空悬也贡献了1.4个亿的收入，二季度来说，几款量产的车型，像l8目前每个月就维持在8000台的量。在6月份我们给到谭世贡的n7的车型，我们也会开始突破。

其他的新业务像传感器，陆续拿到一些比较重要的定点，二季度也会有更多的新项目进行量产阶段。

二、公司业务

1.PPS业务

PPS业务在海外市场的表现包括中国宝钢国和美国的子公司，主要是外购产品。

2.胎压产品业务

公司在国内市场保持了30%以上的收入增速，并且在国内市场的渗透率不断提高。

欧洲市场主要包括宝马、奔驰等高端项目，北美市场则会开拓通用和福特的新项目，亚洲市场则主要在日系日本本土的丰田和日产。

公司提供气门嘴，同时也向海外的一些客户提供整个产品，包括博士大陆和orange等客户。

从墨西哥采购的胎压产品主要用于后装市场，因为后装市场的价格体系相对较高，而且采购的成本也比较低。

3.气门嘴业务

气门嘴在全球市场的市占率为15%，主要销售场景是后装市场，包括一些发展中国家的前装和老车的后装。

4.空气悬架业务

公司在这个领域进入比较早，并且在弹簧和储气罐悬架系统的控制器、传感器和供需单元等方面拥有完整的产品链路，客户粘性也最好。

公司的市场扩张非常快，但进入门槛会随着市场的发展越来越高。

5.智能驾驶业务

公司的智能驾驶业务收入规模将会在今年增长三倍以上，但a大c业务仍处于亏损状态。

公司的目标是将在a的s这一块做的感知元件作为基本盘业务，主要包括传感器、雷达等，围绕预控制器的l二级别预控制器的方案进行打磨。

三、公司订单情况

目前手头上有30多个储气罐项目和18个海外项目，这些项目陆续进入量产阶段。

弹簧产品目前有三个量产车型，到9月份还会有两个项目以及理想纯电平台开始供货。

悬架系统的控制器将在今年四季度进入量产阶段，包括一些悬架的高度传感器也将陆续进入量产。

四、公司未来三年战略

公司的发展方向还是顺着智能化和轻量化的方向去脉络去发展。

公司认为新业务的放量的确定性还是会比较高的，未来三年，公司的目标是在接近30%的营收的增长率，利润端的增速可能会更快一些。

Q&A

Q气门嘴全球市场占有率是多少？主要销售场景是什么？

A气门嘴在全球市场的市占率是15%。主要销售场景是胎压产品，其中胎压产品的气门嘴部分我们也在生产。同时，我们也向海外市场供应气门嘴，包括博士大陆和orange等公司，这也是我们收入增长的主要来源。

Q从墨西哥采购的产品主要销售给哪些市场？为什么选择从墨西哥采购？

A从墨西哥采购的产品主要销售给后装市场。因为后装市场的产品价格比前装市场高，有较高的溢价。从供应链角度来看，我们去外采这部分业务相对来说更轻一些，不需要涉及自己的生产，也不需要涉及跨国物流等环节，同时关税也相对较低。我们的毛利率可以做到40%~50%，相比自己正常销售的毛利率还要高。

Q公司的未来发展战略以及未来三年的营收和业绩增速指引是什么？

A公司的未来发展方向是顺着智能化和轻量化的方向去发展。我们的新的业务线发展，无论是空旋还是传感器，往后我们的目标都是成为全球市场市占率前三的公司。在收入端，我们的目标是未来3年内实现接近30%的营收增长率，而在利润端，增速可能会更快一些。我们相新业务的放量的确定性还是会比较高的，包括未来几年，我们也拿从空旋也好，传感器也好，在手订单也是相当饱满，所以叠加我们成熟业务的市占率是在国内还是说海外，其实我们也还是在稳定的增长。