房地产产业链走强，建材ETF涨超2%

1月13日，房地产产业链走强，基建、建材、家居、家电同步攀升。截至午盘收盘，曲美家居、大亚圣象涨停，金牌厨柜涨超8%，梦天家居、兔宝宝涨超6%，欧派家居、匠心家居、志邦家居涨超5%。

ETF方面，建材ETF（516750）、建材ETF易方达（159787）、建材ETF（159745）均涨超2%。

消息面上，房地产需求端宽松政策出台，人民银行、银保监会决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。住建部表态大力支持首套房、合理支持二套房。同时，以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。

建材ETF已连续两周上涨，今年以来已累计上涨7.18%。

2022年，对于家居建材板块无疑是十分艰难的一年。国家统计局数据显示，2022年社会消费品零售总额1-11月同比增长-0.1%。其中家用电器和音像器材类同比增长-3.0%；家具类同比增长-7.7%；建筑及装潢材料类同比增长-5.8%。

2022年限制家居建材市场的主要因素有

一、产品流、人流、物流之间的断环，让家居建材市场如釜底抽薪一样逐步冷却；

二、家居建材行业的增速缓慢和人们消费购买能力的下降让行业雪上加霜，其中消费购买能力的下降是绝对的“硬伤”；

三、宏观环境及房地产行业的负面息，导致人们的消费预期和消费认知都产生巨大偏差，在持币观望。

现如今，地产利好频出，叠加疫情防控逐步优化，房地产市场加速恢复预期进一步提升，导致近期房地产产业链持续走强。

与此同时，保交付下大宗业务逐步回暖，零售端业务有望通过多品类融合、整装大家居模式下赋能企业成长。随着全国新冠感染数据逐步达峰后，线下零售卖场及客流有望回升，同时春节后开门红营销活动、315大促来临，家居企业零售业绩增速有望持续回暖。

达证券表示，家居板块估值修复只是第一步，看好板块2Q23起1年+维度的基本面趋势向上，把握机遇积极布局。我们认为，虽然从基本面来看，短期内受疫情扰动或者基数效应影响，C端复苏进度仍有波折，但相比于刚刚过去的2022年，未来1年地产环境和消费回暖的大方向有望确立，行业景气抬升趋势无虞。板块估值经历近期修复后，我们看到即使回归匹配当前基本面的价格，多数公司估值仍处历史较低分位，建议把握两条投资主线一是toC优质白马，零售端建议重视行业需求预期差“消费属性强于地产后周期属性”，在23年整体消费预期回暖的背景下，看好家居龙头再迎戴维斯双击；二是toB业务占比高的家居企业，竣工修复预期下大宗业务放量确定性较高。

天风证券认为，消费建材21FY/22Q1-3受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，地产政策改善趋势明确，Q4起有望进入基本面改善通道。中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。

华鑫证券表示2022年以来消费建材板块在原材料、疫情、地产多重拖累下明显承压，目前诸多不利因素均现边际改善下半年以来多个品种大宗原材料价格进入下行通道，11 月疫情管控边际放松或加快施工进度从而加速收入确认；叠加 Q4 旺季效应以及消费建材龙头企业进入年底冲刺阶段，我们判断 Q4 消费建材行业有望迎来业绩和政策共振阶段。

浙商证券认为，继2022年11-12月供给侧端释放核心政策以来，支持刚性住房需求的政策如期出台，对后续地产销售数据真实改善产生拉动，进而带动家居企业需求复苏。本轮估值修复行情持续演绎，PE仍在低位的二三线标的值得重点关注。

中邮证券表示，房地产政策支持加码、市场心预期修复，“保交楼”落地或将加快。地产链消费建材需求端边际回暖、应收账款回款压力减轻；消费建材企业将有望获得业绩与估值的双重改善。中长期来看，消费建材龙头在规模、渠道等方面优势显著，市场集中度提升的逻辑将持续演绎。