注册返回主站

上机数控Q2业绩大超预期，黑马转白

作者：萌萌哒
2022-07-15 10:37:09
分享：

【华泰电新】上机数控Q2业绩大超预期，黑马转白

————————————

二季报大超预期 22Q2归母净利9.05-10.05亿，同增69.2%-87.9%，环增38.2%-53.4%；扣非7.8-8.8亿元，同增58.2%-78.5%，环增50.0%-69.2% 单瓦净利超预期，后续业绩逐季提升 ◆量预计公司Q2硅片出货7.5-8GW，环比小幅上升，主要是硅料限制 ◆价Q2单瓦净利0.11-0.12元/w，较Q1单瓦净利0.09元/w提升0.02元/w，主要系Q2自切片比例提升至40%-50%+硅片减薄持续推进+成本管控改善 ◆后续季度盈利仍能持续提升，尤其是Q4硅片产能大规模释放硅片预期差巨大，估值性价比极高 ◆市场普遍认为硅片行业严重供过于求，后续格局恶化盈利下行，但我们认为随着石英砂成为卡脖子原材料，加之大尺寸/薄片化/N型趋势下各家技术成本差距拉大，头部硅片玩家盈利有望继续走高 ◆预计22年硅片出货35GW，单瓦净利1毛，归母36亿，对应PE18x；23年硅片出货55-60GW，单瓦净利7分，硅料3-4万吨西门子法+3万吨颗粒硅权益，归母60亿+，对应PE10x。

估值极具性价比，继续推荐

温馨提醒：用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关，谨防个人信息，财产资金安全。