德晴奕语
中泰证券股份有限公司邓欣,姚玮近期对公牛集团进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评经营韧性强劲》,本报告对公牛集团给出买入评级,当前股价为122.7元。
公牛集团(603195) 公牛集团披露2022年前三季度业绩 前三季度收入105亿元,同比+16%,归母23.6亿元,同比+7.0%,扣非21.1亿元,同比+0.8%。单三季度收入36亿元,同比+13.9%,归母8.5亿元,同比+8.8%,扣非7.4亿元,同比-4.6%。 收入稳健增长 单Q3分业务看 1、电连接预计个位数增长,传统业务不断丰富产品系列,稳健增长持续;新能源电连接业务推出高功率充电枪、全功率段定制直流充电桩等产品,持续上新补齐产品线,开拓新渠道。 2、智能照明预计双位数增长,无主灯业务表现亮眼,地产承压环境下逆势增长,彰显公司alpha实力。 3、数码配件预计表现平稳,公司持续加大户外储能布局、强化快充业务并发力线上。 盈利加大费用投入 Q3毛利率38.9%(YOY-2pct),净利率23.5%(YOY-1.1pct)。预计毛利率下行主因核心原材料铜价格仍处高位。去年同期公司原材料套保相对充分,今年预计铜价对成本有所影响。 净利率波动除有毛利率影响外,公司亦加大费用投入。Q3费用率14.13%(YOY+2.5pct),其中销售费用率+0.95pct、管理费用率+0.36pct,研发费用率+0.91pct,财务费用率+0.28pct,预计主因加大品牌投入、渠道建设和战略咨询投入。此外投资净收益1.3亿同比+1亿,正向拉动净利率。 展望 1、盈利持续改善铜价较此前高位有明显回落,后续公司成本压力望逐步缓解。 2、新能源充电业务线下有效突破。公司新能源充电产品销量快速增长,迅速抢占市场,销售额在第三方品牌中已居于领先地位。3月以来开拓线下市场,9月与国网车网达成合作(国内最大车联网平台,20年底接入公共充电桩占全国93%)。 投资建议 维持全年业绩预测,预计2022-2024年收入为144、164、180亿,同比增长16%、14%、10%,预计归母净利润为32.4、37.5、43.1亿,同比增长16%、16%、15%,对应PE为24、20、18X,维持买入评级。 风险提示 下游需求不及预期、新品类拓展不及预期、海外扩张不及预期、上游原材料成本波动、供给短缺等、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、产品创新不及预期、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在息滞后或更新不及时的风险、政策风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券曾婵研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.55%,其预测2022年度归属净利润为盈利30.23亿,根据现价换算的预测PE为24.39。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级18家,增持评级9家;过去90天内机构目标均价为176.57。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,公牛集团(603195)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:公牛集团上市时间为:2020-02-06详情>>
答:每股资本公积金是:4.25元详情>>
当天移动转售概念大跌3.07%,ST高鸿、*ST鹏博跌停
今天电子身份证概念涨幅3.89%,涨幅领先个股为中科江南、南天信息
9月12日电子政务概念在涨幅排行榜排名第18,涨幅领先个股为通达海、旗天科技
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中泰证券给予公牛集团买入评级
中泰证券股份有限公司邓欣,姚玮近期对公牛集团进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评经营韧性强劲》,本报告对公牛集团给出买入评级,当前股价为122.7元。
公牛集团(603195) 公牛集团披露2022年前三季度业绩 前三季度收入105亿元,同比+16%,归母23.6亿元,同比+7.0%,扣非21.1亿元,同比+0.8%。单三季度收入36亿元,同比+13.9%,归母8.5亿元,同比+8.8%,扣非7.4亿元,同比-4.6%。 收入稳健增长 单Q3分业务看 1、电连接预计个位数增长,传统业务不断丰富产品系列,稳健增长持续;新能源电连接业务推出高功率充电枪、全功率段定制直流充电桩等产品,持续上新补齐产品线,开拓新渠道。 2、智能照明预计双位数增长,无主灯业务表现亮眼,地产承压环境下逆势增长,彰显公司alpha实力。 3、数码配件预计表现平稳,公司持续加大户外储能布局、强化快充业务并发力线上。 盈利加大费用投入 Q3毛利率38.9%(YOY-2pct),净利率23.5%(YOY-1.1pct)。预计毛利率下行主因核心原材料铜价格仍处高位。去年同期公司原材料套保相对充分,今年预计铜价对成本有所影响。 净利率波动除有毛利率影响外,公司亦加大费用投入。Q3费用率14.13%(YOY+2.5pct),其中销售费用率+0.95pct、管理费用率+0.36pct,研发费用率+0.91pct,财务费用率+0.28pct,预计主因加大品牌投入、渠道建设和战略咨询投入。此外投资净收益1.3亿同比+1亿,正向拉动净利率。 展望 1、盈利持续改善铜价较此前高位有明显回落,后续公司成本压力望逐步缓解。 2、新能源充电业务线下有效突破。公司新能源充电产品销量快速增长,迅速抢占市场,销售额在第三方品牌中已居于领先地位。3月以来开拓线下市场,9月与国网车网达成合作(国内最大车联网平台,20年底接入公共充电桩占全国93%)。 投资建议 维持全年业绩预测,预计2022-2024年收入为144、164、180亿,同比增长16%、14%、10%,预计归母净利润为32.4、37.5、43.1亿,同比增长16%、16%、15%,对应PE为24、20、18X,维持买入评级。 风险提示 下游需求不及预期、新品类拓展不及预期、海外扩张不及预期、上游原材料成本波动、供给短缺等、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、产品创新不及预期、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在息滞后或更新不及时的风险、政策风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券曾婵研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.55%,其预测2022年度归属净利润为盈利30.23亿,根据现价换算的预测PE为24.39。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级18家,增持评级9家;过去90天内机构目标均价为176.57。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,公牛集团(603195)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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